Nacional: La línea roja de 45 millones de toneladas ha alcanzado su límite.

No hay margen para una fácil expansión de la producción.

A marzo de 2026, la capacidad de producción nacional de aluminio electrolítico es de aproximadamente 45,18 millones de toneladas, con una capacidad operativa de 44,6 millones de toneladas y una tasa de utilización de la capacidad del 98,7%, rozando el límite de 45 millones de toneladas claramente definido por el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información. La única vía viable para añadir nueva capacidad de producción —equivalente o con una capacidad reducida— implica que la tasa de crecimiento anual de la producción solo puede mantenerse entre el 0,8% y el 1%, y la elasticidad de la oferta es extremadamente limitada.

A nivel regional, las plantas hidroeléctricas de aluminio del suroeste, ubicadas en Yunnan y otras regiones, experimentarán un período de escasez de electricidad durante la estación seca a partir del primer trimestre de 2026, lo que resultará en una reducción gradual de la producción de entre 500 000 y 800 000 toneladas. A medida que se acerca el pico de consumo eléctrico de verano, podría resurgir el riesgo de racionamiento de energía, lo que ejercería presión a la baja sobre la producción local.

En el extranjero: 2 millones de toneladas de contracción permanente.

En comparación con la oferta nacional, la contracción de la oferta extranjera es más sostenible.

A marzo de 2026, la capacidad operativa del aluminio electrolítico en el extranjero es de aproximadamente 29,38 millones de toneladas, pero la reducción acumulada de la producción ha alcanzado 1,804 millones de toneladas, y la reducción de la producción solo en marzo alcanzó 2,66 millones de toneladas. El área principal de reducción de la producción se concentra en Oriente Medio, representando aproximadamente el 80% de la reducción total de la producción en el extranjero. Además, debido a la ruptura del contrato de energía, Mozhar de Mozambiqueplanta de aluminioLa producción de 580.000 toneladas en Islandia se ha paralizado indefinidamente, su capacidad de producción de 210.000 toneladas se ha cerrado permanentemente, y las plantas de aluminio europeas y estadounidenses han seguido reduciendo la producción debido a la competencia por la electricidad en la industria del aluminio, una combinación de múltiples factores, y el suministro extranjero ha entrado en un ciclo de contracción irreversible.

Se prevé que Indonesia, un mercado que en su momento generó gran expectación, aumente su capacidad de producción en tan solo unas 900.000 toneladas en 2026, lo que dista mucho de ser suficiente para cubrir la brecha mencionada.

[Requisito: Apague el motor antiguo y encienda el nuevo]

La proporción de aluminio utilizado en la construcción tradicional ha disminuido del 35% en 2020 al 22%, y el aluminio para el sector inmobiliario ya no es el pilar del crecimiento de la demanda.

La nueva energía es la clave. La industria del aire acondicionado sigue impulsando el uso de aluminio en lugar de cobre, lo que permite reducir el peso en más de un 30 % y el coste en un 20 % por unidad. Se prevé que para 2026, el aluminio, en sustitución del cobre, aportará una producción adicional de aproximadamente 160 000 toneladas en el sector del aire acondicionado. La demanda de láminas de aluminio para baterías de vehículos de nueva energía, marcos de aluminio para paneles fotovoltaicos, equipos de almacenamiento de energía y otros productos está experimentando un crecimiento exponencial.

La lógica de un límite de oferta rígido y una estructura de demanda en constante mejora —el desplazamiento al alza del precio medio del aluminio— no se basa en la catálisis de eventos a corto plazo, sino en una reevaluación sistemática de los fundamentos de la industria.