26 مئی کی دوپہر کو، جیسے ہی A-شیئر مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ اور ایڈجسٹمنٹ ہوئی، ایلومینیم انڈسٹری کا شعبہ اچانک مضبوط ہوا، جس نے "کاؤنٹر ٹرینڈ کارنیول" کا آغاز کیا۔ ان میں سے، انڈسٹری لیڈر ایلومینیم کارپوریشن آف چائنا (601600)، جس کی مارکیٹ ویلیو تقریباً 200 بلین یوآن ہے، کو روزانہ کی حد کے ذریعے سیل کر دیا گیا، جس کے 500000 سے زیادہ آرڈرز ایک موقع پر بند ہو گئے۔ دن کے اختتام پر، 260000 آرڈرز اب بھی مضبوطی سے بند تھے، اور فنڈ ریزنگ کے لیے جوش و خروش بہت زیادہ تھا۔

سیکٹر کے اندر انفرادی اسٹاک میں تیزی سے اوپر کی جانب رجحان کے ساتھ ہم آہنگی سے اضافہ ہوا۔ نانشن ایلومینیم اور ہونگقیاؤ ہولڈنگز میں 8 فیصد سے زیادہ کا اضافہ دیکھا گیا۔ یون ایل وی گروپ اور تیانشان ایلومینیم انڈسٹری میں 7 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہوا۔ Zhongfu صنعتی اور Shenhuo کے حصص میں بھی 6 فیصد سے زیادہ اضافہ ہوا۔ ہانگ کانگ سٹاک مارکیٹ بھی مضبوط ہوئی، نانشن ایلومینیم انٹرنیشنل تقریباً 15 فیصد اور چائنا ایلومینیم انڈسٹری تقریباً 9 فیصد بڑھنے کے ساتھ۔ ایلومینیم سیکٹر اس دن مارکیٹ میں سب سے زیادہ توجہ دلانے والا مین لائن بن گیا۔

اس بار ایلومینیم کی صنعت کے ذخیرے کا اجتماعی پھیلاؤ ان ہیوی ویٹ خبروں کی وجہ سے ہوا کہ گنی جون میں باکسائٹ ایکسپورٹ کنٹرول کو نافذ کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔ باکسائٹ کے دنیا کے سب سے بڑے پروڈیوسر کے طور پر، گنی دنیا کے باکسائٹ کا ایک تہائی سے زیادہ سپلائی کرتا ہے اور چین کی باکسائٹ کی درآمدات کا بنیادی ذریعہ ہے (چین کی درآمدات کا 74% حصہ)۔ گنی کے وزیر برائے کانوں کے مطابق، اس ضابطے کا مقصد برآمدی حجم کو کنٹرول کرتے ہوئے باکسائٹ کی کم قیمت کے انداز کو تبدیل کرنا ہے۔ مارکیٹ کو توقع ہے کہ اس کی سالانہ برآمدات کا حجم 2025 میں 183 ملین ٹن سے کم ہو کر 150 ملین ٹن ہو جائے گا، جو کہ 18 فیصد کی کمی ہے، جو عالمی باکسائٹ کی سپلائی میں سختی کی توقع کو براہ راست متحرک کرتا ہے۔ جیسے ہی یہ خبر سامنے آئی، شنگھائی فیوچر ایکسچینج میں ایلومینا فیوچرز کی قیمت میں دن کے اندر 5 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہوا، اور انڈسٹری چین میں قیمتوں میں اضافے کی توقع تیزی سے ابھر گئی۔

یہ بات قابل غور ہے کہ مارکیٹ کے شدید ردعمل کے پیش نظر، متعدد ایلومینیم کمپنیوں نے فوری طور پر ردعمل ظاہر کیا ہے اور اس واقعے کے اثرات کو کم کیا ہے۔ نانشن ایلومینیم انڈسٹری نے بتایا کہ کمپنی کی درآمد شدہ معدنیات بنیادی طور پر آسٹریلیا سے آتی ہیں، جن میں گنی سے معدنیات کا تناسب بہت کم ہے، اور اس پالیسی کا اثر محدود ہے۔ Yunlv کارپوریشن نے کہا کہ باکسائٹ بنیادی طور پر مقامی طور پر خریدا جاتا ہے، بیرون ملک ذرائع پر کم انحصار کے ساتھ۔ ایلومینیم کارپوریشن آف چائنا نے جواب دیا کہ باکسائٹ کے لیے کمپنی کی خود کفالت کی شرح 70% ہے، اور گنی کان کنی کے علاقے میں پیداوار اور آپریشن ایک مستحکم سپلائی چین کے ساتھ معمول کے مطابق ہے۔

فزیکل انٹرپرائزز کا پرسکون ردعمل کیپٹل مارکیٹ کے ریڈیکل رد عمل سے بالکل متصادم ہے۔ بنیادی طور پر، فنڈز کے ذریعے یہ قیاس آرائیاں موجودہ حقیقت پر مبنی نہیں ہیں، بلکہ مستقبل میں طلب اور رسد کے فرق اور قیمت کی توقعات کے کھیل پر مبنی ہیں۔ اگر گنی کے ایکسپورٹ کنٹرول کو لاگو کیا جاتا ہے، تو یہ عالمی باکسائٹ سپلائی پیٹرن کو براہ راست نئی شکل دے گا، معدنی قیمتوں اور ایلومینا کی قیمتوں میں اضافہ کرے گا، اور پھر الیکٹرولائٹک ایلومینیم کے اختتام پر منتقل ہو جائے گا۔ اعلی خود کفالت کی شرحوں اور مستحکم وسائل کے چینلز والی ایلومینیم کمپنیاں نمایاں طور پر فائدہ اٹھائیں گی، جو کیپٹل لے آؤٹ کی بنیادی منطق بن جاتی ہے۔

مختصر مدت میں، گنی کی پالیسی کے نفاذ کی تفصیلات، گھریلو ایلومینیم انٹرپرائز کے خام مال کی انوینٹری، اور بعد میں شپنگ ریتھم اس شعبے کے رجحان کو متاثر کرنے والے کلیدی تغیرات بن جائیں گے۔ ایلومینیم انڈسٹری کے شعبے کا مضبوط مارکیٹ کا رجحان بنیادی طور پر وسائل کی کمی کی توقع سے چلنے والی تشخیص کی دوبارہ تشخیص ہے، اور ہمیں توقعات کی متوقع تکمیل سے پیدا ہونے والے اتار چڑھاؤ کے خطرے کے بارے میں چوکس رہنے کی ضرورت ہے۔

26 مئی کی دوپہر کو، جیسے ہی A-شیئر مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ اور ایڈجسٹمنٹ ہوئی، ایلومینیم انڈسٹری کا شعبہ اچانک مضبوط ہوا، جس نے "کاؤنٹر ٹرینڈ کارنیول" کا آغاز کیا۔ ان میں سے، انڈسٹری لیڈر ایلومینیم کارپوریشن آف چائنا (601600)، جس کی مارکیٹ ویلیو تقریباً 200 بلین یوآن ہے، کو روزانہ کی حد کے ذریعے سیل کر دیا گیا، جس کے 500000 سے زیادہ آرڈرز ایک موقع پر بند ہو گئے۔ دن کے اختتام پر، 260000 آرڈرز اب بھی مضبوطی سے بند تھے، اور فنڈ ریزنگ کے لیے جوش و خروش بہت زیادہ تھا۔

سیکٹر کے اندر انفرادی اسٹاک میں تیزی سے اوپر کی طرف رجحان کے ساتھ ہم آہنگی سے اضافہ ہوا۔ نانشن ایلومینیم اور ہانگقیاؤ ہولڈنگز میں 8 فیصد سے زیادہ کا اضافہ دیکھا گیا۔ یون ایل وی گروپ اور تیانشان ایلومینیم انڈسٹری میں 7 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہوا۔ Zhongfu صنعتی اور Shenhuo کے حصص میں بھی 6 فیصد سے زیادہ اضافہ ہوا۔ ہانگ کانگ سٹاک مارکیٹ بھی مضبوط ہوئی، نانشن ایلومینیم انٹرنیشنل تقریباً 15 فیصد اور چائنا ایلومینیم انڈسٹری تقریباً 9 فیصد بڑھنے کے ساتھ۔ ایلومینیم سیکٹر اس دن مارکیٹ میں سب سے زیادہ توجہ دلانے والا مین لائن بن گیا۔

اس بار ایلومینیم کی صنعت کے ذخیرے کا اجتماعی پھیلاؤ ان ہیوی ویٹ خبروں کی وجہ سے ہوا کہ گنی جون میں باکسائٹ ایکسپورٹ کنٹرول کو نافذ کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔ باکسائٹ کے دنیا کے سب سے بڑے پروڈیوسر کے طور پر، گنی دنیا کے باکسائٹ کا ایک تہائی سے زیادہ سپلائی کرتا ہے اور چین کی باکسائٹ کی درآمدات کا بنیادی ذریعہ ہے (چین کی درآمدات کا 74% حصہ)۔ گنی کے وزیر برائے کانوں کے مطابق، اس ضابطے کا مقصد برآمدی حجم کو کنٹرول کرتے ہوئے باکسائٹ کی کم قیمت کے انداز کو تبدیل کرنا ہے۔ مارکیٹ کو توقع ہے کہ اس کی سالانہ برآمدات کا حجم 2025 میں 183 ملین ٹن سے کم ہو کر 150 ملین ٹن ہو جائے گا، جو کہ 18 فیصد کی کمی ہے، جو عالمی باکسائٹ کی سپلائی میں سختی کی توقع کو براہ راست متحرک کرتا ہے۔ جیسے ہی یہ خبر سامنے آئی، شنگھائی فیوچر ایکسچینج میں ایلومینا فیوچرز کی قیمت میں دن کے اندر 5 فیصد سے زیادہ کا اضافہ ہوا، اور انڈسٹری چین میں قیمتوں میں اضافے کی توقع تیزی سے ابھر گئی۔

یہ بات قابل غور ہے کہ مارکیٹ کے شدید ردعمل کے پیش نظر، متعدد ایلومینیم کمپنیوں نے فوری طور پر ردعمل ظاہر کیا ہے اور اس واقعے کے اثرات کو کم کیا ہے۔ نانشن ایلومینیم انڈسٹری نے بتایا کہ کمپنی کی درآمد شدہ معدنیات بنیادی طور پر آسٹریلیا سے آتی ہیں، جن میں گنی سے معدنیات کا تناسب بہت کم ہے، اور اس پالیسی کا اثر محدود ہے۔ Yunlv کارپوریشن نے کہا کہ باکسائٹ بنیادی طور پر مقامی طور پر خریدا جاتا ہے، بیرون ملک ذرائع پر کم انحصار کے ساتھ۔ ایلومینیم کارپوریشن آف چائنا نے جواب دیا کہ باکسائٹ کے لیے کمپنی کی خود کفالت کی شرح 70% ہے، اور گنی کان کنی کے علاقے میں پیداوار اور آپریشن ایک مستحکم سپلائی چین کے ساتھ معمول کے مطابق ہے۔

فزیکل انٹرپرائزز کا پرسکون ردعمل کیپٹل مارکیٹ کے ریڈیکل رد عمل سے کافی متصادم ہے۔ بنیادی طور پر، فنڈز کی طرف سے یہ قیاس آرائی موجودہ حقیقت پر مبنی نہیں ہے، بلکہ مستقبل میں سپلائی کی طلب میں فرق اور قیمت کی توقعات کے کھیل پر مبنی ہے۔ اگر گنی کے ایکسپورٹ کنٹرول کو لاگو کیا جاتا ہے، تو یہ عالمی باکسائٹ سپلائی پیٹرن کو براہ راست نئی شکل دے گا، معدنی قیمتوں اور ایلومینا کی قیمتوں میں اضافہ کرے گا، اور پھر الیکٹرولائٹک ایلومینیم کے اختتام پر منتقل ہو جائے گا۔ایلومینیم کمپنیاںاعلی خود کفالت کی شرحوں اور مستحکم وسائل کے چینلز کے ساتھ نمایاں طور پر فائدہ اٹھائیں گے، جو کیپٹل لے آؤٹ کی بنیادی منطق بن جاتی ہے۔

مختصر مدت میں، گنی کی پالیسی کے نفاذ کی تفصیلات، گھریلو ایلومینیم انٹرپرائز کے خام مال کی انوینٹری، اور بعد میں شپنگ ریتھم اس شعبے کے رجحان کو متاثر کرنے والے کلیدی تغیرات بن جائیں گے۔ ایلومینیم انڈسٹری کے شعبے کا مضبوط مارکیٹ کا رجحان بنیادی طور پر وسائل کی کمی کی توقع سے چلنے والی تشخیص کی دوبارہ تشخیص ہے، اور ہمیں توقعات کی متوقع تکمیل سے پیدا ہونے والے اتار چڑھاؤ کے خطرے کے بارے میں چوکس رہنے کی ضرورت ہے۔