L'alluminio verde sta riscrivendo le regole dei prezzi. Il 30 luglio, il prezzo medio dell'alluminio verde nella regione del fiume Yangtze si attestava a 23.820 yuan/tonnellata, circa 195 yuan in più rispetto al prezzo medio dell'alluminio A00, pari a 23.625 yuan, registrato lo stesso giorno. Da un lato, il sovrapprezzo dell'alluminio a basse emissioni di carbonio continua ad aumentare, mentre dall'altro, il tetto massimo di capacità produttiva di 45 milioni di tonnellate ha già bloccato l'offerta aggiuntiva di alluminio primario.

Quando la regione idroelettrica dello Yunnan entra nella fase di massima piena, l'elasticità dell'offerta di alluminio verde è ancora limitata dalla linea rossa della capacità produttiva, e la contraddizione si amplifica ulteriormente. Il divario sul lato dell'offerta viene ridefinito dal mercato, rendendo la provenienza dell'alluminio la questione più delicata della catena industriale. Nell'attuale era di duplice controllo del consumo energetico e di vincoli sulle emissioni di carbonio, la questione dell'offerta di alluminio primario non si riduce più semplicemente ai dati di produzione.

Secondo il rapporto della piattaforma CCMN del 30 luglio, il prezzo medio dell'alluminio A00 sul mercato spot del fiume Yangtze era di 23.630 yuan/tonnellata, con un aumento di 230 yuan. Considerando il mercato complessivo del fiume Yangtze, il prezzo medio dell'alluminio A00 è di 23.625 yuan, quello dei lingotti di alluminio della Cina orientale è di 23.630 yuan e quello dei lingotti di alluminio di Gongyi è di 23.490 yuan. La differenza di prezzo regionale rimane quindi marcata. Il prezzo medio dell'alluminio verde è di 23.820 yuan, circa 195 yuan in più rispetto all'alluminio A00, e ha registrato un aumento di 230 yuan in un solo giorno, senza che il premio si sia diluito. L'ultimo prezzo del contratto Shanghai Aluminum 2609 a mezzogiorno era di 23.625 yuan/tonnellata, in aumento di 240 yuan, con 252.194 posizioni aperte e 171.224 volumi di scambio. I fondi continuano ad accumularsi nel contratto Shanghai Aluminum 2609.

Il limite massimo di capacità produttiva di 45 milioni di tonnellate di alluminio elettrolitico ha già vincolato l'offerta incrementale di alluminio primario, e l'approvazione di nuove capacità produttive sta diventando più rigorosa, con indicatori di conformità orientati verso le aree ricche di energia verde. Nel contesto dei vincoli di consumo energetico per l'alluminio prodotto da centrali termoelettriche, l'alluminio verde proveniente da aree ricche di energia idroelettrica come lo Yunnan e il Sichuan è diventato quasi l'unica voce di esportazione per l'offerta incrementale di alluminio primario.

L'alluminio verde si basa sul prezzo dell'energia idroelettrica del sud-ovest e sulle sue caratteristiche di basse emissioni di carbonio per ottenere un premio stabile, e la sua qualificazione a basse emissioni di carbonio viene continuamente rafforzata dal meccanismo europeo di controllo delle emissioni di carbonio e dalle richieste delle case automobilistiche nazionali di una catena di approvvigionamento a zero emissioni di carbonio. Le fluttuazioni stagionali della produzione di energia idroelettrica nella Cina sudoccidentale determinano direttamente il ritmo di produzione mensile dell'alluminio verde, e l'incertezza sul lato dell'offerta è quindi considerata una variabile climatica. Da una prospettiva regionale, la differenza di prezzo tra i lingotti di alluminio nella Cina meridionale e nella Cina orientale si mantiene stabile intorno ai 140 yuan, riflettendo vincoli strutturali nei trasporti e nelle scorte.

Sul fronte delle materie prime, il prezzo medio della bauxite di grado 55-60% rimane stabile a 545 yuan/tonnellata, mentre il minerale di alta qualità nella Cina sudoccidentale è quotato a 465 yuan/tonnellata. Non vi è carenza di offerta di minerale. Il prezzo spot medio dell'alluminio con sconto sul fiume Yangtze è di 5 yuan/tonnellata, in calo di 5 yuan rispetto al valore precedente. Il calibro complessivo del fiume Yangtze è di -5 yuan/tonnellata, con scambi spot moderati. Le barre di alluminio e altri prodotti primari lavorati si stanno rafforzando contemporaneamente, conbarre di alluminio 6063L'aumento di 200 yuan, da 22.400 yuan nella Cina meridionale, indica una trasmissione al ribasso della tensione dell'offerta lungo la catena industriale.

È opportuno notare che la differenza di prezzo tra alluminio verde e alluminio convenzionale non si è ridotta a causa dell'ampio volume totale, il che indica che le caratteristiche di basse emissioni di carbonio sono diventate un fattore di prezzo indipendente. I vincoli di offerta sono diventati il ​​principale ostacolo al mantenimento dei prezzi dell'alluminio. Se il sovrapprezzo dell'alluminio verde potrà continuare ad ampliarsi dipenderà dalla stagionalità dell'energia idroelettrica e dalla trasmissione dei costi del carbonio. Quando il limite massimo di 45 milioni di tonnellate raggiungerà il picco del consumo di elettricità, dove si collocherà la prossima variabile di prezzo? La risposta è ancora in sospeso durante la stagione delle piogge nello Yunnan.

Con l'avanzare della stagione secca, l'elasticità dell'offerta si comprimerà ulteriormente e la logica dei prezzi dell'alluminio diventerà sempre più rigida. In una prospettiva a lungo termine, l'elasticità dell'offerta di alluminio elettrolitico è stata determinata sia dalle politiche che dalle risorse, e qualsiasi picco di domanda verrà amplificato dalla rigidità dell'offerta, trasformandosi in elasticità del prezzo. Il mercato sta pagando un premio per la scarsità di offerta a basse emissioni di carbonio, piuttosto che un premio per la quantità totale, il che rappresenta un cambiamento fondamentale nella logica dei prezzi dell'alluminio.