Dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes entre les États-Unis et l'Iran, la chaîne d'approvisionnement mondiale en aluminium est confrontée à un choc sans précédent. JPMorgan a publié un rapport de recherche alertant sur le fait que des perturbations visibles pourraient affecter la chaîne d'approvisionnement mondiale en aluminium.stocks mondiaux d'aluminiumLes stocks d'aluminium ont chuté à seulement 1,9 million de tonnes, soit moins de neuf jours de consommation mondiale. Ce chiffre contraste fortement avec le début de l'année 2021, où les stocks couvraient environ 20 jours de demande, illustrant la tension extrême qui règne actuellement sur le marché. À l'heure actuelle, les prix de l'aluminium au London Metal Exchange (LME) oscillent autour de 3 500 dollars la tonne, mais JPMorgan prévoit qu'ils dépasseront les 4 000 dollars la tonne dans les prochains mois, pour atteindre 3 800 dollars la tonne au deuxième trimestre, avec un prix moyen d'environ 3 500 dollars la tonne pour l'ensemble de l'année.

Le rapport de recherche souligne que le marché a franchi un « point de non-retour », déclenché par les attaques de fin mars contre les fonderies d'Al Taweelah à Abou Dhabi et d'Alba à Bahreïn. L'arrêt complet de la fonderie d'Al Taweelah, propriété d'Emirates Global Aluminium, est confirmé. En raison des graves dommages subis par ses équipements clés, les réparations devraient durer jusqu'à 12 mois, et cette seule installation réduira l'approvisionnement mondial en aluminium de plus d'un million de tonnes en 2026. Parallèlement, seule une des six lignes de production de la fonderie d'Alba à Bahreïn reste opérationnelle, avec un taux d'utilisation d'environ 30 %. De plus, les pertes de production d'aluminium en Iran sont encore en cours d'évaluation, mais devraient encore creuser le déficit d'approvisionnement.

En combinant ces impacts, JPMorganles prévisions concernant la production d'aluminiumLa production d'aluminium au Moyen-Orient devrait chuter de 36 % en 2026 par rapport à l'année précédente, soit une réduction de 2,4 millions de tonnes. Même en 2027, elle devrait rester inférieure de 950 000 tonnes à son niveau d'avant le conflit. Un tel effondrement de l'offre, dans un contexte de stocks mondiaux déjà historiquement bas, pourrait entraîner une réévaluation structurelle du marché de l'aluminium. Les analystes estiment que si les conflits géopolitiques persistent ou s'intensifient, le risque de hausse des prix de l'aluminium augmentera et les industries en aval, telles que l'aérospatiale, l'automobile et l'emballage, seront confrontées à d'importantes pressions sur les coûts. Les investisseurs suivent de près l'évolution de la situation entre les États-Unis et l'Iran et la possibilité d'une diminution des stocks d'aluminium au LME.