Нуқтаи назари асосӣ: То моҳи апрели соли 2026, низои геополитикӣ дар Ховари Миёна аз бахши энергетика то металлҳои саноатӣ паҳн шудааст. Тоҷири пешбари ҷаҳонӣ Меркурия ҳушдор додааст, ки бозори алюминий бузургтарин зарбаи таъминоти ягонаи асрро аз сар мегузаронад. Бо таъсири муҳосираи гулӯгоҳи Ҳурмуз ва ҳамла ба корхонаҳои гудохта, интизор меравад, ки норасоии таъминоти алюминий дар ҷаҳон то соли 2026 ба 2 миллион тонна расад, ки аз иқтидори буферии захираҳои ҷаҳонии тақрибан 3 миллион тонна хеле зиёдтар аст. Нархи алюминийи LME аз 3600 доллар/тонна гузашта, ба баландтарин сатҳи чорсола расидааст. Занҷирҳои саноати автомобилсозӣ ва ҳавопаймоии Аврупо ва Амрико бо хатари ҷиддии норасоии ашёи хом рӯбарӯ ҳастанд.

Тавсифи бӯҳрон: бузургтарин зарбаи таъминоти ягона дар ин аср

1. Паҳншавии ҳодисаи "Қуи сиёҳ"

Ник Сноудон, таҳлилгари асосии металл дар тоҷири молҳои Mercuria, қайд кард, ки қатъи занҷираи таъминот, ки дар натиҷаи ҷанги Ховари Миёна ба вуҷуд омадааст, онро тағйир додааст.бозори алюминийаз тавозуни сахт то норасоии амиқ. Ӯ ошкоро изҳор дошт, ки ин бузургтарин зарбаи таъминот ба бозори металлҳои асосӣ аз соли 2000 инҷониб аст ва миқёси он аз интизориҳои бозор хеле зиёдтар аст.

2. Таносуби иқтидори истеҳсолӣ ва ҳисобкунии тафовут

Вазни иқтидор: Иқтидори солонаи гудохтани алюминий дар Ховари Миёна тақрибан 7 миллион тоннаро ташкил медиҳад, ки 9%-и таъминоти ҷаҳониро ташкил медиҳад. Ин минтақа на танҳо як минтақаи истеҳсолӣ, балки маркази логистикӣ мебошад, ки Аврупо ва Осиёро мепайвандад.

Андозаи тафовут: Ширкати Mercuria тахмин мезанад, ки бозор аз ҳоло то охири сол бо тафовути таъминот ҳадди аққал 2 миллион тонна рӯбарӯ хоҳад шуд. Ин тахмин муҳофизакор аст, ба шарте ки логистика дар гулӯгоҳи Ҳурмуз дар муддати кӯтоҳ беҳтар шавад. Агар муҳосира идома ёбад, тафовут боз ҳам васеътар хоҳад шуд.

Механизми таъсир: «шикастани дукарата»-и занҷираи таъминот

1. Қатъи ҷисмонӣ: аз ашёи хом то маҳсулоти тайёр

Ин низоъ на танҳо ба содироти нафт ва газ халал мерасонад, балки мустақиман занҷири саноати алюминийро қатъ мекунад:

Аз ҷиҳати ашёи хом, ҷараёни интиқоли алюминий (ашёи хоми калидӣ барои гудохтани алюминий) тавассути гулӯгоҳи Ҳурмуз ба таври назаррас коҳиш ёфтааст, ки боиси он шудааст, ки корхонаҳои гудохтани алюминийи Ховари Миёна, ки ба ашёи хоми воридотӣ такя мекунанд, бо "камбуди биринҷ" рӯбарӯ шаванд.

Натиҷаи ниҳоӣ: Корхонаҳои асосии гудохтаи алюминий, аз қабили Emirates Global Aluminum (EGA) ва Bahrain Aluminum, истеҳсолотро коҳиш дода, фаъолияташонро аз сабаби ҳамлаҳо ё қатъи нерӯи барқ ​​қатъ кардаанд, ки боиси коҳиши якбораи ҳаҷми истеҳсоли физикӣ шудааст.

2. Захираи молҳо дар лаби камшавӣ қарор дорад

Захираи кунунии ошкорои алюминий дар саросари ҷаҳон тақрибан 1,5 миллион тоннаро ташкил медиҳад ва захираи умумӣ (аз ҷумла пинҳонӣ) каме бештар аз 3 миллион тонна аст. Норасоии 2 миллион тонна маънои онро дорад, ки буфери захираҳо зуд кам мешавад. JPMorgan ҳушдор медиҳад, ки саноати алюминий ба "сӯрохи сиёҳ" афтодааст ва ҳатто агар созишномаи сулҳ ба даст ояд ҳам, барои ба сатҳи муқаррарӣ баргаштани интиқол чанд моҳ лозим мешавад, ки ин дар кӯтоҳмуддат пур кардани тафовути пешниҳод ва талаботро душвор мегардонад.

Таъсири минтақавӣ: Аврупо, Амрико, Ҷопон ва Кореяи Ҷанубӣ аввалин шуда зарари асосиро бар дӯш мегиранд

1. Вобастагии бениҳоят баланд аз воридот

Аврупо: Соли гузашта, он тақрибан 1,2 миллион тонна алюминийи аввалия ва хӯлаҳоро аз Ховари Миёна ворид кард, ки 18,5%-и умумии воридоти онро ташкил медиҳад.

Иёлоти Муттаҳида: Қариб 22% аз 3,4 миллион тонна алюминийи воридшуда дар соли гузашта аз Ховари Миёна омадааст. Тибқи маълумоти гурӯҳи лоббигарии автомобилҳои ИМА, тақрибан 70% воридоти алюминийи истеҳсолкунандагони маҳаллии мошинҳо ба манбаъҳои Ховари Миёна такя мекунад.

Осиёи Шарқӣ: Ҷопон, Кореяи Ҷанубӣ ва кишварҳои Осиёи Ҷанубу Шарқӣ ба алюминийи аввалияи Ховари Миёна сахт такя мекунанд ва таҳлилгарони ҷаҳонии S&P ҳушдор медиҳанд, ки Ҷопон кишварест, ки аз камбуди алюминий бештар аз ҳама осеб дидааст.

2. Интиқоли нарх ва таъсири хароҷот

Аз замони авҷ гирифтани низоъ дар охири моҳи феврал, нархи алюминий тақрибан 13% боло рафтааст. Нархи алюминийи LME дар 16 апрел ба баландтарин сатҳи чорсолаи худ, ки 3672 доллар барои як тоннаро ташкил медод, расид. Барои саноати автомобилсозӣ (қисмҳои муҳаррик, кузов), ҳавопаймоӣ (фюзеляж) ва бастабандӣ (банкаҳо), болоравии нархи ашёи хом мустақиман фоидаро коҳиш медиҳад.

Нақши Чин: Талаботи дохилӣ бартарӣ дорад, равзанаи содирот пинҳон аст

1. Талабот ва пешниҳоди дохилӣ нисбатан мустақиланд

Занҷираи саноати алюминийи Чин нисбатан баста аст ва дар моҳи март истеҳсоли алюминийи аввалия нисбат ба соли гузашта каме афзоиш ёфтааст ва воридоти алюминий ба таври назаррас 87% афзоиш ёфтааст (ба 340000 тонна расидааст), ки нишон медиҳад, ки Чин бо афзоиши воридоти ашёи хом барои таъмини таъминоти худ ба таври ғайримустақим аз зарбаҳои беруна таъсир мегирад.

2. Имкониятҳои арбитражи содиротӣ

Афзоиши тафовути нархҳо байни нархҳои алюминийи дохилӣ (алюминийи Шанхай) ва нархҳои алюминийи хориҷӣ (LME), дар якҷоягӣ бо норасоии таъминоти хориҷӣ, метавонад равзанаи арбитражро барои содироти алюминий боз кунад. Интизор меравад, ки корхонаҳои коркарди алюминийи ватанӣ бо бартариятҳои хароҷот баъзе фармоишҳои интиқоли хориҷиро иҷро кунанд.

Таҳлили бозор ва огоҳӣ аз хатар

Баҳодиҳии тамоюли кӯтоҳмуддат:

Нархи алюминий тамоюли ноустувории баланд ва тамоюли қавӣ боқӣ хоҳад монд. Муҳаррики асосӣ аз эҳсосоти макро ба норасоии ҷисмонӣ гузашт. То он даме, ки хатари киштиронӣ дар гулӯгоҳи Ҳурмуз бартараф карда нашавад, арзиши изофапулӣ ба хориҷа афзоиш хоҳад ёфт.

Изҳороти хатар

Хатари пойдории геополитикӣ: Агар музокироти ИМА бо Эрон қатъ шавад ва низоъ тӯл кашад, қатъ шудани таъминоти гилхок боиси қатъи доимии иқтидори истеҳсолии Ховари Миёна мегардад ва ин тафовут метавонад то беш аз 3 миллион тонна афзоиш ёбад.

Интиқоли сусти занҷири саноатӣ: Соҳаҳои автомобилсозӣ, ҳавопаймоӣ ва дигар соҳаҳои истеҳсолоти давраҳои тӯлонӣ то ҳол захираҳоро истеъмол мекунанд ва метавонанд дар 2-3 моҳи оянда бо вазъияти фавқулоддаи "фармоишҳо, вале ашёи хом нестанд" рӯбарӯ шаванд.

Хатари дахолати сиёсӣ: Ҳукуматҳои Аврупо ва Амрико метавонанд маҳдудиятҳои содироти алюминий ё сиёсати стратегии озод кардани захираҳои алюминийро ҷорӣ кунанд, ки механизмҳои нархгузории бозорро халалдор мекунад.