С одной стороны, наблюдается бурное возобновление производства на алюминиевых заводах Ближнего Востока, а с другой — заблокированы предельные производственные мощности внутри страны. Мировое предложение алюминия переживает «столкновение Востока и Запада».

Западный фронт: Ближний Восток возобновляет производство, превосходя ожидания.

Согласно отчету платформы CCMN от 15 июля, возобновление производства алюминия на Ближнем Востоке превзошло ожидания, став ключевым фактором этой волны трансформации структуры поставок. Региональный сбой в поставках быстро компенсируется возобновлением местного производства.

Завод EGA в Объединенных Арабских Эмиратах восстановил 7% мощности электролитических ячеек, и ожидается, что глиноземный завод в ближайшее время восстановит 50% мощности. Предполагается, что он возобновит работу на полную мощность к концу года. Alba и Qatarum, два крупнейших алюминиевых завода, увеличили производство в общей сложности на 300 000 тонн во второй половине года.

Европа и Америка одновременно перезапускают «заводы по производству алюминия-зомби». В США возобновили производство заводы в Нью-Мадриде и Норвегии в Словалько, но период наращивания производства длительный, а темпы роста ограничены, что затрудняет достижение жесткого баланса в краткосрочной перспективе.

Восточный маршрут: потолок производственных мощностей внутри страны зафиксирован.

Другой край буфера предложения находится внутри страны. В мае внутреннее производство первичного алюминия и экспорт полуфабрикатов выросли синхронно, что ослабило напряженность за рубежом. Однако внутренние мощности по выплавке электролитического алюминия приблизились к установленному лимиту.

Это означает, что возобновление производства за рубежом обеспечивает постепенный рост, в то время как внутреннее производство жестко ограничено. Сформировалась структура предложения «свободное предложение на Западе и ограниченное на Востоке», и ценовая власть на обоих концах незаметно перешла из рук в руки.

Реакция рынка неоднозначна. Основная цена на шанхайском алюминиевом рынке сегодня открылась на уровне 23400 юаней/тонну, достигнув максимума в 23415 юаней/тонну. Последняя цена составила 23225 юаней/тонну, снизившись на 15 юаней (время обновления: 12:53). Последняя цена на лунском алюминиевом рынке составляет 3184,50 долларов США за тонну, повысившись на 7,50 долларов США (обновление в 12:53).

Средняя цена алюминия класса А00 на спотовом рынке реки Янцзы составляет 23180 юаней/тонну, что на 90 юаней меньше; средняя цена на литьеалюминиевый сплавЦена на ADC12 составляет 24000 юаней/тонну, а средняя цена на A356.2 — 23600 юаней/тонну. В последнее время запасы на Шанхайской фьючерсной бирже и Лондонской бирже металлов сократились, что ослабило давление на возобновление добычи.

Интрига: Какая линия первой нарушит равновесие?

Кто первым преодолеет тупиковую ситуацию между постепенным ростом на Ближнем Востоке и внутренним потолком? Если возобновление производства ускорится, глобальный разрыв может сократиться до менее чем 1,2 миллиона тонн. Следует также следить за ростом числа заброшенных алюминиевых заводов в Европе и Америке.

Противостояние дефицита предложения на востоке и избытка предложения на западе определит основное направление движения цен на алюминий. Исход этой войны на два фронта может зависеть от скорости оборачиваемости запасов.