З одного боку, спостерігається бурхливе відновлення виробництва на алюмінієвих заводах Близького Сходу, тоді як з іншого боку, червона лінія внутрішніх виробничих потужностей заблокована. Світові постачання алюмінію переживають «зіткнення Схід-Захід».

Західний фронт: Близький Схід відновлює виробництво, перевершуючи очікування

Згідно зі звітом платформи CCMN від 15 липня, відновлення виробництва алюмінію на Близькому Сході перевершило очікування, ставши ключовим фактором цього раунду трансформації структури виробництва. Регіональні перебої в постачанні швидко компенсуються відновленням місцевого виробництва.

Плавильний завод EGA в Об'єднаних Арабських Еміратах відновив 7% своєї потужності електролізерів, а глиноземний завод, як очікується, відновить свою потужність до 50% у короткостроковій перспективі. Очікується, що він відновить повне виробництво до кінця року. Alba та Qatarum, два основні алюмінієві заводи, збільшили своє виробництво загалом на 300 000 тонн у другій половині року.

Європа та Америка одночасно перезапускають «алюмінієві зомбі-заводи». New Madrid у Сполучених Штатах та Slovalco в Норвегії відновили виробництво, але період нарощування тривалий, а приріст обмежений, що ускладнює досягнення жорсткого балансу в короткостроковій перспективі.

Східний маршрут: зафіксовано стелю внутрішніх виробничих потужностей

Інший кінець буфера поставок – внутрішній. У травні вітчизняне виробництво первинного алюмінію та експорт напівфабрикатів синхронно зросли, що послабило закордонну напруженість. Однак вітчизняні потужності з електролітичної виплавки алюмінію наблизилися до політичного ліміту.

Це означає, що відновлення виробництва за кордоном призводить до поступового зростання, тоді як внутрішнє виробництво жорстко обмежене. Структура пропозиції «вільна на заході та обмежена на сході» сформувалася, і ціноутворення з обох боків непомітно змінилося.

Реакція ринку була різною. Основна сила Shanghai Aluminum сьогодні відкрилася на рівні 23400 юанів/тонна, з максимумом 23415 юанів/тонна. Остання ціна склала 23225 юанів/тонна, що на 15 юанів менше (час оновлення: 12:53). Остання ціна Lunan Aluminum становить 3184,50 доларів США за тонну, що на 7,50 доларів США більше (оновлено о 12:53).

Середня ціна алюмінію марки A00 на спотовому ринку річки Янцзи становить 23180 юанів/тонну, що на 90 юанів менше; середня ціна на литтяалюмінієвий сплавADC12 становить 24000 юанів/тонна, а середня ціна на A356.2 — 23600 юанів/тонна. Останнім часом запаси як на Шанхайській ф'ючерсній біржі, так і на Лондонській біржі економічних відносин зменшилися, що послабило тиск на відновлення виробництва.

Саспенс: Яка репліка першою порушує баланс

Хто першим подолає глухий кут між поступовим зростанням на Близькому Сході та обмеженням внутрішнього виробництва? Якщо відновлення виробництва прискориться, глобальний розрив може ще більше скоротитися до рівня нижче 1,2 мільйона тонн. Слідкуйте за темпами зростання алюмінієвих заводів-зомбі в Європі та Америці.

Перетягування каната між обмеженою пропозицією на сході та вільною пропозицією на заході визначатиме центральний напрямок цін на алюміній. Результат цієї війни на два фронти може залежати від швидкості оборотності запасів.