در بحبوحه تنش‌های مداوم در وضعیت ژئوپلیتیکی ایالات متحده و ایران، زنجیره تأمین جهانی آلومینیوم با شوک بی‌سابقه‌ای روبرو است. جی‌پی‌مورگان با انتشار یک گزارش تحقیقاتی هشدار داد که ...موجودی جهانی آلومینیومبه تنها ۱.۹ میلیون تن متریک کاهش یافته است که معادل کمتر از نه روز تقاضای مصرف جهانی است. این رقم در تضاد کامل با اوایل سال ۲۰۲۱ است، زمانی که موجودی‌ها حدود ۲۰ روز تقاضا را پوشش می‌دادند و نشان‌دهنده‌ی فشردگی شدید بازار فعلی است. در حال حاضر، قیمت آلومینیوم در بورس فلزات لندن (LME) حدود ۳۵۰۰ دلار در هر تن متریک است، اما جی‌پی مورگان انتظار دارد که قیمت‌ها در ماه‌های آینده از ۴۰۰۰ دلار در هر تن متریک عبور کنند و در سه‌ماهه‌ی دوم به ۳۸۰۰ دلار در هر تن متریک برسند و میانگین قیمت برای کل سال حدود ۳۵۰۰ دلار در هر تن متریک باشد.

این گزارش تحقیقاتی اشاره می‌کند که بازار از یک «نقطه عطف برگشت‌ناپذیر» عبور کرده است که ناشی از حملات اواخر ماه مارس به کارخانه ذوب آلومینیوم الطویله در ابوظبی و کارخانه ذوب آلومینیوم آلبا در بحرین بود. تعطیلی کامل کارخانه ذوب آلومینیوم الطویله، متعلق به شرکت امارات گلوبال آلومینیوم، تأیید شده است. به دلیل خسارات شدید به تجهیزات کلیدی، انتظار می‌رود دوره تعمیر تا ۱۲ ماه طول بکشد و این تأسیسات به تنهایی بیش از ۱ میلیون تن از عرضه جهانی آلومینیوم را در سال ۲۰۲۶ کاهش خواهد داد. در همین حال، تنها یکی از شش خط تولید کارخانه ذوب آلومینیوم آلبا در بحرین همچنان عملیاتی است و ظرفیت آن حدود ۳۰ درصد است. علاوه بر این، ضررهای تولید آلومینیوم در ایران هنوز در حال ارزیابی است، اما انتظار می‌رود شکاف عرضه را بیشتر کند.

با ترکیب این تأثیرات، جی‌پی‌مورگانپیش‌بینی می‌شود که تولید آلومینیومدر خاورمیانه در سال ۲۰۲۶، ۳۶ درصد نسبت به سال قبل کاهش خواهد یافت، یعنی ۲.۴ میلیون تن. حتی تا سال ۲۰۲۷، انتظار می‌رود تولید در این منطقه ۹۵۰ هزار تن کمتر از سطح قبل از درگیری باشد. چنین فروپاشی عرضه در مقیاس بزرگ، در مقابل موجودی‌های جهانی که از نظر تاریخی پایین هستند، می‌تواند باعث تغییر ارزش ساختاری بازار آلومینیوم شود. تحلیلگران معتقدند که اگر درگیری‌های ژئوپلیتیکی ادامه یابد یا تشدید شود، خطر افزایش قیمت آلومینیوم بیشتر خواهد شد و صنایع پایین‌دستی مانند هوافضا، خودروسازی و بسته‌بندی با فشارهای قابل توجهی از طریق انتقال هزینه مواجه خواهند شد. سرمایه‌گذاران از نزدیک حرکات بعدی در وضعیت ایالات متحده و ایران و اینکه آیا ممکن است فشاری در موجودی‌های آلومینیوم LME رخ دهد یا خیر را زیر نظر دارند.