Í miðri áframhaldandi spennu í landfræðilegri stöðu Bandaríkjanna og Írans stendur alþjóðlega álframleiðslukeðjan frammi fyrir fordæmalausu áfalli. JPMorgan gaf út rannsóknarskýrslu þar sem varað var við því að sýnilegtalþjóðlegar birgðir af álihafa hrapað niður í aðeins 1,9 milljónir tonna, sem jafngildir minna en níu daga eftirspurn eftir heimsneyslu. Þessi tala stendur í mikilli andstæðu við upphaf árs 2021, þegar birgðir náðu um 20 daga eftirspurn, sem undirstrikar mikla þrönga markaðsstaða. Eins og er sveiflast álverð á London Metal Exchange (LME) í kringum $3.500 á tonn, en JPMorgan býst við að verðið fari yfir $4.000 á tonn á næstu mánuðum og nái $3.800 á tonn á öðrum ársfjórðungi, með meðalverði upp á um $3.500 á tonn fyrir allt árið.

Í rannsóknarskýrslunni er bent á að markaðurinn hafi farið yfir „óafturkræfan tímamót“ sem hrundið var af stað í kjölfar árása á Al Taweelah-bræðsluna í Abú Dabí og Alba-bræðsluna í Barein í lok mars. Staðfest hefur verið að Al Taweelah-bræðsluna, sem er í eigu Emirates Global Aluminium, verði alveg lokað. Vegna alvarlegra skemmda á lykilbúnaði er gert ráð fyrir að viðgerðartíminn taki allt að 12 mánuði og þessi eina aðstaða ein og sér muni skera niður meira en 1 milljón tonna af alþjóðlegu álframboði árið 2026. Á sama tíma er aðeins ein af sex framleiðslulínum í Alba-bræðslunni í Barein enn starfrækt, með nýtingu afkastagetu upp á um 30%. Að auki er enn verið að meta tap á álframleiðslu í Íran, en búist er við að það muni auka framboðsbilið enn frekar.

Með því að sameina þessi áhrif, JPMorganspáir því að álframleiðslaÁ Mið-Austurlöndum mun framleiðsla lækka um 36% á milli ára árið 2026, sem er 2,4 milljón tonna lækkun. Jafnvel árið 2027 er gert ráð fyrir að framleiðsla á svæðinu verði 950.000 tonnum lægri en hún var fyrir átökin. Slíkt stórfellt framboðshrun, á bakgrunni sögulega lágra birgða á heimsvísu, gæti leitt til endurmats á álmarkaði. Sérfræðingar telja að ef landfræðilegar átök halda áfram eða stigmagnast muni hættan á að álverð hækki enn frekar og að atvinnugreinar eins og flug- og geimferðaiðnaður, bílaframleiðsla og umbúðir muni standa frammi fyrir verulegum kostnaðarþrýstingi. Fjárfestar fylgjast grannt með næstu skrefum í stöðunni milli Bandaríkjanna og Írans og hvort þrýstingur gæti orðið á birgðir áls á lágu verði.