Ανάλυση της συσχέτισης μεταξύ των βιομηχανιών χαλκού και αλουμινίου και εις βάθος ερμηνεία του αντίκτυπου των δασμολογικών πολιτικών

1. Βιομηχανία αλουμινίου: Διαρθρωτική προσαρμογή στο πλαίσιο των δασμολογικών πολιτικών και η άνοδος του ανακυκλωμένου αλουμινίου

Η τιμολογιακή πολιτική οδηγεί στην αναδιάρθρωση της εφοδιαστικής αλυσίδας

Η κυβέρνηση Τραμπ αύξησε τους δασμούς εισαγωγής αλουμινίου από 10% σε 25% και ακύρωσε τις εξαιρέσεις για τον Καναδά και το Μεξικό, επηρεάζοντας άμεσα το παγκόσμιο εμπορικό τοπίο αλουμινίου. Η εξάρτηση των Ηνωμένων Πολιτειών από τις εισαγωγές αλουμινίου έχει φτάσει το 44%, εκ του οποίου το 76% προέρχεται από τον Καναδά. Οι δασμολογικές πολιτικές θα οδηγήσουν στη στροφή του καναδικού αλουμινίου προς την αγορά της ΕΕ, επιδεινώνοντας το πλεόνασμα προσφοράς της ΕΕ. Ιστορικά δεδομένα δείχνουν ότι όταν ο Τραμπ επέβαλε δασμό αλουμινίου 10% κατά τη διάρκεια της πρώτης του θητείας το 2018, οι τιμές του αλουμινίου της Σαγκάης και του Λονδίνου ανέκαμψαν μετά από μια βραχυπρόθεσμη πτώση, υποδεικνύοντας ότι τα παγκόσμια θεμελιώδη μεγέθη προσφοράς και ζήτησης εξακολουθούν να κυριαρχούν στις τάσεις των τιμών. Ωστόσο, το κόστος των δασμών τελικά θα μετακυλιστεί σε βιομηχανίες στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπως η αυτοκινητοβιομηχανία και οι κατασκευές.

Αναβάθμιση της βιομηχανίας αλουμινίου της Κίνας και ευκαιρίες διπλού άνθρακα

Ως ο μεγαλύτερος παραγωγός αλουμινίου στον κόσμο (αντιπροσωπεύοντας το 58% της παγκόσμιας παραγωγής το 2024), η Κίνα προωθεί τον μετασχηματισμό της βιομηχανίας μέσω της στρατηγικής της για «διπλό άνθρακα». Η βιομηχανία ανακυκλωμένου αλουμινίου έχει σημειώσει εκρηκτική ανάπτυξη, με παραγωγή 9,5 εκατομμυρίων τόνων το 2024, μια ετήσια αύξηση 22%, που αντιστοιχεί στο 20% της συνολικής προσφοράς αλουμινίου. Η περιοχή του Δέλτα του ποταμού Γιανγκτσέ έχει σχηματίσει μια ολοκληρωμένη αλυσίδα βιομηχανίας ανακύκλωσης απορριμμάτων αλουμινίου, με κορυφαίες επιχειρήσεις να μειώνουν την κατανάλωση ενέργειας από ανακυκλωμένο αλουμίνιο σε λιγότερο από 5% πρωτογενούς αλουμινίου. Τα προϊόντα χρησιμοποιούνται ευρέως στην αυτοκινητοβιομηχανία ελαφρού βάρους (το ποσοστό κατανάλωσης αλουμινίου σε οχήματα νέας ενέργειας έχει αυξηθεί από 3% σε 12%) και στα φωτοβολταϊκά πεδία (η ποσότητα αλουμινίου που χρησιμοποιείται στα φωτοβολταϊκά θα φτάσει τα 1,8 εκατομμύρια τόνους έως το 2024). Τα υλικά αλουμινίου υψηλής ποιότητας επιταχύνουν την υποκατάσταση των εισαγωγών και το κράμα αλουμινίου λιθίου τρίτης γενιάς της Southwest Aluminum Industry of China Aluminum έχει χρησιμοποιηθεί στο αεροσκάφος C919. Η Nanshan Aluminum Industry έχει γίνει πιστοποιημένος προμηθευτής της Boeing.

Πρότυπο προσφοράς και ζήτησης και μετάδοση κόστους

Η δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ για το αλουμίνιο έχει οδηγήσει σε αύξηση του κόστους εισαγωγών, αλλά η εγχώρια παραγωγή είναι δύσκολο να καλύψει γρήγορα το κενό. Το 2024, η παραγωγή αλουμινίου στις ΗΠΑ θα είναι μόνο 8,6 εκατομμύρια τόνοι και η επέκταση της παραγωγικής ικανότητας περιορίζεται από το κόστος ενέργειας. Το κόστος των δασμών θα μεταφερθεί στους τελικούς καταναλωτές μέσω της βιομηχανικής αλυσίδας, όπως η αύξηση του κόστους κάθε οχήματος στην αυτοκινητοβιομηχανία κατά πάνω από 1000 δολάρια. Η κινεζική βιομηχανία αλουμινίου έχει αναγκαστεί να αναπτυχθεί με ακρίβεια μέσω της πολιτικής «οροφής» της παραγωγικής ικανότητας (ελεγχόμενης στα 45 εκατομμύρια τόνους) και το κέρδος ανά τόνο αλουμινίου θα φτάσει τα 1800 γιουάν το 2024, καθιερώνοντας μια υγιή τάση ανάπτυξης στον κλάδο.

2. Βιομηχανία χαλκού: Η διερεύνηση των δασμών πυροδοτεί το παιχνίδι ασφάλειας εφοδιασμού και τις διακυμάνσεις των τιμών

Έρευνα Τραμπ 232 και Ανταγωνισμός Στρατηγικών Πόρων

Η κυβέρνηση Τραμπ ξεκίνησε έρευνα βάσει του Άρθρου 232 για τον χαλκό, με στόχο να τον χαρακτηρίσει ως «κρίσιμο για την εθνική ασφάλεια υλικό» και ενδεχομένως να επιβάλει δασμούς σε σημαντικούς προμηθευτές όπως η Χιλή και ο Καναδάς. Οι Ηνωμένες Πολιτείες έχουν υψηλή εξάρτηση από τις εισαγωγές χαλκού και οι δασμολογικές πολιτικές θα αυξήσουν το κόστος σε στρατηγικούς τομείς όπως τα ηλεκτρικά οχήματα και οι ημιαγωγοί. Η αγορά έχει βιώσει μια έντονη ζήτηση για πωλήσεις, με τις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης χαλκού στη Νέα Υόρκη να αυξάνονται κατά 2,4% σε κάποιο σημείο, και τις τιμές των μετοχών των αμερικανικών εταιρειών εξόρυξης χαλκού (όπως η McMoran Copper Gold) να αυξάνονται κατά πάνω από 6% μετά τις ώρες λειτουργίας.

Κίνδυνοι για την παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού και προσδοκίες για αντίμετρα

Εάν επιβληθεί δασμός 25% στον χαλκό, αυτό μπορεί να προκαλέσει αντίμετρα από τους μεγάλους προμηθευτές. Η Χιλή, ως ο μεγαλύτερος εξαγωγέας χαλκού στον κόσμο, αντιμετωπίζει τον κίνδυνο βλαβών στο ηλεκτρικό δίκτυο σε συνδυασμό με δασμολογικούς περιορισμούς, οι οποίοι θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε δραστικές διακυμάνσεις στις παγκόσμιες τιμές του χαλκού. Η ιστορική εμπειρία έχει δείξει ότι οι δασμοί του Άρθρου 232 συχνά πυροδοτούν δικαστικές διαμάχες στον ΠΟΕ και αντίποινα από εμπορικούς εταίρους, όπως ο Καναδάς και η Ευρωπαϊκή Ένωση, που σχεδιάζουν να επιβάλουν αντίποινα σε αμερικανικά προϊόντα, κάτι που μπορεί να επηρεάσει τις γεωργικές και μεταποιητικές εξαγωγές των ΗΠΑ.

Σύνδεση τιμής χαλκού-αλουμινίου και φαινόμενο υποκατάστασης αγοράς

Υπάρχει σημαντική συσχέτιση μεταξύ των τάσεων των τιμών του χαλκού και του αλουμινίου, ειδικά όταν η ζήτηση για υποδομές και μεταποίηση είναι ανάλογη. Η αύξηση των τιμών του αλουμινίου μπορεί να αντικαταστήσει εν μέρει τη ζήτηση για χαλκό, όπως η αντικατάσταση του χαλκού από αλουμίνιο στην τάση της ελαφριάς κατασκευής αυτοκινήτων. Ωστόσο, η αναντικατάστατη φύση του χαλκού σε τομείς όπως η μετάδοση ισχύος και οι ημιαγωγοί καθιστά την τιμολογιακή πολιτική τους πιο βαθιά επίδραση στην παγκόσμια βιομηχανική αλυσίδα. Εάν οι Ηνωμένες Πολιτείες επιβάλουν δασμούς στον χαλκό, ενδέχεται να αυξήσουν τις παγκόσμιες τιμές του χαλκού, ενώ έμμεσα θα επιδεινώσουν την αστάθεια της αγοράς αλουμινίου λόγω του φαινομένου σύνδεσης των τιμών του αλουμινίου.

3. Προοπτικές του κλάδου: Ευκαιρίες και προκλήσεις στο πλαίσιο της πολιτικής gaming

Βιομηχανία αλουμινίου: Ανακυκλωμένο αλουμίνιο και υψηλής ποιότητας διπλή κίνηση στους τροχούς

Η κινεζική βιομηχανία αλουμινίου θα συνεχίσει την πορεία του «συνολικού ελέγχου ποσότητας και βελτιστοποίησης της δομής» και αναμένεται ότι η παραγωγή ανακυκλωμένου αλουμινίου θα φτάσει τα 15 εκατομμύρια τόνους έως το 2028 και η κλίμακα της αγοράς αλουμινίου υψηλής ποιότητας (πάνελ αεροπορίας και αυτοκινήτων) θα ξεπεράσει τα 35 δισεκατομμύρια γιουάν. Οι επιχειρήσεις πρέπει να δώσουν προσοχή στην κατασκευή κλειστού βρόχου του συστήματος ανακύκλωσης αποβλήτων αλουμινίου (όπως η περιφερειακή διάταξη της Shunbo Alloy) και στις τεχνολογικές ανακαλύψεις (όπωςΚράμα αλουμινίου υψηλής αντοχής σειράς 7xxx).

Βιομηχανία χαλκού: η ασφάλεια εφοδιασμού και οι εμπορικοί κίνδυνοι συνυπάρχουν

Οι δασμολογικές πολιτικές του Τραμπ ενδέχεται να επιταχύνουν την αναδιάρθρωση της παγκόσμιας αλυσίδας εφοδιασμού χαλκού και η επέκταση της εγχώριας παραγωγικής ικανότητας στις Ηνωμένες Πολιτείες (όπως το ορυχείο χαλκού της Rio Tinto στην Αριζόνα) θα χρειαστεί χρόνο για να επαληθευτεί. Η κινεζική βιομηχανία χαλκού πρέπει να είναι σε εγρήγορση σχετικά με τη μετάδοση του κόστους που προκαλείται από τους δασμούς, αξιοποιώντας παράλληλα τις ευκαιρίες για αύξηση της ζήτησης σε τομείς όπως τα νέα ενεργειακά οχήματα και η τεχνητή νοημοσύνη.

Ο μακροπρόθεσμος αντίκτυπος των τυχερών παιχνιδιών πολιτικής στην αγορά

Η ουσία της δασμολογικής πολιτικής είναι η «ανταλλαγή του κόστους των καταναλωτών με βιομηχανική προστασία», η οποία μπορεί να καταστείλει την αποτελεσματικότητα του παγκόσμιου εμπορίου μακροπρόθεσμα. Οι επιχειρήσεις πρέπει να αντισταθμίσουν τους κινδύνους μέσω διαφοροποιημένων προμηθειών και περιφερειακής διάταξης (όπως το εμπόριο διαμετακόμισης της Νοτιοανατολικής Ασίας), δίνοντας παράλληλα προσοχή στις αλλαγές στους κανόνες του ΠΟΕ και στην πρόοδο στις περιφερειακές εμπορικές συμφωνίες (όπως η CPTPP).

Συνολικά, η βιομηχανία χαλκού και αλουμινίου αντιμετωπίζει έναν διπλό μετασχηματισμό, τόσο όσον αφορά τις δασμολογικές πολιτικές όσο και την αναβάθμιση της βιομηχανίας. Η βιομηχανία αλουμινίου επιτυγχάνει ανθεκτική ανάπτυξη μέσω του ανακυκλωμένου αλουμινίου και της τεχνολογίας υψηλής τεχνολογίας, ενώ η βιομηχανία χαλκού πρέπει να επιδιώξει μια ισορροπία μεταξύ της ασφάλειας εφοδιασμού και των εμπορικών κινδύνων. Τα παιχνίδια πολιτικής ενδέχεται να επιδεινώσουν τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις των τιμών, αλλά η παγκόσμια τάση προς την ουδετερότητα του άνθρακα και η ζήτηση για αναβάθμιση της παραγωγής εξακολουθούν να παρέχουν ισχυρή στήριξη για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της βιομηχανίας.