미국과 이란 간의 지정학적 긴장이 지속되는 가운데, 글로벌 알루미늄 공급망이 전례 없는 충격에 직면하고 있습니다. JP모건은 가시적인 알루미늄 가격 변동에 대해 경고하는 연구 보고서를 발표했습니다.글로벌 알루미늄 재고알루미늄 재고량이 190만 톤으로 급감했는데, 이는 전 세계 소비 수요의 9일치에도 미치지 못하는 수준입니다. 이 수치는 2021년 초 재고량이 수요의 약 20일치를 충당했던 것과 극명한 대조를 이루며, 현재 시장의 극심한 공급 부족을 보여줍니다. 현재 런던금속거래소(LME)의 알루미늄 가격은 톤당 약 3,500달러 수준에서 움직이고 있지만, JP모건은 향후 몇 달 안에 가격이 톤당 4,000달러를 돌파하여 2분기에는 3,800달러에 도달하고, 연평균 가격은 톤당 약 3,500달러를 기록할 것으로 예상합니다.

연구 보고서는 아부다비의 알 타윌라 제련소와 바레인의 알바 제련소에 대한 3월 말 공격으로 시장이 "돌이킬 수 없는 전환점"을 넘었다고 지적합니다. 에미레이츠 글로벌 알루미늄 소유의 알 타윌라 제련소는 완전히 가동이 중단된 것으로 확인되었습니다. 주요 설비가 심각하게 손상되어 복구 기간은 최대 12개월이 소요될 것으로 예상되며, 이 시설 하나만으로도 2026년 전 세계 알루미늄 공급량이 100만 톤 이상 감소할 것으로 전망됩니다. 한편, 바레인의 알바 제련소는 6개 생산 라인 중 단 하나만 가동 중이며, 가동률은 약 30%에 불과합니다. 또한, 이란의 알루미늄 생산 손실 규모는 아직 평가 중이지만, 공급 부족 현상이 더욱 심화될 것으로 예상됩니다.

이러한 영향들을 종합해 볼 때, JP모건은알루미늄 생산량 예측중동 지역의 알루미늄 생산량은 2026년에 전년 대비 36% 급감하여 240만 톤 감소할 것으로 예상됩니다. 2027년에도 이 지역의 생산량은 분쟁 이전 수준보다 95만 톤 낮을 것으로 전망됩니다. 이미 사상 최저 수준인 전 세계 재고량 속에서 이러한 대규모 공급 붕괴는 알루미늄 시장의 구조적 재평가를 촉발할 수 있습니다. 분석가들은 지정학적 갈등이 지속되거나 악화될 경우 알루미늄 가격 상승 위험이 더욱 커지고, 항공우주, 자동차 제조, 포장 등 하류 산업이 상당한 비용 전가 압력에 직면할 것으로 예상합니다. 투자자들은 미국과 이란 간의 향후 상황 전개와 런던금속거래소(LME)의 알루미늄 재고 감소 가능성을 예의주시하고 있습니다.