Inrikes: 45 miljoner ton röd linje har nått sin gräns

Det finns inget utrymme för enkel expansion av produktionen.

I mars 2026 är den inhemska produktionskapaciteten för elektrolytiskt aluminium cirka 45,18 miljoner ton, med en driftskapacitet på 44,6 miljoner ton och en kapacitetsutnyttjandegrad på 98,7 %, vilket nästan nuddar den röda gränsen på 45 miljoner ton som tydligt definierats av ministeriet för industri och informationsteknik. Den enda kompatibla vägen för att lägga till ny produktionskapacitet – motsvarande eller minskad ersättning av föråldrad kapacitet – är att den årliga produktionstillväxttakten endast kan bibehållas på 0,8 % till 1 %, och utbudselasticiteten är extremt begränsad.

På regional nivå kommer sydvästra vattenkraftverken i aluminium i Yunnan och andra regioner att uppleva en period av torrsäsong för elproduktionen efter ingången av första kvartalet 2026, vilket resulterar i en gradvis minskning av produktionen med 500 000 till 800 000 ton. När sommarens elproduktionstopp närmar sig kan risken för elransonering återuppstå, vilket sätter press nedåt på den lokala produktionen.

Utomlands: 2 miljoner ton permanent krympning

Jämfört med inhemskt utbud är minskningen av utlandets utbud mer hållbar.

I mars 2026 är driftskapaciteten för utländskt elektrolytiskt aluminium cirka 29,38 miljoner ton, men den kumulativa produktionsminskningen har nått 1,804 miljoner ton, och produktionsminskningen i mars ensam nådde 2,66 miljoner ton. Kärnområdet för produktionsminskningen är koncentrerat till Mellanöstern, vilket står för cirka 80 % av den totala utländska produktionsminskningen. Dessutom, på grund av att elavtalet brutits, har Moçambiques Mozharaluminiumverkhar stängts ner på obestämd tid (580 000 ton), Islands produktionskapacitet på 210 000 ton har stängts ner permanent, och europeiska och amerikanska aluminiumverk har fortsatt att minska produktionen på grund av konkurrensen om el inom AI-industrin – en kombination av flera faktorer, och utländska leveranser har gått in i en oåterkallelig kontraktionscykel.

Indonesien, som en gång var mycket förväntat av marknaden, förväntas öka sin produktionskapacitet med endast cirka 900 000 ton år 2026, vilket är långt ifrån tillräckligt för att fylla det ovannämnda gapet.

[Krav: Stäng av den gamla motorn och starta den nya motorn]

Andelen traditionellt byggaluminium har minskat från 35 % år 2020 till 22 %, och fastighetsaluminium är inte längre den viktigaste pelaren för efterfrågetillväxten.

Efterföljaren är ny energi. Luftkonditioneringsindustrin fortsätter att främja användningen av aluminium istället för koppar, vilket kan minska vikten med mer än 30 % och kostnaden med 20 % för varje luftkonditioneringsapparat. Det förväntas att aluminium istället för koppar kommer att bidra med cirka 160 000 ton inkrementell produktion inom luftkonditioneringsområdet fram till 2026. Efterfrågan på ny energi för fordonsbatterier, aluminiumfolie, solcellsramar i aluminium, energilagringsutrustning och andra områden visar exponentiell tillväxt.

Logiken bakom ett stelt utbudstak och en uppgraderad efterfrågestruktur – den uppåtgående förskjutningen av aluminiumpriscentrum är inte beroende av kortsiktig händelsekatalys, utan av en systematisk omvärdering av branschens grundläggande faktorer.