ในช่วงบ่ายของวันที่ 26 พฤษภาคม ขณะที่ตลาดหุ้น A-share ผันผวนและปรับตัว ภาคอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมกลับพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งอย่างกะทันหัน ก่อให้เกิด "ปรากฏการณ์สวนกระแส" โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทอะลูมิเนียมคอร์ปอเรชั่น ออฟ ไชน่า (601600) ซึ่งเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม มีมูลค่าตลาดเกือบ 200,000 หยวน ยอดสั่งซื้อถูกปิดไปมากกว่า 500,000 รายการในบางช่วงเวลา และเมื่อสิ้นสุดวัน ยอดสั่งซื้อที่ยังคงค้างอยู่ก็สูงถึง 260,000 รายการ แสดงให้เห็นถึงความกระตือรือร้นในการระดมทุนที่สูงมาก

หุ้นรายตัวในกลุ่มอุตสาหกรรมอลูมิเนียมปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน โดยมีแนวโน้มพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว หุ้น Nanshan Aluminum และ Hongqiao Holdings เพิ่มขึ้นกว่า 8% หุ้น Yunlv Group และ Tianshan Aluminum Industry เพิ่มขึ้นกว่า 7% หุ้น Zhongfu Industrial และ Shenhuo Shares ก็พุ่งขึ้นกว่า 6% เช่นกัน ตลาดหุ้นฮ่องกงก็แข็งแกร่งขึ้นตามไปด้วย โดยหุ้น Nanshan Aluminum International พุ่งขึ้นเกือบ 15% และ China Aluminum Industry เพิ่มขึ้นประมาณ 9% ทำให้กลุ่มอุตสาหกรรมอลูมิเนียมกลายเป็นกลุ่มหุ้นหลักที่น่าจับตามองที่สุดในตลาดในวันนั้น

การพุ่งขึ้นของหุ้นในอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมในครั้งนี้มีสาเหตุมาจากข่าวใหญ่ที่ว่ากินีวางแผนที่จะใช้มาตรการควบคุมการส่งออกแร่บอกไซต์ในเดือนมิถุนายน กินีเป็นผู้ผลิตแร่บอกไซต์รายใหญ่ที่สุดของโลก โดยจัดหาแร่บอกไซต์มากกว่าหนึ่งในสามของโลก และเป็นแหล่งนำเข้าแร่บอกไซต์หลักของจีน (คิดเป็น 74% ของการนำเข้าทั้งหมดของจีน) ตามที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเหมืองแร่ของกินีกล่าวไว้ มาตรการนี้มีเป้าหมายเพื่อพลิกสถานการณ์ราคาแร่บอกไซต์ที่ตกต่ำโดยการควบคุมปริมาณการส่งออก ตลาดคาดการณ์ว่าปริมาณการส่งออกประจำปีจะลดลงจาก 183 ล้านตันในปี 2025 เหลือ 150 ล้านตัน ลดลง 18% ซึ่งกระตุ้นความคาดหวังว่าอุปทานแร่บอกไซต์ทั่วโลกจะตึงตัวขึ้น ทันทีที่ข่าวนี้ออกมา ราคาฟิวเจอร์สของอะลูมินาในตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ก็พุ่งขึ้นมากกว่า 5% ภายในวันเดียว และความคาดหวังเรื่องราคาที่สูงขึ้นในห่วงโซ่อุตสาหกรรมก็แพร่กระจายอย่างรวดเร็ว

เป็นที่น่าสังเกตว่า ท่ามกลางปฏิกิริยาที่รุนแรงของตลาด บริษัทอะลูมิเนียมหลายแห่งได้ตอบสนองอย่างเร่งด่วนและลดทอนผลกระทบของเหตุการณ์ดังกล่าว บริษัท Nanshan Aluminum Industry ระบุว่า แร่ธาตุที่บริษัทนำเข้าส่วนใหญ่มาจากออสเตรเลีย โดยมีสัดส่วนแร่ธาตุจากกินีต่ำมาก และผลกระทบจากนโยบายนี้มีจำกัด บริษัท Yunlv Corporation ระบุว่า แร่บอกไซต์ส่วนใหญ่ซื้อจากภายในประเทศ โดยพึ่งพาแหล่งต่างประเทศน้อย บริษัท Aluminum Corporation of China ตอบว่า อัตราการพึ่งพาตนเองด้านแร่บอกไซต์ของบริษัทอยู่ที่ 70% และการผลิตและการดำเนินงานในพื้นที่เหมืองแร่ของกินีเป็นไปตามปกติ โดยมีห่วงโซ่อุปทานที่มั่นคง

การตอบสนองอย่างใจเย็นของภาคธุรกิจทางกายภาพนั้นแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการตอบสนองอย่างรุนแรงของตลาดทุน โดยพื้นฐานแล้ว การเก็งกำไรของกองทุนเหล่านี้ไม่ได้อยู่บนพื้นฐานของความเป็นจริงในปัจจุบัน แต่เป็นการเล่นเกมของช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานในอนาคตและความคาดหวังด้านราคา หากมีการบังคับใช้มาตรการควบคุมการส่งออกของกินี มันจะเปลี่ยนแปลงรูปแบบอุปทานแร่บอกไซต์ทั่วโลกโดยตรง ผลักดันราคาแร่และต้นทุนอะลูมินาให้สูงขึ้น และส่งผลกระทบต่อไปยังอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลซิส บริษัทอะลูมิเนียมที่มีอัตราการพึ่งพาตนเองสูงและช่องทางการจัดหาทรัพยากรที่มั่นคงจะได้รับประโยชน์อย่างมาก ซึ่งกลายเป็นตรรกะหลักของการวางแผนการลงทุน

ในระยะสั้น รายละเอียดของการดำเนินนโยบายของกินี ปริมาณวัตถุดิบของวิสาหกิจอลูมิเนียมภายในประเทศ และจังหวะการขนส่งที่ตามมา จะกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อแนวโน้มของภาคอุตสาหกรรม แนวโน้มตลาดที่แข็งแกร่งของภาคอุตสาหกรรมอลูมิเนียมนั้นโดยพื้นฐานแล้วเป็นการประเมินมูลค่าใหม่ที่เกิดจากความคาดหวังเกี่ยวกับการขาดแคลนทรัพยากร และเราจำเป็นต้องระมัดระวังความเสี่ยงจากความผันผวนที่เกิดจากความคาดหวังเหล่านั้น

ในช่วงบ่ายของวันที่ 26 พฤษภาคม ขณะที่ตลาดหุ้น A-share ผันผวนและปรับตัว ภาคอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมกลับพุ่งขึ้นอย่างแข็งแกร่งอย่างกะทันหัน ก่อให้เกิด "ปรากฏการณ์สวนกระแส" โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทอะลูมิเนียมคอร์ปอเรชั่น ออฟ ไชน่า (601600) ซึ่งเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม มีมูลค่าตลาดเกือบ 200,000 หยวน ยอดสั่งซื้อถูกปิดไปมากกว่า 500,000 รายการในบางช่วงเวลา และเมื่อสิ้นสุดวัน ยอดสั่งซื้อที่ยังคงค้างอยู่ก็สูงถึง 260,000 รายการ แสดงให้เห็นถึงความกระตือรือร้นในการระดมทุนที่สูงมาก

หุ้นรายตัวในกลุ่มอุตสาหกรรมอลูมิเนียมปรับตัวสูงขึ้นพร้อมกัน โดยมีแนวโน้มพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว หุ้น Nanshan Aluminum และ Hongqiao Holdings เพิ่มขึ้นกว่า 8% หุ้น Yunlv Group และ Tianshan Aluminum Industry เพิ่มขึ้นกว่า 7% หุ้น Zhongfu Industrial และ Shenhuo Shares ก็พุ่งขึ้นกว่า 6% เช่นกัน ตลาดหุ้นฮ่องกงก็แข็งแกร่งขึ้นตามไปด้วย โดยหุ้น Nanshan Aluminum International พุ่งขึ้นเกือบ 15% และ China Aluminum Industry เพิ่มขึ้นประมาณ 9% ทำให้กลุ่มอุตสาหกรรมอลูมิเนียมกลายเป็นกลุ่มหุ้นหลักที่น่าจับตามองที่สุดในตลาดในวันนั้น

การพุ่งขึ้นของหุ้นในอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมในครั้งนี้มีสาเหตุมาจากข่าวใหญ่ที่ว่ากินีวางแผนที่จะใช้มาตรการควบคุมการส่งออกแร่บอกไซต์ในเดือนมิถุนายน กินีเป็นผู้ผลิตแร่บอกไซต์รายใหญ่ที่สุดของโลก โดยจัดหาแร่บอกไซต์มากกว่าหนึ่งในสามของโลก และเป็นแหล่งนำเข้าแร่บอกไซต์หลักของจีน (คิดเป็น 74% ของการนำเข้าทั้งหมดของจีน) ตามที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเหมืองแร่ของกินีกล่าวไว้ มาตรการนี้มีเป้าหมายเพื่อพลิกสถานการณ์ราคาแร่บอกไซต์ที่ตกต่ำโดยการควบคุมปริมาณการส่งออก ตลาดคาดการณ์ว่าปริมาณการส่งออกประจำปีจะลดลงจาก 183 ล้านตันในปี 2025 เหลือ 150 ล้านตัน ลดลง 18% ซึ่งกระตุ้นความคาดหวังว่าอุปทานแร่บอกไซต์ทั่วโลกจะตึงตัวขึ้น ทันทีที่ข่าวนี้ออกมา ราคาฟิวเจอร์สของอะลูมินาในตลาดซื้อขายล่วงหน้าเซี่ยงไฮ้ก็พุ่งขึ้นมากกว่า 5% ภายในวันเดียว และความคาดหวังเรื่องราคาที่สูงขึ้นในห่วงโซ่อุตสาหกรรมก็แพร่กระจายอย่างรวดเร็ว

เป็นที่น่าสังเกตว่า ท่ามกลางปฏิกิริยาที่รุนแรงของตลาด บริษัทอะลูมิเนียมหลายแห่งได้ตอบสนองอย่างเร่งด่วนและลดทอนผลกระทบของเหตุการณ์ดังกล่าว บริษัท Nanshan Aluminum Industry ระบุว่า แร่ธาตุที่บริษัทนำเข้าส่วนใหญ่มาจากออสเตรเลีย โดยมีสัดส่วนแร่ธาตุจากกินีต่ำมาก และผลกระทบจากนโยบายนี้มีจำกัด บริษัท Yunlv Corporation ระบุว่า แร่บอกไซต์ส่วนใหญ่ซื้อจากภายในประเทศ โดยพึ่งพาแหล่งต่างประเทศน้อย บริษัท Aluminum Corporation of China ตอบว่า อัตราการพึ่งพาตนเองด้านแร่บอกไซต์ของบริษัทอยู่ที่ 70% และการผลิตและการดำเนินงานในพื้นที่เหมืองแร่ของกินีเป็นไปตามปกติ โดยมีห่วงโซ่อุปทานที่มั่นคง

การตอบสนองอย่างใจเย็นของภาคธุรกิจนั้นแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับการตอบสนองอย่างรุนแรงของตลาดทุน โดยพื้นฐานแล้ว การเก็งกำไรของกองทุนเหล่านี้ไม่ได้อยู่บนพื้นฐานของความเป็นจริงในปัจจุบัน แต่เป็นการเล่นเกมของช่องว่างระหว่างอุปสงค์และอุปทานในอนาคตและความคาดหวังด้านราคา หากมีการบังคับใช้มาตรการควบคุมการส่งออกของกินี จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อรูปแบบอุปทานแร่บอกไซต์ทั่วโลก ผลักดันราคาแร่และต้นทุนอะลูมินาให้สูงขึ้น และส่งผลต่อไปยังอุตสาหกรรมอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลซิสในที่สุดบริษัทอลูมิเนียมประเทศที่มีอัตราการพึ่งพาตนเองสูงและช่องทางทรัพยากรที่มั่นคงจะได้รับประโยชน์อย่างมาก ซึ่งกลายเป็นหลักการสำคัญของการวางแผนการใช้เงินทุน

ในระยะสั้น รายละเอียดของการดำเนินนโยบายของกินี ปริมาณวัตถุดิบของวิสาหกิจอลูมิเนียมภายในประเทศ และจังหวะการขนส่งที่ตามมา จะกลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ส่งผลต่อแนวโน้มของภาคอุตสาหกรรม แนวโน้มตลาดที่แข็งแกร่งของภาคอุตสาหกรรมอลูมิเนียมนั้นโดยพื้นฐานแล้วเป็นการประเมินมูลค่าใหม่ที่เกิดจากความคาดหวังเกี่ยวกับการขาดแคลนทรัพยากร และเราจำเป็นต้องระมัดระวังความเสี่ยงจากความผันผวนที่เกิดจากความคาดหวังเหล่านั้น