Εν μέσω συνεχιζόμενων εντάσεων στη γεωπολιτική κατάσταση ΗΠΑ-Ιράν, η παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού αλουμινίου αντιμετωπίζει ένα πρωτοφανές σοκ. Η JPMorgan εξέδωσε ερευνητική έκθεση που προειδοποιεί ότι τα ορατάπαγκόσμια αποθέματα αλουμινίουέχουν μειωθεί κατακόρυφα σε μόλις 1,9 εκατομμύρια μετρικούς τόνους, που ισοδυναμεί με λιγότερο από εννέα ημέρες παγκόσμιας καταναλωτικής ζήτησης. Αυτό το ποσοστό έρχεται σε έντονη αντίθεση με τις αρχές του 2021, όταν τα αποθέματα κάλυπταν περίπου 20 ημέρες ζήτησης, υπογραμμίζοντας την ακραία στενότητα της τρέχουσας αγοράς. Επί του παρόντος, οι τιμές του αλουμινίου στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου (LME) κυμαίνονται γύρω στα 3.500 δολάρια ανά μετρικό τόνο, αλλά η JPMorgan αναμένει ότι οι τιμές θα ξεπεράσουν τα 4.000 δολάρια ανά μετρικό τόνο τους επόμενους μήνες, φτάνοντας τα 3.800 δολάρια ανά μετρικό τόνο στο δεύτερο τρίμηνο, με μέση τιμή περίπου 3.500 δολάρια ανά μετρικό τόνο για ολόκληρο το έτος.

Η ερευνητική έκθεση επισημαίνει ότι η αγορά έχει περάσει ένα «μη αναστρέψιμο σημείο καμπής», που πυροδοτήθηκε από τις επιθέσεις στα τέλη Μαρτίου στο χυτήριο Al Taweelah στο Άμπου Ντάμπι και στο χυτήριο Alba στο Μπαχρέιν. Το χυτήριο Al Taweelah, που ανήκει στην Emirates Global Aluminium, έχει επιβεβαιωθεί ότι έκλεισε εντελώς. Λόγω σοβαρών ζημιών σε βασικό εξοπλισμό, η περίοδος επισκευής αναμένεται να διαρκέσει έως και 12 μήνες και αυτή η μεμονωμένη εγκατάσταση από μόνη της θα μειώσει την παγκόσμια προσφορά αλουμινίου κατά περισσότερο από 1 εκατομμύριο μετρικούς τόνους το 2026. Εν τω μεταξύ, μόνο μία από τις έξι γραμμές παραγωγής στο χυτήριο Alba στο Μπαχρέιν παραμένει λειτουργική, με την αξιοποίηση της παραγωγικής ικανότητας να κυμαίνεται περίπου στο 30%. Επιπλέον, οι απώλειες παραγωγής αλουμινίου στο Ιράν εξακολουθούν να αξιολογούνται, αλλά αναμένεται να διευρύνουν περαιτέρω το κενό εφοδιασμού.

Συνδυάζοντας αυτές τις επιπτώσεις, η JPMorganπροβλέπει ότι η παραγωγή αλουμινίουστη Μέση Ανατολή θα μειωθεί κατά 36% σε ετήσια βάση το 2026, σημειώνοντας μείωση 2,4 εκατομμυρίων μετρικών τόνων. Ακόμη και μέχρι το 2027, η παραγωγή στην περιοχή αναμένεται να είναι 950.000 μετρικοί τόνοι χαμηλότερη από τα επίπεδα πριν από τη σύγκρουση. Μια τόσο μεγάλης κλίμακας κατάρρευση της προσφοράς, στο πλαίσιο των ήδη ιστορικά χαμηλών παγκόσμιων αποθεμάτων, θα μπορούσε να προκαλέσει μια διαρθρωτική αναπροσαρμογή της αγοράς αλουμινίου. Οι αναλυτές πιστεύουν ότι εάν οι γεωπολιτικές συγκρούσεις συνεχιστούν ή κλιμακωθούν, ο ανοδικός κίνδυνος για τις τιμές του αλουμινίου θα αυξηθεί περαιτέρω και οι κατάντη βιομηχανίες όπως η αεροδιαστημική, η αυτοκινητοβιομηχανία και η συσκευασία θα αντιμετωπίσουν σημαντικές πιέσεις μετακύλισης του κόστους. Οι επενδυτές παρακολουθούν στενά τις επόμενες κινήσεις στην κατάσταση ΗΠΑ-Ιράν και κατά πόσον μπορεί να υπάρξει συμπίεση στα αποθέματα αλουμινίου του LME.