Por um lado, observa-se a retomada vigorosa da produção nas fábricas de alumínio do Oriente Médio, enquanto, por outro, a capacidade de produção doméstica está no limite. O fornecimento global de alumínio está passando por uma "colisão Leste-Oeste".

Frente Ocidental: Oriente Médio retoma produção acima das expectativas

Segundo relatório da plataforma CCMN de 15 de julho, a retomada da capacidade de produção de alumínio no Oriente Médio superou as expectativas, tornando-se o principal fator desta rodada de transformação de padrões. A perturbação no fornecimento regional está sendo rapidamente compensada pela retomada da produção local.

A fundição da EGA nos Emirados Árabes Unidos recuperou 7% de sua capacidade de células eletrolíticas, e a planta de alumina deverá atingir 50% de sua capacidade em curto prazo. A expectativa é de que a produção total seja retomada até o final do ano. A Alba e a Qatarum, as duas principais fábricas de alumínio, aumentaram sua produção em um total de 300.000 toneladas no segundo semestre do ano.

A Europa e os Estados Unidos reiniciam simultaneamente as suas "fábricas de alumínio zumbis". A New Madrid, nos Estados Unidos, e a Slovalco, na Noruega, retomaram a produção, mas o período de retomada é longo e o incremento é limitado, o que dificulta alcançar um equilíbrio preciso a curto prazo.

Rota leste: limite máximo da capacidade de produção interna definido.

A outra ponta da reserva de oferta está no mercado interno. Em maio, a produção nacional de alumínio primário e as exportações de produtos semiacabados aumentaram simultaneamente, aliviando as tensões externas. No entanto, a capacidade nacional de fundição de alumínio eletrolítico está próxima do limite estabelecido pela política governamental.

Isso significa que a retomada da produção no exterior libera um crescimento incremental, enquanto a produção doméstica permanece rigidamente limitada. A estrutura de oferta de "estoque frouxo no Ocidente e apertado no Oriente" se consolidou, e o poder de precificação em ambas as pontas mudou de mãos discretamente.

A reação do mercado é diversificada. O principal preço da Shanghai Aluminum abriu hoje a 23.400 yuans/tonelada, com uma máxima de 23.415 yuans/tonelada. O preço mais recente é de 23.225 yuans/tonelada, uma queda de 15 yuans (atualizado às 12h53). O preço mais recente da Lunan Aluminum é de 3.184,50 dólares americanos por tonelada, um aumento de 7,50 dólares americanos (atualizado às 12h53).

O preço médio do alumínio A00 no mercado à vista do Rio Yangtzé foi de 23.180 yuans/tonelada, uma queda de 90 yuans; o preço médio da fundiçãoliga de alumínioO preço do ADC12 é de 24.000 yuans/tonelada, e o preço médio do A356.2 é de 23.600 yuans/tonelada. Recentemente, os estoques na Bolsa de Futuros de Xangai e na LME diminuíram, reduzindo a pressão para a retomada da produção.

Suspense: Qual linha quebra o equilíbrio primeiro?

Quem conseguirá romper o impasse entre o crescimento incremental no Oriente Médio e o teto da produção interna primeiro? Se a retomada da produção se acelerar, a diferença global poderá diminuir ainda mais, para menos de 1,2 milhão de toneladas. Acompanhe o ritmo crescente de fábricas de alumínio inativas na Europa e nos Estados Unidos.

A disputa entre a oferta restrita no leste e a oferta abundante no oeste determinará a direção central dos preços do alumínio. O resultado dessa guerra em duas frentes poderá ser determinado pela velocidade de giro dos estoques.