Om eftermiddagen den 26. maj, da A-aktiemarkedet svingede og tilpassede sig, steg aluminiumsindustrisektoren pludselig kraftigt og iscenesatte et "modtrendkarneval". Blandt dem var branchelederen Aluminum Corporation of China (601600) med en markedsværdi på næsten 200 milliarder yuan, lukket af den daglige grænseopgang med over 500.000 ordrer lukket på et tidspunkt. Ved dagens udgang var 260.000 ordrer stadig solidt lukket, og entusiasmen for fundraising var høj.

Individuelle aktier inden for sektoren steg synkront med en skarp opadgående tendens. Nanshan Aluminum og Hongqiao Holdings oplevede en stigning på over 8 %. Yunlv Group og Tianshan Aluminum Industry steg med over 7 %. Zhongfu Industrial og Shenhuo-aktier steg også med over 6 %. Hongkongs aktiemarked styrkedes også i takt med det, hvor Nanshan Aluminum International steg med næsten 15 % og China Aluminum Industry steg med omkring 9 %. Aluminiumsektoren blev den mest iøjnefaldende hovedlinje på markedet den dag.

Det kollektive udbrud af aluminiumsindustrien blev denne gang udløst af den tunge nyhed om, at Guinea planlægger at implementere eksportkontrol af bauxit i juni. Som verdens største producent af bauxit leverer Guinea over en tredjedel af verdens bauxit og er den vigtigste kilde til Kinas bauxitimport (tegner sig for 74% af Kinas import). Ifølge Guineas mineminister har denne regulering til formål at vende det lave prismønster på bauxit ved at kontrollere eksportmængden. Markedet forventer, at dets årlige eksportmængde vil falde fra 183 millioner tons i 2025 til 150 millioner tons, et fald på 18%, hvilket direkte udløser forventningen om en stramning af den globale bauxitforsyning. Så snart nyheden kom ud, steg prisen på aluminiumoxidfutures på Shanghai Futures Exchange med mere end 5% inden for dagen, og forventningen om prisstigninger i industrikæden gærede hurtigt.

Det er værd at bemærke, at flere aluminiumsvirksomheder har reageret hurtigt på grund af de intense markedsreaktioner og nedtonet hændelsens konsekvenser. Nanshan Aluminum Industry oplyste, at virksomhedens importerede mineraler hovedsageligt kommer fra Australien, med en meget lav andel af mineraler fra Guinea, og at virkningen af ​​denne politik er begrænset. Yunlv Corporation oplyste, at bauxit hovedsageligt købes indenlandsk med lav afhængighed af udenlandske kilder; Aluminum Corporation of China svarede, at virksomhedens selvforsyningsgrad for bauxit er 70%, og produktion og drift i Guineas mineområde er normal med en stabil forsyningskæde.

Den rolige reaktion fra fysiske virksomheder står i skarp kontrast til kapitalmarkedets radikale reaktion. I bund og grund er denne spekulation fra fonde ikke baseret på den nuværende virkelighed, men på spillet om fremtidige forskelle i udbud og efterspørgsel og prisforventninger. Hvis Guineas eksportkontrol implementeres, vil det direkte omforme det globale bauxitforsyningsmønster, presse mineralpriserne og aluminiumoxidpriserne op og derefter overføres til den elektrolytiske aluminiumende. Aluminiumvirksomheder med høj selvforsyningsgrad og stabile ressourcekanaler vil drage betydelig fordel, hvilket bliver den centrale logik i kapitalstrukturen.

På kort sigt vil detaljerne i Guineas implementering af politikker, indenlandske aluminiumsvirksomheders råvarebeholdning og den efterfølgende forsendelsesrytme blive nøglevariabler, der påvirker sektorens udvikling. Den stærke markedstendens i aluminiumsindustrisektoren er i bund og grund en værdiansættelse drevet af forventningen om ressourceknaphed, og vi skal være opmærksomme på den volatilitetsrisiko, der forårsages af den forventede opfyldelse af forventningerne.

Om eftermiddagen den 26. maj, da A-aktiemarkedet svingede og tilpassede sig, steg aluminiumsindustrisektoren pludselig kraftigt og iscenesatte et "modtrendkarneval". Blandt dem var branchelederen Aluminum Corporation of China (601600) med en markedsværdi på næsten 200 milliarder yuan, lukket af den daglige grænseopgang med over 500.000 ordrer lukket på et tidspunkt. Ved dagens udgang var 260.000 ordrer stadig solidt lukket, og entusiasmen for fundraising var høj.

Individuelle aktier inden for sektoren steg synkront med en skarp opadgående tendens. Nanshan Aluminum og Hongqiao Holdings oplevede en stigning på over 8%; Yunlv Group og Tianshan Aluminum Industry steg med over 7%. Zhongfu Industrial og Shenhuo-aktier steg også med over 6%. Hongkong-aktiemarkedet blev også styrket i takt med det, hvor Nanshan Aluminum International steg med næsten 15% og China Aluminum Industry steg med omkring 9%. Aluminiumsektoren blev den mest iøjnefaldende hovedlinje på markedet den dag.

Det kollektive udbrud af aluminiumsindustrien blev denne gang udløst af den tunge nyhed om, at Guinea planlægger at implementere eksportkontrol af bauxit i juni. Som verdens største producent af bauxit leverer Guinea over en tredjedel af verdens bauxit og er den vigtigste kilde til Kinas bauxitimport (tegner sig for 74% af Kinas import). Ifølge Guineas mineminister har denne regulering til formål at vende det lave prismønster på bauxit ved at kontrollere eksportmængden. Markedet forventer, at dets årlige eksportmængde vil falde fra 183 millioner tons i 2025 til 150 millioner tons, et fald på 18%, hvilket direkte udløser forventningen om en stramning af den globale bauxitforsyning. Så snart nyheden kom ud, steg prisen på aluminiumoxidfutures på Shanghai Futures Exchange med mere end 5% inden for dagen, og forventningen om prisstigninger i industrikæden gærede hurtigt.

Det er værd at bemærke, at flere aluminiumsvirksomheder har reageret hurtigt på grund af de intense markedsreaktioner og nedtonet hændelsens konsekvenser. Nanshan Aluminum Industry oplyste, at virksomhedens importerede mineraler hovedsageligt kommer fra Australien, med en meget lav andel af mineraler fra Guinea, og at virkningen af ​​denne politik er begrænset. Yunlv Corporation oplyste, at bauxit hovedsageligt købes indenlandsk med lav afhængighed af udenlandske kilder. Aluminum Corporation of China svarede, at virksomhedens selvforsyningsgrad for bauxit er 70%, og at produktion og drift i Guineas mineområde er normal med en stabil forsyningskæde.

Den rolige reaktion fra fysiske virksomheder står i skarp kontrast til kapitalmarkedets radikale reaktion. I bund og grund er denne spekulation fra fonde ikke baseret på den nuværende virkelighed, men på spillet om fremtidige udbuds- og efterspørgselsforskelle og prisforventninger. Hvis Guineas eksportkontrol implementeres, vil det direkte omforme det globale bauxitforsyningsmønster, presse mineralpriserne og aluminiumoxidpriserne op og derefter smitte af på den elektrolytiske aluminiumsende.Aluminiumsvirksomhedermed høje selvforsyningsgrader og stabile ressourcekanaler vil drage betydelig fordel, hvilket bliver den centrale logik i kapitallayoutet.

På kort sigt vil detaljerne i Guineas implementering af politikker, indenlandske aluminiumsvirksomheders råvarebeholdning og den efterfølgende forsendelsesrytme blive nøglevariabler, der påvirker sektorens udvikling. Den stærke markedstendens i aluminiumsindustrisektoren er i bund og grund en værdiansættelse drevet af forventningen om ressourceknaphed, og vi skal være opmærksomme på den volatilitetsrisiko, der forårsages af den forventede opfyldelse af forventningerne.