२६ मे रोजी दुपारी, ए-शेअर बाजारात चढ-उतार आणि समायोजन होत असताना, ॲल्युमिनियम उद्योग क्षेत्रात अचानक जोरदार तेजी आली आणि जणू काही 'उलट प्रवाहाचा उत्सव'च साजरा झाला. त्यामध्ये, जवळपास २०० अब्ज युआन बाजारमूल्य असलेली उद्योग क्षेत्रातील अग्रणी कंपनी ॲल्युमिनियम कॉर्पोरेशन ऑफ चायना (601600) च्या शेअरने दैनंदिन तेजीची मर्यादा गाठली, आणि एका क्षणी ५,००,००० हून अधिक ऑर्डर्स निश्चित झाल्या. दिवसाच्या अखेरीस, २,६०,००० ऑर्डर्स अजूनही कायम होत्या आणि निधी उभारणीसाठी प्रचंड उत्साह होता.

या क्षेत्रातील वैयक्तिक शेअर्समध्ये एकाच वेळी तीव्र तेजी दिसून आली. नानशान ॲल्युमिनियम आणि हाँगकियाओ होल्डिंग्जमध्ये ८% पेक्षा जास्त वाढ झाली. युनल्व ग्रुप आणि तियानशान ॲल्युमिनियम इंडस्ट्रीमध्ये ७% पेक्षा जास्त वाढ झाली. झोंगफू इंडस्ट्रियल आणि शेनहुओ शेअर्समध्येही ६% पेक्षा जास्त वाढ झाली. त्याचबरोबर हाँगकाँग शेअर बाजारातही तेजी आली, ज्यात नानशान ॲल्युमिनियम इंटरनॅशनलमध्ये जवळपास १५% आणि चायना ॲल्युमिनियम इंडस्ट्रीमध्ये सुमारे ९% वाढ झाली. त्या दिवशी ॲल्युमिनियम क्षेत्र बाजारातील सर्वात लक्षवेधी मुख्य क्षेत्र ठरले.

यावेळी ॲल्युमिनियम उद्योगातील शेअर्समध्ये झालेली सामूहिक तेजी, गिनी जूनमध्ये बॉक्साइट निर्यातीवर नियंत्रण लागू करणार असल्याच्या मोठ्या बातमीमुळे सुरू झाली. जगातील सर्वात मोठा बॉक्साइट उत्पादक देश म्हणून, गिनी जगाला एक तृतीयांशपेक्षा जास्त बॉक्साइटचा पुरवठा करतो आणि चीनच्या बॉक्साइट आयातीचा तो मुख्य स्रोत आहे (चीनच्या आयातीत गिनीचा वाटा ७४% आहे). गिनीच्या खाण मंत्र्यांच्या मते, निर्यातीचे प्रमाण नियंत्रित करून बॉक्साइटच्या कमी किमतीची स्थिती बदलणे हा या नियमाचा उद्देश आहे. बाजाराला अपेक्षा आहे की २०२५ मध्ये वार्षिक निर्यातीचे प्रमाण १८३ दशलक्ष टनांवरून १५० दशलक्ष टनांपर्यंत कमी होईल, म्हणजेच १८% घट होईल, ज्यामुळे जागतिक बॉक्साइट पुरवठा कमी होण्याची अपेक्षा थेट निर्माण झाली आहे. ही बातमी बाहेर येताच, शांघाय फ्युचर्स एक्सचेंजवरील ॲल्युमिना फ्युचर्सच्या किमतीत एका दिवसात ५% पेक्षा जास्त वाढ झाली आणि उद्योग साखळीत भाववाढीची अपेक्षा झपाट्याने वाढली.

हे लक्षात घेण्यासारखे आहे की बाजारातील तीव्र प्रतिक्रियांना तोंड देत, अनेक ॲल्युमिनियम कंपन्यांनी तातडीने प्रतिसाद दिला आहे आणि या घटनेचा परिणाम कमी लेखला आहे. नानशान ॲल्युमिनियम इंडस्ट्रीने सांगितले की, कंपनीची आयात केलेली खनिजे प्रामुख्याने ऑस्ट्रेलियातून येतात, गिनीमधील खनिजांचे प्रमाण खूप कमी आहे आणि या धोरणाचा परिणाम मर्यादित आहे. युनल्व कॉर्पोरेशनने सांगितले की, बॉक्साइट प्रामुख्याने देशांतर्गत खरेदी केले जाते आणि परदेशी स्रोतांवर अवलंबित्व कमी आहे; ॲल्युमिनियम कॉर्पोरेशन ऑफ चायनाने प्रतिसाद दिला की, कंपनीचा बॉक्साइटमधील स्वयंपूर्णतेचा दर ७०% आहे आणि गिनी खाण क्षेत्रातील उत्पादन व कामकाज सामान्य असून पुरवठा साखळी स्थिर आहे.

भौतिक उद्योगांची शांत प्रतिक्रिया भांडवली बाजाराच्या तीव्र प्रतिक्रियेच्या अगदी विरुद्ध आहे. मूलतः, निधीद्वारे केली जाणारी ही सट्टेबाजी सध्याच्या वास्तवावर आधारित नसून, भविष्यातील पुरवठा-मागणीतील तफावत आणि किमतींच्या अपेक्षांच्या खेळावर आधारित आहे. जर गिनीचे निर्यात नियंत्रण लागू झाले, तर ते थेट जागतिक बॉक्साइट पुरवठ्याच्या पद्धतीला नव्याने आकार देईल, खनिजांच्या किमती आणि ॲल्युमिनाच्या किमती वाढवेल, आणि त्याचा परिणाम इलेक्ट्रोलाइटिक ॲल्युमिनियमवर होईल. उच्च स्वयंपूर्णता दर आणि स्थिर संसाधन वाहिन्या असलेल्या ॲल्युमिनियम कंपन्यांना लक्षणीय फायदा होईल, आणि हेच भांडवली गुंतवणुकीमागील मुख्य तर्कशास्त्र बनते.

अल्प कालावधीत, गिनीच्या धोरण अंमलबजावणीचा तपशील, देशांतर्गत ॲल्युमिनियम उद्योगांकडील कच्च्या मालाचा साठा आणि त्यानंतरच्या मालवाहतुकीची लय हे या क्षेत्राच्या प्रवृत्तीवर परिणाम करणारे प्रमुख घटक ठरतील. ॲल्युमिनियम उद्योग क्षेत्रातील बाजारातील तेजीची प्रवृत्ती ही मूलतः संसाधनांच्या कमतरतेच्या अपेक्षेमुळे झालेले मूल्यांकनाचे पुनर्मूल्यांकन आहे, आणि या अपेक्षांच्या पूर्ततेमुळे निर्माण होणाऱ्या अस्थिरतेच्या धोक्याबाबत आपल्याला सतर्क राहण्याची गरज आहे.

२६ मे रोजी दुपारी, ए-शेअर बाजारात चढ-उतार आणि समायोजन होत असताना, ॲल्युमिनियम उद्योग क्षेत्रात अचानक जोरदार तेजी आली आणि जणू काही 'उलट प्रवाहाचा उत्सव'च साजरा झाला. त्यामध्ये, जवळपास २०० अब्ज युआन बाजारमूल्य असलेली उद्योग क्षेत्रातील अग्रणी कंपनी ॲल्युमिनियम कॉर्पोरेशन ऑफ चायना (601600) च्या शेअरने दैनंदिन तेजीची मर्यादा गाठली, आणि एका क्षणी ५,००,००० हून अधिक ऑर्डर्स निश्चित झाल्या. दिवसाच्या अखेरीस, २,६०,००० ऑर्डर्स अजूनही कायम होत्या आणि निधी उभारणीसाठी प्रचंड उत्साह होता.

या क्षेत्रातील वैयक्तिक शेअर्समध्ये एकाच वेळी तीव्र तेजी दिसून आली. नानशान ॲल्युमिनियम आणि हाँगकियाओ होल्डिंग्जमध्ये ८% पेक्षा जास्त वाढ झाली; युनल्व ग्रुप आणि तियानशान ॲल्युमिनियम इंडस्ट्रीमध्ये ७% पेक्षा जास्त वाढ झाली. झोंगफू इंडस्ट्रियल आणि शेनहुओ शेअर्समध्येही ६% पेक्षा जास्त वाढ झाली. त्याचबरोबर हाँगकाँग शेअर बाजारातही तेजी आली, ज्यात नानशान ॲल्युमिनियम इंटरनॅशनलमध्ये जवळपास १५% आणि चायना ॲल्युमिनियम इंडस्ट्रीमध्ये सुमारे ९% वाढ झाली. त्या दिवशी ॲल्युमिनियम क्षेत्र बाजारातील सर्वात लक्षवेधी मुख्य क्षेत्र ठरले.

यावेळी ॲल्युमिनियम उद्योगातील शेअर्समध्ये झालेली सामूहिक तेजी, गिनी जूनमध्ये बॉक्साइट निर्यातीवर नियंत्रण लागू करणार असल्याच्या मोठ्या बातमीमुळे सुरू झाली. जगातील सर्वात मोठा बॉक्साइट उत्पादक देश म्हणून, गिनी जगाला एक तृतीयांशपेक्षा जास्त बॉक्साइटचा पुरवठा करतो आणि चीनच्या बॉक्साइट आयातीचा तो मुख्य स्रोत आहे (चीनच्या आयातीत गिनीचा वाटा ७४% आहे). गिनीच्या खाण मंत्र्यांच्या मते, निर्यातीचे प्रमाण नियंत्रित करून बॉक्साइटच्या कमी किमतीची स्थिती बदलणे हा या नियमाचा उद्देश आहे. बाजाराला अपेक्षा आहे की २०२५ मध्ये वार्षिक निर्यातीचे प्रमाण १८३ दशलक्ष टनांवरून १५० दशलक्ष टनांपर्यंत कमी होईल, म्हणजेच १८% घट होईल, ज्यामुळे जागतिक बॉक्साइट पुरवठा कमी होण्याची अपेक्षा थेट निर्माण झाली आहे. ही बातमी बाहेर येताच, शांघाय फ्युचर्स एक्सचेंजवरील ॲल्युमिना फ्युचर्सच्या किमतीत एका दिवसात ५% पेक्षा जास्त वाढ झाली आणि उद्योग साखळीत भाववाढीची अपेक्षा झपाट्याने वाढली.

हे लक्षात घेण्यासारखे आहे की बाजारातील तीव्र प्रतिक्रियेच्या पार्श्वभूमीवर, अनेक ॲल्युमिनियम कंपन्यांनी तातडीने प्रतिसाद दिला आहे आणि या घटनेचा परिणाम कमी लेखला आहे. नानशान ॲल्युमिनियम इंडस्ट्रीने सांगितले की, कंपनीची आयात केलेली खनिजे प्रामुख्याने ऑस्ट्रेलियातून येतात, गिनीमधील खनिजांचे प्रमाण खूप कमी आहे आणि या धोरणाचा परिणाम मर्यादित आहे. युनल्व कॉर्पोरेशनने सांगितले की, बॉक्साइट प्रामुख्याने देशांतर्गत खरेदी केले जाते आणि परदेशी स्रोतांवरील अवलंबित्व कमी आहे. ॲल्युमिनियम कॉर्पोरेशन ऑफ चायनाने प्रतिसाद दिला की, कंपनीचा बॉक्साइटमधील स्वयंपूर्णतेचा दर ७०% आहे आणि गिनी खाण क्षेत्रातील उत्पादन व कामकाज सामान्य असून पुरवठा साखळी स्थिर आहे.

प्रत्यक्ष उद्योगांची शांत प्रतिक्रिया भांडवली बाजाराच्या तीव्र प्रतिक्रियेच्या अगदी विरुद्ध आहे. मूलतः, निधीद्वारे केली जाणारी ही सट्टेबाजी सध्याच्या वास्तवावर आधारित नसून, भविष्यातील पुरवठा-मागणीतील तफावत आणि किमतींच्या अपेक्षांच्या खेळावर आधारित आहे. जर गिनीचे निर्यात नियंत्रण लागू झाले, तर ते थेट जागतिक बॉक्साइट पुरवठ्याच्या स्वरूपाला उलथवून टाकेल, खनिजांच्या किमती आणि ॲल्युमिनाचा खर्च वाढवेल, आणि मग त्याचा परिणाम इलेक्ट्रोलाइटिक ॲल्युमिनियमच्या अंतिम टप्प्यावर होईल.ॲल्युमिनियम कंपन्याउच्च स्वयंपूर्णतेचे प्रमाण आणि स्थिर संसाधन वाहिन्या असलेल्यांना लक्षणीय फायदा होईल, आणि हेच भांडवली मांडणीचे मुख्य तर्कशास्त्र बनते.

अल्प कालावधीत, गिनीच्या धोरण अंमलबजावणीचा तपशील, देशांतर्गत ॲल्युमिनियम उद्योगांकडील कच्च्या मालाचा साठा आणि त्यानंतरच्या मालवाहतुकीची लय हे या क्षेत्राच्या प्रवृत्तीवर परिणाम करणारे प्रमुख घटक ठरतील. ॲल्युमिनियम उद्योग क्षेत्रातील बाजारातील तेजीची प्रवृत्ती ही मूलतः संसाधनांच्या कमतरतेच्या अपेक्षेमुळे झालेले मूल्यांकनाचे पुनर्मूल्यांकन आहे, आणि या अपेक्षांच्या पूर्ततेमुळे निर्माण होणाऱ्या अस्थिरतेच्या धोक्याबाबत आपल्याला सतर्क राहण्याची गरज आहे.