Yeşil alüminyum, fiyatlandırma kurallarını yeniden yazıyor. 30 Temmuz'da Yangtze Nehri'ndeki kapsamlı yeşil elektrikli alüminyumun ortalama fiyatı ton başına 23820 yuan olarak bildirildi; bu, aynı gün A00 alüminyumun ortalama fiyatı olan 23625 yuan'dan yaklaşık 195 yuan daha yüksekti. Bir yandan düşük karbonlu alüminyumun primi artmaya devam ederken, diğer yandan 45 milyon tonluk üretim kapasitesi tavanı, birincil alüminyumun artan arzını şimdiden kilitlemiş durumda.

Yunnan hidroelektrik santrallerinin ana taşkın mevsimine girmesiyle birlikte, yeşil alüminyumun arz esnekliği hala üretim kapasitesi kırmızı çizgisiyle sınırlı kalmakta ve bu çelişki daha da artmaktadır. Arz tarafındaki bu çatlak, piyasa tarafından yeniden fiyatlandırılmakta ve alüminyumun nereden geldiği, endüstri zincirindeki en hassas konu haline gelmektedir. Enerji tüketimi ve karbon kısıtlamalarının ikili kontrolünün olduğu mevcut dönemde, birincil alüminyumun arz öyküsü artık sadece üretim rakamlarından ibaret değildir.

CCMN platformunun 30 Temmuz tarihli raporuna göre, Yangtze Nehri spot piyasasında A00 alüminyumun ortalama fiyatı 23630 yuan/ton olup, 230 yuan artış göstermiştir. Yangtze Nehri'nin genel kalibresi altında, A00 alüminyumun ortalama fiyatı 23625 yuan, Doğu Çin alüminyum külçesinin fiyatı 23630 yuan ve Gongyi alüminyum külçesinin fiyatı 23490 yuan'dır. Bölgesel fiyat farkı sabit kalmıştır. Yeşil alüminyumun ortalama fiyatı 23820 yuan olup, A00 alüminyumdan yaklaşık 195 yuan daha yüksektir ve tek bir günde 230 yuan artış göstermiş, primde herhangi bir azalma olmamıştır. Öğlen saatlerinde Şanghay Alüminyum 2609 kontratının son fiyatı 23625 yuan/ton olup, 240 yuan artış göstermiş, 252194 pozisyon tutulmuş ve 171224 işlem hacmi gerçekleşmiştir. Şanghay Alüminyum 2609 sözleşmesinde fonlar birikmeye devam ediyor.

45 milyon tonluk elektrolitik alüminyum üretim kapasitesi tavanı, birincil alüminyumun artan arzını zaten kilitlemiş durumda ve yeni üretim kapasitesinin onaylanması giderek daha sıkı hale geliyor; uyumluluk göstergeleri yeşil enerji alanlarına doğru kayıyor. Termik santral alüminyumuna yönelik enerji tüketimi kısıtlamaları karşısında, Yunnan ve Sichuan gibi hidroelektrik açısından zengin bölgelerden elde edilen yeşil alüminyum, birincil alüminyumun artan arzı için neredeyse tek ihracat seçeneği haline geldi.

Yeşil alüminyum, istikrarlı bir prim elde etmek için Güneybatı Çin'deki hidroelektrik fiyatlarına ve düşük karbon özelliklerine dayanmaktadır ve düşük karbon niteliği, Avrupa karbon sınır mekanizması ve yerli otomobil şirketlerinin sıfır karbon tedarik zinciri talepleri altında sürekli olarak güçlendirilmektedir. Güneybatı Çin'deki hidroelektrik üretimindeki mevsimsel dalgalanmalar, yeşil alüminyumun aylık üretim ritmini doğrudan belirlemekte ve bu nedenle arz tarafındaki belirsizlik, iklimsel bir değişken olarak önceden konumlandırılmaktadır. Bölgesel bir perspektiften bakıldığında, Güney Çin ve Doğu Çin'deki alüminyum külçeleri arasındaki fiyat farkı, ulaşım ve stok üzerindeki yapısal kısıtlamaları yansıtarak yaklaşık 140 yuan civarında sabit kalmaktadır.

Ham madde tarafında, %55-60 saflıktaki boksit cevherinin ortalama fiyatı 545 yuan/ton seviyesinde sabit kalırken, Çin'in güneybatısındaki yüksek kaliteli cevherin fiyatı 465 yuan/ton seviyesinde seyrediyor. Cevher arzında bir sıkıntı yok. Yangtze Nehri iskonto oranıyla alüminyumun ortalama spot fiyatı 5 yuan/ton olup, önceki değere göre 5 yuan düşüş göstermiştir. Yangtze Nehri iskonto oranının genel etkisi -5 yuan/ton olup, spot ticaret ılımlı seyrediyor. Alüminyum çubuklar ve diğer birincil işlenmiş ürünler ise eş zamanlı olarak güçleniyor.6063 alüminyum çubuklarGüney Çin'de 22400 yuan'dan 200 yuan artış gösteren fiyatlar, sanayi zinciri boyunca arz geriliminin aşağı yönlü yayıldığını gösteriyor.

Yeşil alüminyum ile normal alüminyum arasındaki fiyat farkının, toplam hacimdeki gevşekliğe rağmen daralmadığını belirtmekte fayda var; bu da düşük karbonlu özelliklerin bağımsız bir fiyatlandırma faktörü haline geldiğini gösteriyor. Arz kısıtlamaları, alüminyum fiyatlarının dibine en büyük desteği sağlıyor. Yeşil alüminyumun priminin genişlemeye devam edip edemeyeceği, hidroelektrik üretiminin mevsimselliğine ve karbon maliyetlerinin iletimine bağlıdır. 45 milyon tonluk tavan elektrik tüketiminde zirveye ulaştığında, bir sonraki fiyatlandırma değişkeni nereye düşecek? Cevap hala Yunnan'daki yağmurlu mevsimde saklı.

Kurak mevsim ilerledikçe, arz esnekliği daha da daralacak ve alüminyum fiyatlarının temel mantığı daha da zorlaşacaktır. Daha uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, elektrolitik alüminyumun arz esnekliği hem politikalar hem de kaynaklar tarafından sabitlenmiştir ve herhangi bir talep artışı, arz katılığı nedeniyle fiyat esnekliğine dönüşecektir. Piyasa, toplam miktar için değil, kıt düşük karbonlu arz için prim ödüyor; bu da alüminyumun fiyatlandırma mantığında temel bir değişim anlamına geliyor.