26 травня вдень, коли ринок акцій класу А коливався та коригувався, сектор алюмінієвої промисловості раптово сильно зріс, влаштувавши «карнавал проти тренду». Серед них лідер галузі Aluminum Corporation of China (601600) з ринковою вартістю майже 200 мільярдів юанів був закритий денним лімітом, оскільки одночасно було закрито понад 500 000 ордерів. Наприкінці дня 260 000 ордерів все ще були міцно закриті, а ентузіазм щодо збору коштів був високим.

Окремі акції в цьому секторі зросли синхронно, демонструючи різкий тренд на зростання. Акції Nanshan Aluminum та Hongqiao Holdings зросли на понад 8%. Акції Yunlv Group та Tianshan Aluminum Industry зросли на понад 7%. Акції Zhongfu Industrial та Shenhuo також зросли на понад 6%. Фондовий ринок Гонконгу також зміцнився одночасно: акції Nanshan Aluminum International зросли майже на 15%, а акції China Aluminum Industry – приблизно на 9%. Алюмінієвий сектор став найпривабливішим основним напрямком на ринку того дня.

Цього разу колективний сплеск акцій алюмінієвої промисловості був спровокований новиною про те, що Гвінея планує запровадити контроль над експортом бокситів у червні. Як найбільший у світі виробник бокситів, Гвінея постачає понад третину світового обсягу бокситів і є основним джерелом імпорту бокситів до Китаю (на частку якого припадає 74% імпорту Китаю). За словами Міністра гірничої промисловості Гвінеї, це регулювання має на меті змінити тенденцію низьких цін на боксити шляхом контролю обсягів експорту. Ринок очікує, що річний обсяг експорту зменшиться зі 183 мільйонів тонн у 2025 році до 150 мільйонів тонн, що на 18% менше, що безпосередньо спричиняє очікування скорочення світових поставок бокситів. Щойно з'явилася ця новина, ціна ф'ючерсів на глинозем на Шанхайській ф'ючерсній біржі зросла більш ніж на 5% протягом дня, і очікування зростання цін у галузевому ланцюжку швидко зросли.

Варто зазначити, що враховуючи бурхливу реакцію ринку, численні алюмінієві компанії терміново відреагували та применшили вплив інциденту. Nanshan Aluminum Industry заявила, що імпортовані компанією корисні копалини переважно надходять з Австралії, з дуже низькою часткою корисних копалин з Гвінеї, і вплив цієї політики обмежений. Yunlv Corporation заявила, що боксити закуповуються переважно всередині країни, з низькою залежністю від закордонних джерел; Aluminum Corporation of China відповіла, що рівень самозабезпечення компанії бокситами становить 70%, а виробництво та діяльність у гірничодобувному районі Гвінеї є нормальними, зі стабільним ланцюгом поставок.

Спокійна реакція фізичних підприємств різко контрастує з радикальною реакцією ринку капіталу. По суті, ці спекуляції фондів ґрунтуються не на поточній реальності, а на грі майбутніх розривів між попитом і пропозицією та цінових очікувань. Якщо в Гвінеї буде запроваджено експортний контроль, це безпосередньо змінить світову структуру поставок бокситів, підвищить ціни на корисні копалини та вартість глинозему, а потім передасть це на електролітичний алюмінієвий сегмент. Алюмінієві компанії з високим рівнем самозабезпечення та стабільними каналами постачання ресурсів отримають значну вигоду, що стає основною логікою розподілу капіталу.

У короткостроковій перспективі деталі впровадження політики Гвінеї, запаси сировини на вітчизняних алюмінієвих підприємствах та подальший ритм поставок стануть ключовими змінними, що впливають на тенденції сектору. Сильна ринкова тенденція в алюмінієвій промисловості, по суті, є переоцінкою вартості, зумовленою очікуванням дефіциту ресурсів, і нам потрібно бути пильними щодо ризику волатильності, спричиненого очікуваним виконанням очікувань.

26 травня вдень, коли ринок акцій класу А коливався та коригувався, сектор алюмінієвої промисловості раптово сильно зріс, влаштувавши «карнавал проти тренду». Серед них лідер галузі Aluminum Corporation of China (601600) з ринковою вартістю майже 200 мільярдів юанів був закритий денним лімітом, оскільки одночасно було закрито понад 500 000 ордерів. Наприкінці дня 260 000 ордерів все ще були міцно закриті, а ентузіазм щодо збору коштів був високим.

Окремі акції в цьому секторі зросли синхронно, демонструючи різкий висхідний тренд. Акції Nanshan Aluminum та Hongqiao Holdings зросли більш ніж на 8%; Yunlv Group та Tianshan Aluminum Industry зросли більш ніж на 7%. Акції Zhongfu Industrial та Shenhuo також зросли більш ніж на 6%. Фондовий ринок Гонконгу також зміцнився одночасно: акції Nanshan Aluminum International зросли майже на 15%, а акції China Aluminum Industry – приблизно на 9%. Алюмінієвий сектор став найпривабливішим основним напрямком на ринку того дня.

Цього разу колективний сплеск акцій алюмінієвої промисловості був спровокований новиною про те, що Гвінея планує запровадити контроль над експортом бокситів у червні. Як найбільший у світі виробник бокситів, Гвінея постачає понад третину світового обсягу бокситів і є основним джерелом імпорту бокситів до Китаю (на частку якого припадає 74% імпорту Китаю). За словами Міністра гірничої промисловості Гвінеї, це регулювання має на меті змінити тенденцію низьких цін на боксити шляхом контролю обсягів експорту. Ринок очікує, що річний обсяг експорту зменшиться зі 183 мільйонів тонн у 2025 році до 150 мільйонів тонн, що на 18% менше, що безпосередньо спричиняє очікування скорочення світових поставок бокситів. Щойно з'явилася ця новина, ціна ф'ючерсів на глинозем на Шанхайській ф'ючерсній біржі зросла більш ніж на 5% протягом дня, і очікування зростання цін у галузевому ланцюжку швидко зросли.

Варто зазначити, що враховуючи бурхливу реакцію ринку, численні алюмінієві компанії терміново відреагували та применшили вплив інциденту. Nanshan Aluminum Industry заявила, що імпортовані компанією корисні копалини переважно надходять з Австралії, з дуже низькою часткою корисних копалин з Гвінеї, і вплив цієї політики обмежений. Yunlv Corporation заявила, що боксити закуповуються переважно всередині країни, з низькою залежністю від закордонних джерел. Aluminum Corporation of China відповіла, що рівень самозабезпечення компанії бокситами становить 70%, а виробництво та діяльність у гірничодобувному районі Гвінеї є нормальними, зі стабільним ланцюгом поставок.

Спокійна реакція фізичних підприємств різко контрастує з радикальною реакцією ринку капіталу. По суті, ці спекуляції фондів ґрунтуються не на поточній реальності, а на грі майбутніх розривів у попиті та пропозиції, а також цінових очікувань. Якщо Гвінея запровадить експортний контроль, це безпосередньо змінить світову структуру поставок бокситів, підвищить ціни на корисні копалини та вартість глинозему, а потім передасть це на виробників електролітичного алюмінію.Алюмінієві компаніїз високими рівнями самозабезпечення та стабільними каналами ресурсів отримають значну вигоду, що стає основною логікою розподілу капіталу.

У короткостроковій перспективі деталі впровадження політики Гвінеї, запаси сировини на вітчизняних алюмінієвих підприємствах та подальший ритм поставок стануть ключовими змінними, що впливають на тенденції сектору. Сильна ринкова тенденція в алюмінієвій промисловості, по суті, є переоцінкою вартості, зумовленою очікуванням дефіциту ресурсів, і нам потрібно бути пильними щодо ризику волатильності, спричиненого очікуваним виконанням очікувань.