Lub ntsiab lus tseem ceeb: Txog rau lub Plaub Hlis 2026, kev tsis sib haum xeeb hauv thaj chaw hauv Middle East tau nthuav dav los ntawm kev lag luam fais fab mus rau cov hlau lag luam. Tus neeg lag luam thoob ntiaj teb Mercuria tau tshaj tawm ib qho lus ceeb toom tias kev lag luam txhuas tab tom ntsib qhov kev poob siab loj tshaj plaws ntawm lub xyoo pua. Cuam tshuam los ntawm kev thaiv ntawm Strait of Hormuz thiab kev tawm tsam rau cov chaw ua hlau, nws xav tias qhov sib txawv ntawm kev muab txhuas thoob ntiaj teb yuav ncav cuag 2 lab tons los ntawm 2026, ntau dua li lub peev xwm ntawm cov khoom muag thoob ntiaj teb ntawm kwv yees li 3 lab tons. LME txhuas tus nqi tau tawg dhau $ 3600 / ton, ncav cuag qhov siab tshaj plaws plaub xyoos. Cov saw hlau European thiab Asmeskas tsheb thiab kev lag luam dav hlau tab tom ntsib kev pheej hmoo loj ntawm kev tsis txaus cov khoom siv raw.

Kev piav qhia txog kev kub ntxhov: qhov kev poob siab loj tshaj plaws ntawm kev muab khoom ntawm lub xyoo pua no

1. Kev Sib Kis Kab Mob Dub

Nick Snowdon, Tus Kws Tshawb Fawb Txog Hlau ntawm Mercuria, tau taw qhia tias kev cuam tshuam ntawm cov khoom xa tuaj los ntawm kev ua tsov rog hauv Middle East tau hloov pauv qhovkev lag luam txhuastxij li qhov sib npaug tsis txaus mus rau qhov tsis txaus heev. Nws hais ncaj qha tias qhov no yog qhov kev poob siab loj tshaj plaws rau kev lag luam hlau txij li xyoo 2000, thiab nws qhov loj tshaj qhov kev cia siab ntawm kev lag luam.

2. Kev suav qhov sib piv ntawm lub peev xwm tsim khoom thiab qhov sib txawv

Qhov hnyav ntawm lub peev xwm: Lub peev xwm ua txhuas txhuas txhua xyoo hauv Middle East yog li 7 lab tons, suav txog 9% ntawm cov khoom xa tuaj thoob ntiaj teb. Thaj chaw no tsis yog tsuas yog thaj chaw tsim khoom xwb, tab sis kuj yog lub hauv paus logistics txuas Tebchaws Europe thiab Asia.

Qhov loj ntawm qhov sib txawv: Mercuria kwv yees tias kev ua lag luam yuav ntsib qhov sib txawv ntawm tsawg kawg 2 lab tons txij tam sim no mus txog rau thaum xaus ntawm lub xyoo. Qhov kev kwv yees no yog qhov ruaj khov, muab hais tias kev thauj mus los hauv Strait of Hormuz tuaj yeem txhim kho hauv lub sijhawm luv luv. Yog tias kev thaiv tseem txuas ntxiv mus, qhov sib txawv yuav nthuav dav ntxiv.

Txoj kev cuam tshuam: qhov 'ob chav tawg' ntawm cov khoom xa tuaj

1. Kev cuam tshuam lub cev: los ntawm cov khoom siv raw mus rau cov khoom tiav

Qhov kev tsis sib haum xeeb tsis yog tsuas yog cuam tshuam kev xa tawm roj thiab roj av xwb, tab sis kuj tseem txiav txoj sia ntawm txoj saw hlau txhuas:

Ntawm sab khoom siv raw, kev thauj mus los ntawm alumina (ib yam khoom siv tseem ceeb rau kev smelting txhuas) hla Strait of Hormuz tau txo qis heev, ua rau Middle Eastern smelters uas vam khom cov khoom siv raw tuaj txawv teb chaws ntsib "kev tsis txaus mov".

Qhov kawg ntawm cov zis: Cov chaw ua hlau tseem ceeb xws li Emirates Global Aluminum (EGA) thiab Bahrain Aluminum tau txo qis kev tsim khoom thiab nres kev ua haujlwm vim muaj kev tawm tsam lossis kev tsis muaj zog, ua rau cov zis tawm ntawm lub cev poob qis heev.

2. Cov khoom muag tsis txaus yuav ploj mus

Tam sim no cov khoom muag thoob ntiaj teb ntawm txhuas yog kwv yees li 1.5 lab tons, thiab tag nrho cov khoom muag (suav nrog cov khoom tsis qhia) tsuas yog siab dua 3 lab tons me ntsis xwb. Qhov tsis txaus ntawm 2 lab tons txhais tau tias cov khoom muag yuav raug tshem tawm sai sai. JPMorgan ceeb toom tias kev lag luam txhuas tau poob rau hauv 'qhov dub', thiab txawm tias muaj kev pom zoo kev thaj yeeb, nws yuav siv sijhawm ntau lub hlis rau kev xa khoom rov qab mus rau qib ib txwm, ua rau nws nyuaj rau txuas qhov sib txawv ntawm kev muab khoom thiab kev thov hauv lub sijhawm luv luv.

Kev cuam tshuam hauv cheeb tsam: Tebchaws Europe, Asmeskas, Nyiv Pooj, thiab Kaus Lim Qab Teb yog thawj tus uas yuav raug kev txom nyem loj tshaj plaws

1. Kev vam khom rau cov khoom xa tuaj ntau heev

Tebchaws Europe: Xyoo tas los, nws tau xa tawm kwv yees li 1.2 lab tons ntawm cov txhuas thiab cov hlau alloys los ntawm Middle East, uas suav txog 18.5% ntawm nws tag nrho cov khoom xa tuaj.

Tebchaws Meskas: Yuav luag 22% ntawm 3.4 lab tons ntawm txhuas uas tau xa tuaj rau xyoo tas los no yog los ntawm Middle East. Raws li cov ntaub ntawv los ntawm pawg neeg sawv cev rau tsheb hauv Tebchaws Meskas, kwv yees li 70% ntawm cov tuam txhab tsim tsheb hauv zos cov txhuas uas xa tuaj rau hauv kev lag luam vam khom Middle East.

Sab Hnub Tuaj Asia: Nyiv Pooj, Kaus Lim Qab Teb, thiab cov teb chaws Es Xias Qab Teb vam khom rau Middle East cov txhuas tseem ceeb, thiab S&P cov kws tshuaj ntsuam thoob ntiaj teb ceeb toom tias Nyiv Pooj yog lub teb chaws uas raug kev cuam tshuam ntau tshaj plaws los ntawm kev tsis txaus.

2. Kev sib kis tus nqi thiab kev cuam tshuam ntawm tus nqi

Txij li thaum muaj kev kub ntxhov ntau zuj zus thaum kawg Lub Ob Hlis, tus nqi txhuas tau nce txog li 13%. Tus nqi txhuas LME tau nce mus txog qhov siab tshaj plaws plaub xyoos ntawm $ 3672 ib tuj rau lub Plaub Hlis 16th. Rau kev lag luam tsheb (qhov chaw cav, lub cev), kev tsav dav hlau (fuselage), thiab kev ntim khoom (cov kaus poom), tus nqi raw khoom nce siab yuav ncaj qha nias cov nyiaj tau los.

Lub Luag Haujlwm ntawm Tuam Tshoj: Kev Xav Tau Hauv Tebchaws Tseem Ceeb, Qhov Rai Xa Khoom Mus Rau Lwm Lub Tebchaws Tsis Tau Khaws Cia

1. Kev muab khoom thiab kev thov hauv tebchaws yog ywj pheej.

Cov saw hlau kev lag luam txhuas hauv Suav teb raug kaw me ntsis, nrog rau kev nce me ntsis ntawm kev tsim cov txhuas thawj zaug hauv lub Peb Hlis thiab kev nce ntxiv ntawm 87% hauv kev xa khoom alumina (mus txog 340000 tons), qhia tias Tuam Tshoj raug cuam tshuam los ntawm kev poob siab sab nraud los ntawm kev nce cov khoom siv raw khoom kom ntseeg tau tias nws muaj nws cov khoom.

2. Cov cib fim xa tawm cov khoom lag luam arbitrage

Qhov sib txawv ntawm tus nqi ntawm cov nqi txhuas hauv tebchaws (Shanghai txhuas) thiab cov nqi txhuas txawv tebchaws (LME), ua ke nrog qhov tsis txaus ntawm cov khoom xa tawm txawv tebchaws, yuav qhib qhov rais arbitrage rau kev xa tawm txhuas. Cov tuam txhab ua txhuas hauv tebchaws uas muaj qhov zoo ntawm tus nqi yuav tsum tau ua qee qhov kev txiav txim xa mus txawv tebchaws.

Kev tshuaj xyuas kev ua lag luam thiab kev ceeb toom txog kev pheej hmoo

Kev txiav txim siab txog qhov sib txawv luv luv:

Tus nqi txhuas yuav tswj hwm tus qauv ntawm kev hloov pauv siab thiab muaj zog. Tus tsav tsheb tseem ceeb tau hloov pauv ntawm kev xav loj heev mus rau qhov tsis txaus ntawm lub cev. Tsuav yog qhov kev pheej hmoo ntawm kev caij nkoj hauv Strait of Hormuz tsis raug txo qis, tus nqi txawv teb chaws yuav txuas ntxiv nce ntxiv.

Cov lus qhia txog kev pheej hmoo

Kev pheej hmoo ntawm kev ua nom ua tswv hauv ntiaj teb: Yog tias kev sib tham txog Iran ntawm Asmeskas tawg thiab kev tsis sib haum xeeb ntev zuj zus, kev cuam tshuam ntawm kev muab alumina yuav ua rau muaj kev rho tawm mus tas li ntawm Middle East lub peev xwm tsim khoom, thiab qhov sib txawv yuav nthuav dav mus txog ntau dua 3 lab tons.

Kev sib kis qeeb ntawm cov saw hlau kev lag luam: Cov tsheb, kev tsav dav hlau, thiab lwm yam kev lag luam tsim khoom ntev tseem siv cov khoom muag, thiab tej zaum yuav ntsib qhov xwm txheej hnyav ntawm "kev txiav txim tab sis tsis muaj cov khoom siv raw" hauv 2-3 lub hlis tom ntej.

Kev pheej hmoo ntawm kev cuam tshuam txoj cai: Tsoomfwv European thiab Asmeskas yuav tsim cov kev txwv kev xa tawm txhuas lossis cov cai tso tawm cov khoom lag luam tseg, cuam tshuam cov txheej txheem kev lag luam.