Síðdegis 26. maí, þegar A-hlutabréfamarkaðurinn sveiflaðist og aðlagaðist, hækkaði áliðnaðurinn skyndilega verulega og markaði „mótþróunarhátíð“. Meðal þeirra var leiðandi fyrirtækið í greininni, Aluminum Corporation of China (601600), með markaðsvirði næstum 200 milljarða júana, lokað af daglegum takmörkunum, með yfir 500.000 pantanir lokaðar á einum tímapunkti. Í lok dags voru 260.000 pantanir enn vel lokaðar og áhuginn á fjáröflun var mikill.

Einstök hlutabréf innan greinarinnar hækkuðu samtímis, með skarpri uppsveiflu. Nanshan Aluminum og Hongqiao Holdings hækkuðu um meira en 8%. Yunlv Group og Tianshan Aluminum Industry hækkuðu um meira en 7%. Hlutabréf í Zhongfu Industrial og Shenhuo hækkuðu einnig um meira en 6%. Hlutabréfamarkaðurinn í Hong Kong styrktist einnig samhliða, þar sem Nanshan Aluminum International hækkaði um næstum 15% og China Aluminum Industry hækkaði um 9%. Álgeirinn varð aðalgreinin á markaðnum þann daginn.

Uppkoma álbirgða í áliðnaðinum að þessu sinni var hrundið af stað með þeim fréttum að Gíneu hyggist innleiða útflutningsstýringu á báxíti í júní. Sem stærsti báxítframleiðandi í heimi útvegar Gíneu meira en þriðjung af báxíti í heiminum og er aðal uppspretta báxítinnflutnings Kína (sem nemur 74% af innflutningi Kína). Samkvæmt námumálaráðherra Gíneu miðar þessi reglugerð að því að snúa við lágu verðmynstri báxíts með því að stjórna útflutningsmagni. Markaðurinn býst við að árlegt útflutningsmagn lækki úr 183 milljónum tonna árið 2025 í 150 milljónir tonna, sem er 18% lækkun, sem leiðir beint til væntinga um að alþjóðlegt framboð á báxíti dragist saman. Um leið og fréttirnar bárust hækkaði verð á álframvirkum samningum á Shanghai Futures Exchange um meira en 5% innan dags og væntingar um verðhækkanir í iðnaðarkeðjunni jukust hratt.

Það er vert að taka fram að í ljósi hörðu viðbrögða markaðarins hafa fjölmörg álfyrirtæki brugðist skjótt við og gert lítið úr áhrifum atviksins. Nanshan Aluminum Industry sagði að innfluttar steinefni fyrirtækisins komi aðallega frá Ástralíu, en mjög lágt hlutfall steinefna frá Gíneu, og áhrif þessarar stefnu séu takmörkuð. Yunlv Corporation sagði að báxít sé aðallega keypt innanlands og lítill ósjálfstæði sé frá erlendum aðilum; Aluminum Corporation of China svaraði að sjálfbærni fyrirtækisins fyrir báxít væri 70% og framleiðsla og rekstur á námusvæðinu í Gíneu væri eðlilegur, með stöðugri framboðskeðju.

Róleg viðbrögð fyrirtækja í raunheimum standa í mikilli andstöðu við róttæk viðbrögð fjármagnsmarkaðarins. Í meginatriðum byggjast þessar vangaveltur sjóða ekki á núverandi veruleika, heldur á leik um framtíðarmun á framboði og eftirspurn og verðvæntingum. Ef útflutningsstjórn Gíneu verður innleidd mun það breyta beint alþjóðlegu framboðsmynstri báxíts, hækka verð á steinefnum og kostnaði við áloxíð og síðan skila sér til rafgreiningarálsins. Álfyrirtæki með hátt sjálfbærnihlutfall og stöðugar auðlindaleiðir munu njóta góðs af verulegum ávinningi, sem verður kjarninn í skipulagi fjármagns.

Til skamms tíma munu upplýsingar um framkvæmd stefnu Gíneu, birgðir af hráefni innanlands fyrir álframleiðslu og síðari flutningshraðar verða lykilþættir sem hafa áhrif á þróun greinarinnar. Sterk markaðsþróun áliðnaðargeirans er í raun endurmat á verðmætum sem knúið er áfram af væntingum um auðlindaskort og við þurfum að vera vakandi fyrir sveiflum sem stafa af væntanlegri uppfyllingu væntinga.

Síðdegis 26. maí, þegar A-hlutabréfamarkaðurinn sveiflaðist og aðlagaðist, hækkaði áliðnaðurinn skyndilega verulega og markaði „mótþróunarhátíð“. Meðal þeirra var leiðandi fyrirtækið í greininni, Aluminum Corporation of China (601600), með markaðsvirði næstum 200 milljarða júana, lokað af daglegum takmörkunum, með yfir 500.000 pantanir lokaðar á einum tímapunkti. Í lok dags voru 260.000 pantanir enn vel lokaðar og áhuginn á fjáröflun var mikill.

Einstök hlutabréf innan greinarinnar hækkuðu samtímis, með skarpri uppsveiflu. Nanshan Aluminum og Hongqiao Holdings hækkuðu um meira en 8%; Yunlv Group og Tianshan Aluminum Industry hækkuðu um meira en 7%. Hlutabréf í Zhongfu Industrial og Shenhuo hækkuðu einnig um meira en 6%. Hlutabréfamarkaðurinn í Hong Kong styrktist einnig samhliða, þar sem Nanshan Aluminum International hækkaði um næstum 15% og China Aluminum Industry hækkaði um 9%. Álgeirinn varð aðalgreinin á markaðnum þann dag.

Uppkoma álbirgða í áliðnaðinum að þessu sinni var hrundið af stað með þeim fréttum að Gíneu hyggist innleiða útflutningsstýringu á báxíti í júní. Sem stærsti báxítframleiðandi í heimi útvegar Gíneu meira en þriðjung af báxíti í heiminum og er aðal uppspretta báxítinnflutnings Kína (sem nemur 74% af innflutningi Kína). Samkvæmt námumálaráðherra Gíneu miðar þessi reglugerð að því að snúa við lágu verðmynstri báxíts með því að stjórna útflutningsmagni. Markaðurinn býst við að árlegt útflutningsmagn lækki úr 183 milljónum tonna árið 2025 í 150 milljónir tonna, sem er 18% lækkun, sem leiðir beint til væntinga um að alþjóðlegt framboð á báxíti dragist saman. Um leið og fréttirnar bárust hækkaði verð á álframvirkum samningum á Shanghai Futures Exchange um meira en 5% innan dags og væntingar um verðhækkanir í iðnaðarkeðjunni jukust hratt.

Það er vert að taka fram að í ljósi hörðu viðbrögða markaðarins hafa fjölmörg álfyrirtæki brugðist skjótt við og gert lítið úr áhrifum atviksins. Nanshan Aluminum Industry sagði að innfluttar steinefni fyrirtækisins komi aðallega frá Ástralíu, en mjög lágt hlutfall steinefna frá Gíneu, og áhrif þessarar stefnu séu takmörkuð. Yunlv Corporation sagði að báxít sé aðallega keypt innanlands og lítill ósjálfstæði sé frá erlendum aðilum. Aluminum Corporation of China svaraði því til að sjálfbærni fyrirtækisins fyrir báxít sé 70% og framleiðsla og rekstur á námusvæðinu í Gíneu sé eðlilegur, með stöðugri framboðskeðju.

Róleg viðbrögð fyrirtækja í raunheimum standa í mikilli andstöðu við róttæk viðbrögð fjármagnsmarkaðarins. Í meginatriðum byggjast þessar vangaveltur sjóða ekki á núverandi veruleika, heldur á leik um framtíðarframboð og eftirspurn og verðvæntingar. Ef útflutningsstjórn Gíneu verður innleidd mun það breyta beint alþjóðlegu framboðsmynstri báxíts, hækka verð á steinefnum og áloxíði og síðan smitast yfir á rafgreiningarenda áls.Álfyrirtækimeð hátt sjálfbærnihlutfall og stöðugum auðlindaleiðum mun það njóta verulegs ávinnings, sem verður kjarninn í rökfræði fjármagnsuppbyggingar.

Til skamms tíma munu upplýsingar um framkvæmd stefnu Gíneu, birgðir af hráefni innanlands fyrir álframleiðslu og síðari flutningshraðar verða lykilþættir sem hafa áhrif á þróun greinarinnar. Sterk markaðsþróun áliðnaðargeirans er í raun endurmat á verðmætum sem knúið er áfram af væntingum um auðlindaskort og við þurfum að vera vakandi fyrir sveiflum sem stafa af væntanlegri uppfyllingu væntinga.