Yng nghanol tensiynau parhaus yn y sefyllfa geo-wleidyddol rhwng yr Unol Daleithiau ac Iran, mae'r gadwyn gyflenwi alwminiwm fyd-eang yn wynebu sioc nas gwelwyd ei thebyg o'r blaen. Cyhoeddodd JPMorgan adroddiad ymchwil yn rhybuddio y gallai gweladwyrhestrau alwminiwm byd-eangwedi plymio i ddim ond 1.9 miliwn o dunelli metrig, sy'n cyfateb i lai na naw diwrnod o alw byd-eang am ddefnydd. Mae'r ffigur hwn yn groes i ddechrau 2021, pan oedd rhestrau stoc yn cwmpasu tua 20 diwrnod o alw, gan amlygu pa mor dynn yw'r farchnad bresennol. Ar hyn o bryd, mae prisiau alwminiwm ar Gyfnewidfa Metel Llundain (LME) yn hofran o gwmpas $3,500 y dunnell fetrig, ond mae JPMorgan yn disgwyl i brisiau dorri uwchlaw $4,000 y dunnell fetrig yn y misoedd nesaf, gan gyrraedd $3,800 y dunnell fetrig yn yr ail chwarter, gyda phris cyfartalog o tua $3,500 y dunnell fetrig am y flwyddyn gyfan.

Mae'r adroddiad ymchwil yn tynnu sylw at y ffaith bod y farchnad wedi pasio "trobwynt anwrthdroadwy", a sbardunwyd gan ymosodiadau ddiwedd mis Mawrth ar ffwrnais toddi Al Taweelah yn Abu Dhabi a ffwrnais toddi Alba ym Bahrain. Cadarnhawyd bod ffwrnais toddi Al Taweelah, sy'n eiddo i Emirates Global Aluminium, wedi cau'n llwyr. Oherwydd difrod difrifol i offer allweddol, disgwylir i'r cyfnod atgyweirio gymryd hyd at 12 mis, a bydd yr un cyfleuster hwn yn unig yn torri mwy nag 1 filiwn tunnell fetrig o gyflenwad alwminiwm byd-eang yn 2026. Yn y cyfamser, dim ond un o'r chwe llinell gynhyrchu yn ffwrnais toddi Alba ym Bahrain sy'n parhau i fod ar waith, gyda'r defnydd o gapasiti tua 30%. Yn ogystal, mae colledion cynhyrchu alwminiwm yn Iran yn dal i gael eu hasesu, ond disgwylir iddynt ehangu'r bwlch cyflenwad ymhellach.

Gan gyfuno'r effeithiau hyn, JPMorganrhagolygon y bydd cynhyrchu alwminiwmyn y Dwyrain Canol bydd yn plymio 36% flwyddyn ar flwyddyn yn 2026, gostyngiad o 2.4 miliwn o dunelli metrig. Hyd yn oed erbyn 2027, disgwylir i gynhyrchiant yn y rhanbarth fod 950,000 o dunelli metrig yn is na'r lefelau cyn y gwrthdaro. Gallai cwymp cyflenwad ar raddfa fawr o'r fath, yn erbyn cefndir o restrau byd-eang sydd eisoes yn isel yn hanesyddol, sbarduno ailbrisio strwythurol y farchnad alwminiwm. Mae dadansoddwyr yn credu, os bydd gwrthdaro geo-wleidyddol yn parhau neu'n cynyddu, y bydd y risg i fyny ar gyfer prisiau alwminiwm yn cynyddu ymhellach, a bydd diwydiannau i lawr yr afon fel awyrofod, gweithgynhyrchu modurol, a phecynnu yn wynebu pwysau sylweddol o ran trosglwyddo costau. Mae buddsoddwyr yn gwylio'n agos y symudiadau nesaf yn y sefyllfa rhwng yr Unol Daleithiau ac Iran ac a all gwasgfa ddigwydd mewn rhestrau alwminiwm LME.