Aluminium hijau mengubah aturan penetapan harga. Pada tanggal 30 Juli, harga rata-rata aluminium listrik hijau komprehensif di Sungai Yangtze dilaporkan sebesar 23.820 yuan/ton, yang sekitar 195 yuan lebih tinggi daripada harga rata-rata aluminium A00 sebesar 23.625 yuan pada hari yang sama. Di satu sisi, premi aluminium rendah karbon terus meningkat, sementara di sisi lain, batas kapasitas produksi 45 juta ton telah mengunci pasokan tambahan aluminium primer.

Ketika PLTA Yunnan memasuki musim banjir utama, elastisitas pasokan aluminium hijau masih dibatasi oleh garis merah kapasitas produksi, dan kontradiksi tersebut semakin diperkuat. Keretakan sisi pasokan sedang dinilai ulang oleh pasar, menjadikan asal usul aluminium sebagai isu paling sensitif dalam rantai industri. Di era pengendalian ganda konsumsi energi dan pembatasan karbon saat ini, kisah pasokan aluminium primer tidak lagi hanya tentang angka produksi.

Menurut laporan platform CCMN pada 30 Juli, harga rata-rata aluminium A00 di pasar spot Sungai Yangtze adalah 23.630 yuan/ton, meningkat 230 yuan. Di bawah skala komprehensif Sungai Yangtze, harga rata-rata aluminium A00 adalah 23.625 yuan, ingot aluminium Tiongkok Timur adalah 23.630 yuan, dan ingot aluminium Gongyi adalah 23.490 yuan. Perbedaan harga regional tetap signifikan. Harga rata-rata aluminium mentah adalah 23.820 yuan, yang sekitar 195 yuan lebih tinggi dari aluminium A00, dan juga meningkat 230 yuan dalam satu hari, tanpa adanya pengenceran premi. Harga terbaru kontrak Aluminium Shanghai 2609 pada siang hari adalah 23.625 yuan/ton, naik 240 yuan, dengan 252.194 posisi yang dipegang dan volume perdagangan 171.224. Dana terus terakumulasi dalam kontrak Aluminium Shanghai 2609.

Batasan kapasitas produksi aluminium elektrolitik sebesar 45 juta ton telah mengunci pasokan tambahan aluminium primer, dan persetujuan kapasitas produksi baru semakin ketat, dengan indikator kepatuhan yang condong ke arah daerah penghasil energi hijau. Di tengah kendala konsumsi energi pada aluminium pembangkit listrik tenaga termal, aluminium hijau dari daerah kaya tenaga air seperti Yunnan dan Sichuan hampir menjadi satu-satunya ekspor untuk pasokan tambahan aluminium primer.

Aluminium hijau bergantung pada harga tenaga air di wilayah Barat Daya dan atribut rendah karbon untuk mendapatkan premi yang stabil, dan kualifikasi rendah karbonnya terus diperkuat di bawah mekanisme batas karbon Eropa dan tuntutan rantai pasokan nol karbon dari perusahaan mobil domestik. Fluktuasi musiman dalam pembangkitan tenaga air di Tiongkok Barat Daya secara langsung menentukan ritme produksi bulanan aluminium hijau, dan ketidakpastian di sisi pasokan karenanya diposisikan sebagai variabel iklim. Dari perspektif regional, perbedaan harga antara ingot aluminium di Tiongkok Selatan dan Tiongkok Timur tetap stabil sekitar 140 yuan, yang mencerminkan kendala struktural pada transportasi dan persediaan.

Dari sisi bahan baku, harga rata-rata bauksit dengan kadar 55% hingga 60% tetap stabil di 545 yuan/ton, sementara bijih berkualitas tinggi di Tiongkok Barat Daya dihargai 465 yuan/ton. Pasokan bijih tidak mengalami kekurangan. Harga spot rata-rata aluminium di Sungai Yangtze mengalami diskon 5 yuan/ton, turun 5 yuan dari nilai sebelumnya. Kaliber komprehensif Sungai Yangtze adalah -5 yuan/ton, dengan perdagangan spot yang moderat. Batangan aluminium dan produk olahan primer lainnya menguat secara bersamaan, denganBatang aluminium 6063Naik 200 yuan dari 22.400 yuan di Tiongkok Selatan, menunjukkan transmisi penurunan ketegangan pasokan di sepanjang rantai industri.

Perlu dicatat bahwa perbedaan harga antara aluminium hijau dan aluminium biasa belum menyempit karena volume total yang longgar, menunjukkan bahwa atribut rendah karbon telah menjadi faktor penetapan harga independen. Kendala pasokan telah menjadi penopang terkuat bagi harga aluminium. Apakah premi aluminium hijau dapat terus melebar bergantung pada musim pembangkit listrik tenaga air dan transmisi biaya karbon. Ketika batas 45 juta ton mencapai puncak konsumsi listrik, di mana variabel penetapan harga selanjutnya akan jatuh? Jawabannya masih bergantung pada musim hujan di Yunnan.

Dan begitu musim kemarau tiba, elastisitas pasokan akan semakin tertekan, dan logika dasar harga aluminium akan semakin sulit. Dari perspektif jangka panjang, elastisitas pasokan aluminium elektrolitik telah terkunci oleh kebijakan dan sumber daya, dan setiap lonjakan permintaan akan diperkuat oleh kekakuan pasokan menjadi elastisitas harga. Pasar membayar premi untuk pasokan rendah karbon yang langka daripada premi untuk kuantitas total, yang merupakan pergeseran mendasar dalam logika penetapan harga aluminium.