Doméstico: 45 milhões de toneladas de linha vermelha atingiram seu limite.

Não há espaço para uma expansão fácil da produção.

Em março de 2026, a capacidade de produção nacional de alumínio eletrolítico era de aproximadamente 45,18 milhões de toneladas, com uma capacidade operacional de 44,6 milhões de toneladas e uma taxa de utilização da capacidade de 98,7%, quase atingindo a linha vermelha de 45 milhões de toneladas claramente definida pelo Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação. O único caminho viável para adicionar nova capacidade de produção – substituição equivalente ou reduzida da capacidade obsoleta – determina que a taxa de crescimento anual da produção só pode ser mantida entre 0,8% e 1%, e a elasticidade da oferta é extremamente limitada.

Em nível regional, as bases de produção de alumínio por meio de hidrelétricas no sudoeste de Yunnan e em outras regiões enfrentarão um período de seca após o primeiro trimestre de 2026, resultando em uma redução gradual da produção entre 500.000 e 800.000 toneladas. Com a aproximação do pico de geração de energia no verão, o risco de racionamento de energia pode ressurgir, pressionando a produção local para baixo.

No exterior: 2 milhões de toneladas de encolhimento permanente.

Em comparação com a oferta interna, a contração da oferta externa é mais sustentável.

Em março de 2026, a capacidade operacional de produção de alumínio eletrolítico no exterior era de aproximadamente 29,38 milhões de toneladas, mas a redução acumulada na produção atingiu 1,804 milhão de toneladas, sendo que apenas em março essa redução chegou a 2,66 milhões de toneladas. A principal área afetada pela redução da produção concentra-se no Oriente Médio, representando cerca de 80% do total. Além disso, devido ao rompimento do contrato de fornecimento de energia, a Mozhar, em Moçambique, também sofreu novas interrupções em suas operações.fábrica de alumínioA produção de alumínio na Islândia foi encerrada por tempo indeterminado (580.000 toneladas), a capacidade de produção de 210.000 toneladas da Islândia foi permanentemente desativada, e as fábricas de alumínio europeias e americanas continuaram a reduzir a produção devido à competição por eletricidade na indústria de alumínio – uma combinação de múltiplos fatores, e o fornecimento externo entrou em um ciclo de contração irreversível.

A Indonésia, que antes era muito aguardada pelo mercado, deverá aumentar sua capacidade de produção em apenas cerca de 900.000 toneladas em 2026, o que está longe de ser suficiente para preencher a lacuna mencionada.

[Requisito: Desligue o motor antigo e ligue o motor novo]

A proporção de alumínio na construção tradicional diminuiu de 35% em 2020 para 22%, e o alumínio no setor imobiliário deixou de ser o pilar do crescimento da demanda.

A próxima geração é a de novas energias. A indústria de ar condicionado continua a promover o uso de alumínio em vez de cobre, o que pode reduzir o peso em mais de 30% e o custo em 20% por unidade. Espera-se que o alumínio, em substituição ao cobre, contribua com cerca de 160.000 toneladas de aumento na produção do setor de ar condicionado até 2026. A demanda por folhas de alumínio para baterias de veículos de novas energias, estruturas de alumínio para painéis fotovoltaicos, equipamentos de armazenamento de energia e outros setores apresenta um crescimento exponencial.

A lógica do limite rígido de oferta e da estrutura de demanda aprimorada – a ascensão do preço médio do alumínio – não depende de catalisadores de curto prazo, mas sim de uma reavaliação sistemática dos fundamentos da indústria.