Grönt aluminium skriver om prissättningsreglerna. Den 30 juli rapporterades det genomsnittliga priset för heltäckande grönt elektriskt aluminium i Yangtzefloden till 23 820 yuan/ton, vilket var cirka 195 yuan högre än det genomsnittliga priset för A00-aluminium på 23 625 yuan samma dag. Å ena sidan fortsätter premien för lågkolhaltigt aluminium att öka, medan å andra sidan har produktionskapacitetstaket på 45 miljoner ton redan låst det ökande utbudet av primäraluminium.

När Yunnans vattenkraft går in i den huvudsakliga översvämningssäsongen är utbudselasticiteten för grönt aluminium fortfarande begränsad av produktionskapacitetens röda gräns, och motsägelsen förstärks ytterligare. Marknaden omprissätter sprickan på utbudssidan, vilket gör aluminiumets ursprung till den känsligaste frågan i industrikedjan. I den nuvarande eran av dubbel kontroll över energiförbrukning och koldioxidbegränsningar handlar utbudet av primäraluminium inte längre bara om produktionssiffror.

Enligt CCMN-plattformens rapport den 30 juli var genomsnittspriset för A00-aluminium på spotmarknaden i Yangtzefloden 23 630 yuan/ton, en ökning med 230 yuan. Under Yangtzeflodens omfattande kaliber är genomsnittspriset för A00-aluminium 23 625 yuan, aluminiumtackan i Östkina är 23 630 yuan och aluminiumtackan i Gongyi är 23 490 yuan. Den regionala prisskillnaden är fortsatt stel. Genomsnittspriset för grönt aluminium är 23 820 yuan, vilket är cirka 195 yuan högre än A00-aluminium, och det ökade också med 230 yuan på en enda dag, utan att premien späds ut. Det senaste priset för Shanghai Aluminum 2609-kontraktet vid middagstid var 23 625 yuan/ton, en ökning med 240 yuan, med 252 194 innehavda positioner och 171 224 handelsvolymer. Medel fortsätter att ackumuleras i Shanghai Aluminum 2609-kontraktet.

Produktionskapacitetstaket på 45 miljoner ton elektrolytiskt aluminium har redan låst in den stegvisa tillgången på primäraluminium, och godkännandet av ny produktionskapacitet blir strängare, med efterlevnadsindikatorer som lutar mot gröna kraftområden. Mot bakgrund av energiförbrukningsbegränsningar för termisk kraftaluminium har grönt aluminium från vattenkraftrika områden som Yunnan och Sichuan blivit nästan den enda exportvaran för den stegvisa tillgången på primäraluminium.

Grönt aluminium är beroende av vattenkraftpriset i sydvästra Kina och dess koldioxidsnåla egenskaper för att uppnå en stabil premie, och dess koldioxidsnåla kvalifikation förstärks kontinuerligt under den europeiska kolgränsmekanismen och de inhemska bilföretagens krav på koldioxidfri leveranskedja. Säsongsfluktuationerna i vattenkraftproduktionen i sydvästra Kina avgör direkt den månatliga produktionsrytmen för grönt aluminium, och osäkerheten på utbudssidan är därför förpositionerad som en klimatvariabel. Ur ett regionalt perspektiv förblir prisskillnaden mellan aluminiumtackor i södra och östra Kina stabil runt 140 yuan, vilket återspeglar strukturella begränsningar för transport och lagerhållning.

På råvarusidan ligger genomsnittspriset för bauxit med 55 % till 60 % kvalitet kvar på 545 yuan/ton, medan den högkvalitativa malmen i sydvästra Kina ligger på 465 yuan/ton. Det råder ingen brist på malmutbud. Det genomsnittliga spotpriset för aluminium vid Yangtzeflodens rabatt är 5 yuan/ton, en minskning med 5 yuan från föregående värde. Yangtzeflodens totala kvalitet är -5 yuan/ton, med måttlig spothandel. Aluminiumstänger och andra bearbetade primärprodukter stärks samtidigt, med6063 aluminiumstängeren ökning med 200 yuan från 22 400 yuan i södra Kina, vilket indikerar en nedåtgående överföring av utbudsspänningar längs industrikedjan.

Det är värt att notera att prisskillnaden mellan grönt aluminium och vanligt aluminium inte har minskat på grund av den lösa totala volymen, vilket indikerar att koldioxidsnåla egenskaper har blivit en oberoende prissättningsfaktor. Utbudsbegränsningar har blivit det svåraste stödet för botten av aluminiumpriserna. Huruvida premien för grönt aluminium kan fortsätta att öka beror på vattenkraftens säsongsvariationer och kostnaderna för överföring av koldioxid. När taket på 45 miljoner ton når en topp i elförbrukningen, var kommer nästa prisvariabel att hamna? Svaret hänger fortfarande i regnperioden i Yunnan.

Och när torrsäsongen fortskrider kommer utbudselasticiteten att komprimeras ytterligare, och den grundläggande logiken för aluminiumpriserna kommer bara att bli hårdare. Ur ett längre perspektiv har utbudselasticiteten för elektrolytiskt aluminium låsts fast av både politik och resurser, och varje efterfrågepuls kommer att förstärkas av utbudstelhet till priselasticitet. Marknaden betalar en premie för knappa koldioxidsnåla tillgångar snarare än en premie för total kvantitet, vilket är ett grundläggande skifte i prissättningslogiken för aluminium.