על רקע המתיחות המתמשכת במצב הגיאופוליטי בין ארה"ב לאיראן, שרשרת האספקה ​​העולמית של אלומיניום עומדת בפני זעזוע חסר תקדים. ג'יי.פי. מורגן פרסמה דו"ח מחקר המזהיר כי נראה לעיןמלאי אלומיניום עולמיצנחו ל-1.9 מיליון טון מטרי בלבד, שווה ערך לפחות מתשעה ימים של ביקוש עולמי. נתון זה עומד בניגוד מוחלט לתחילת 2021, כאשר המלאי כיסה כ-20 ימי ביקוש, מה שמדגיש את הלחץ הקיצוני של השוק הנוכחי. נכון לעכשיו, מחירי האלומיניום בבורסת המתכות של לונדון (LME) נעים סביב 3,500 דולר לטון מטרי, אך ג'יי.פי מורגן צופה שהמחירים יעלו מעל 4,000 דולר לטון מטרי בחודשים הקרובים, ויגיעו ל-3,800 דולר לטון מטרי ברבעון השני, עם מחיר ממוצע של כ-3,500 דולר לטון מטרי לשנה כולה.

דו"ח המחקר מציין כי השוק עבר "נקודת מפנה בלתי הפיכה", שנגרמה על ידי התקפות בסוף מרץ על מפעל ההיתוך אל טאווילה באבו דאבי ועל מפעל ההיתוך אלבה בבחריין. אושר כי מפעל ההיתוך אל טאווילה, שבבעלות חברת האלומיניום אמירייטס גלובל, נסגר לחלוטין. עקב נזק חמור לציוד מפתח, תקופת התיקון צפויה להימשך עד 12 חודשים, ומפעל זה לבדו יקצץ ביותר ממיליון טון של אספקת אלומיניום עולמית בשנת 2026. בינתיים, רק אחד מששת קווי הייצור במפעל ההיתוך אלבה בבחריין נותר פעיל, עם ניצולת קיבולת של כ-30%. בנוסף, הפסדי ייצור אלומיניום באיראן עדיין נמצאים בהערכה, אך צפויים להרחיב עוד יותר את פער ההיצע.

שילוב השפעות אלו, ג'יי.פי מורגןתחזיות כי ייצור האלומיניוםבמזרח התיכון יצנחו ב-36% משנה לשנה בשנת 2026, ירידה של 2.4 מיליון טון מטרי. אפילו עד 2027, הייצור באזור עדיין צפוי להיות נמוך ב-950,000 טון מטרי מהרמות שלפני הסכסוך. קריסה כה גדולה באספקה, על רקע מלאי עולמי נמוך ממילא מבחינה היסטורית, עלולה לעורר הערכה מובנית של שוק האלומיניום. אנליסטים מאמינים שאם הסכסוכים הגיאופוליטיים יימשכו או יחלימו, הסיכון כלפי מעלה למחירי האלומיניום יגדל עוד יותר, ותעשיות במורד הזרם כמו תעופה וחלל, ייצור רכב ואריזות יתמודדו עם לחצים משמעותיים של העברת עלויות. משקיעים עוקבים מקרוב אחר הצעדים הבאים במצב בין ארה"ב לאיראן והאם עשויה להתרחש לחץ במלאי האלומיניום של LME.