Uprostred pretrvávajúceho napätia v geopolitickej situácii medzi USA a Iránom čelí globálny dodávateľský reťazec hliníka bezprecedentnému šoku. JPMorgan vydal výskumnú správu, ktorá varuje, že viditeľnéglobálne zásoby hliníkaklesli na iba 1,9 milióna metrických ton, čo zodpovedá menej ako deviatim dňom globálneho spotrebného dopytu. Toto číslo je v ostrom kontraste so začiatkom roka 2021, keď zásoby pokrývali približne 20 dní dopytu, čo poukazuje na extrémne napätie na súčasnom trhu. V súčasnosti sa ceny hliníka na Londýnskej burze kovov (LME) pohybujú okolo 3 500 USD za metrickú tonu, ale JPMorgan očakáva, že ceny v nasledujúcich mesiacoch prekročia 4 000 USD za metrickú tonu a v druhom štvrťroku dosiahnu 3 800 USD za metrickú tonu s priemernou cenou okolo 3 500 USD za metrickú tonu za celý rok.

Výskumná správa poukazuje na to, že trh prešiel „nezvratným zlomom“, ktorý spustili útoky koncom marca na hutu Al Taweelah v Abú Zabí a hutu Alba v Bahrajne. Bolo potvrdené, že huta Al Taweelah, ktorú vlastní spoločnosť Emirates Global Aluminium, bola úplne odstavená. Vzhľadom na vážne poškodenie kľúčového zariadenia sa očakáva, že oprava bude trvať až 12 mesiacov a toto jediné zariadenie samo o sebe zníži v roku 2026 celosvetovú dodávku hliníka o viac ako 1 milión ton. Medzitým je v prevádzke iba jedna zo šiestich výrobných liniek v hute Alba v Bahrajne s využitím kapacity približne 30 %. Okrem toho sa stále hodnotia straty výroby hliníka v Iráne, ale očakáva sa, že ďalej prehĺbia medzeru v dodávkach.

Kombináciou týchto vplyvov JPMorganpredpovedá, že produkcia hliníkana Blízkom východe v roku 2026 medziročne klesne o 36 %, čo predstavuje zníženie o 2,4 milióna metrických ton. Očakáva sa, že aj do roku 2027 bude produkcia v regióne stále o 950 000 metrických ton nižšia ako pred konfliktom. Takýto rozsiahly kolaps dodávok na pozadí už aj tak historicky nízkych globálnych zásob by mohol spustiť štrukturálne prehodnotenie trhu s hliníkom. Analytici sa domnievajú, že ak geopolitické konflikty pretrvávajú alebo sa eskalujú, riziko rastu cien hliníka sa ďalej zvýši a nadväzujúce odvetvia, ako je letecký a kozmický priemysel, automobilový priemysel a baliarstvo, budú čeliť výraznému tlaku na prenos nákladov. Investori pozorne sledujú ďalší vývoj v situácii medzi USA a Iránom a to, či môže dôjsť k poklesu zásob hliníka na LME.