L'après-midi du 26 mai, alors que le marché des actions A fluctuait et s'ajustait, le secteur de l'aluminium a connu une forte hausse soudaine, affichant une dynamique à contre-courant. Parmi les entreprises concernées, le leader du secteur, Aluminum Corporation of China (601600), dont la capitalisation boursière avoisine les 200 milliards de yuans, a atteint son plafond journalier de hausse, avec plus de 500 000 ordres clôturés à un moment donné. En fin de journée, 260 000 ordres étaient encore en attente, témoignant d'une forte volonté de lever des fonds.

Les actions individuelles du secteur ont progressé de manière synchrone, affichant une forte tendance haussière. Nanshan Aluminum et Hongqiao Holdings ont enregistré une hausse de plus de 8 %. Yunlv Group et Tianshan Aluminum Industry ont progressé de plus de 7 %. Zhongfu Industrial et Shenhuo Shares ont également bondi de plus de 6 %. La bourse de Hong Kong a elle aussi connu une forte progression, Nanshan Aluminum International s'envolant de près de 15 % et China Aluminum Industry d'environ 9 %. Le secteur de l'aluminium a été le principal moteur de la performance boursière ce jour-là.

La flambée collective des cours des valeurs du secteur de l'aluminium a été déclenchée par l'annonce majeure de la mise en place, en juin, de contrôles des exportations de bauxite par la Guinée. Premier producteur mondial de bauxite, la Guinée fournit plus d'un tiers de la production mondiale et constitue la principale source d'approvisionnement de la Chine (74 % des importations chinoises). Selon le ministre des Mines guinéen, cette réglementation vise à enrayer la faiblesse des prix de la bauxite en limitant les volumes d'exportation. Le marché anticipe une baisse des exportations annuelles, passant de 183 millions de tonnes en 2025 à 150 millions de tonnes, soit une diminution de 18 %, ce qui devrait entraîner un resserrement de l'offre mondiale de bauxite. Dès l'annonce de cette nouvelle, le cours des contrats à terme sur l'alumine au Shanghai Futures Exchange a bondi de plus de 5 % dans la journée, alimentant les anticipations de hausse des prix au sein de la filière.

Il convient de noter que face aux vives réactions du marché, plusieurs entreprises du secteur de l'aluminium ont réagi rapidement et minimisé l'impact de l'incident. Nanshan Aluminum Industry a déclaré que ses importations de minéraux provenaient principalement d'Australie, avec une très faible proportion de minéraux de Guinée, et que l'impact de cette politique était limité. Yunlv Corporation a indiqué que la bauxite était principalement achetée sur le marché intérieur, avec une faible dépendance aux sources étrangères. Aluminum Corporation of China a quant à elle affirmé que son taux d'autosuffisance en bauxite était de 70 %, que la production et l'exploitation dans la zone minière de Guinée se déroulaient normalement et que la chaîne d'approvisionnement était stable.

La réaction calme des entreprises du secteur physique contraste fortement avec la réaction radicale du marché des capitaux. En réalité, cette spéculation des fonds ne repose pas sur la réalité actuelle, mais sur les anticipations concernant les déséquilibres futurs entre l'offre et la demande et les prix. Si le contrôle des exportations guinéen est mis en œuvre, il modifiera directement l'offre mondiale de bauxite, fera grimper les prix des minéraux et le coût de l'alumine, et se répercutera ensuite sur la production d'aluminium électrolytique. Les entreprises d'aluminium affichant un taux d'autosuffisance élevé et des sources d'approvisionnement stables en tireront un avantage considérable, ce qui constitue le principal levier de l'allocation des capitaux.

À court terme, les modalités de mise en œuvre de la politique guinéenne, les stocks de matières premières des entreprises nationales de production d'aluminium et le rythme des expéditions seront des facteurs déterminants pour l'évolution du secteur. La forte dynamique du marché de l'aluminium s'explique essentiellement par une réévaluation des valorisations, elle-même alimentée par l'anticipation d'une pénurie de ressources. Il convient donc de rester vigilant face au risque de volatilité lié à la réalisation de ces anticipations.

L'après-midi du 26 mai, alors que le marché des actions A fluctuait et s'ajustait, le secteur de l'aluminium a connu une forte hausse soudaine, affichant une dynamique à contre-courant. Parmi les entreprises concernées, le leader du secteur, Aluminum Corporation of China (601600), dont la capitalisation boursière avoisine les 200 milliards de yuans, a atteint son plafond journalier de hausse, avec plus de 500 000 ordres clôturés à un moment donné. En fin de journée, 260 000 ordres étaient encore en attente, témoignant d'une forte volonté de lever des fonds.

Les actions individuelles du secteur ont progressé de manière synchrone, affichant une forte tendance haussière. Nanshan Aluminum et Hongqiao Holdings ont enregistré une hausse de plus de 8 %, tandis que Yunlv Group et Tianshan Aluminum Industry ont progressé de plus de 7 %. Zhongfu Industrial et Shenhuo Shares ont également bondi de plus de 6 %. La Bourse de Hong Kong a elle aussi connu une forte progression, Nanshan Aluminum International s'envolant de près de 15 % et China Aluminum Industry d'environ 9 %. Le secteur de l'aluminium a été le principal moteur de la performance boursière ce jour-là.

La flambée collective des cours des valeurs du secteur de l'aluminium a été déclenchée par l'annonce majeure de la mise en place, en juin, de contrôles des exportations de bauxite par la Guinée. Premier producteur mondial de bauxite, la Guinée fournit plus d'un tiers de la production mondiale et constitue la principale source d'approvisionnement de la Chine (74 % des importations chinoises). Selon le ministre des Mines guinéen, cette réglementation vise à enrayer la faiblesse des prix de la bauxite en limitant les volumes d'exportation. Le marché anticipe une baisse des exportations annuelles, passant de 183 millions de tonnes en 2025 à 150 millions de tonnes, soit une diminution de 18 %, ce qui devrait entraîner un resserrement de l'offre mondiale de bauxite. Dès l'annonce de cette nouvelle, le cours des contrats à terme sur l'alumine au Shanghai Futures Exchange a bondi de plus de 5 % dans la journée, alimentant les anticipations de hausse des prix au sein de la filière.

Il convient de noter que face aux vives réactions du marché, plusieurs entreprises du secteur de l'aluminium ont réagi rapidement et minimisé l'impact de l'incident. Nanshan Aluminum Industry a déclaré que ses importations de minéraux proviennent principalement d'Australie, avec une très faible proportion de minéraux de Guinée, et que l'impact de cette politique est limité. Yunlv Corporation a indiqué que la bauxite est principalement achetée sur le marché intérieur, avec une faible dépendance aux sources étrangères. Aluminum Corporation of China a répondu que son taux d'autosuffisance en bauxite est de 70 %, que la production et l'exploitation dans la zone minière de Guinée se déroulent normalement, avec une chaîne d'approvisionnement stable.

La réaction calme des entreprises du secteur physique contraste fortement avec la réaction radicale du marché des capitaux. En réalité, cette spéculation des fonds ne repose pas sur la réalité actuelle, mais sur les anticipations concernant les écarts futurs entre l'offre et la demande et les prix. Si le contrôle des exportations guinéen est mis en œuvre, il modifiera directement la structure de l'offre mondiale de bauxite, fera grimper les prix des minéraux et le coût de l'alumine, et se répercutera par conséquent sur la production d'aluminium électrolytique.Entreprises d'aluminiumLes pays présentant des taux d'autosuffisance élevés et des sources d'approvisionnement stables en tireront des avantages considérables, ce qui constitue la logique fondamentale de l'aménagement du capital.

À court terme, les modalités de mise en œuvre de la politique guinéenne, les stocks de matières premières des entreprises nationales de production d'aluminium et le rythme des expéditions seront des facteurs déterminants pour l'évolution du secteur. La forte dynamique du marché de l'aluminium s'explique essentiellement par une réévaluation des valorisations, elle-même alimentée par l'anticipation d'une pénurie de ressources. Il convient donc de rester vigilant face au risque de volatilité lié à la réalisation de ces anticipations.