Å ena sidan finns det en dånande återupptagning av produktionen vid aluminiumverk i Mellanöstern, medan å andra sidan är den röda linjen för inhemsk produktionskapacitet låst. Den globala aluminiumförsörjningen upplever en "öst-väst-kollision".

Västfronten: Mellanöstern återupptar produktionen över förväntan

Enligt CCMN-plattformens rapport den 15 juli överträffade återupptagandet av aluminiumproduktionskapaciteten i Mellanöstern förväntningarna och blev kärnfaktorn i denna omgång av mönsteromvandling. Den regionala utbudsstörningen kompenseras snabbt av lokal produktionsåterupptagning.

Smältverket EGA i Förenade Arabemiraten har återställt 7 % av sin elektrolytiska cellkapacitet, och aluminiumoxidanläggningen förväntas återhämta sig till 50 % på kort sikt. Den förväntas återuppta full produktion i slutet av året. Alba och Qatarum, de två största aluminiumverken, ökade sin produktion med totalt 300 000 ton under andra halvåret.

Europa och Amerika startar samtidigt om "zombiefabriker för aluminium". New Madrid i USA och Slovalco i Norge har återupptagit produktionen, men upprampningsperioden är lång och ökningen är begränsad, vilket gör det svårt att uppnå en god balans på kort sikt.

Östlig rutten: inhemsk produktionskapacitet låst

Den andra änden av utbudsbufferten är inhemskt. I maj ökade den inhemska produktionen av primäraluminium och exporten av halvfabrikat samtidigt, vilket minskade spänningarna utomlands. Men den inhemska kapaciteten för elektrolytisk aluminiumsmältning har närmat sig den politiska gränsen.

Det här innebär att återupptagandet av produktionen utomlands ger upphov till stegvis tillväxt, medan den inhemska produktionen är hårt begränsad. Utbudsstrukturen med "löshet i väst och stramhet i öst" har tagit form, och prissättningsmakten i båda ändar har i tysthet bytt ägare.

Marknadsreaktionen är differentierad. Huvudpriset för Shanghai Aluminum har öppnat på 23400 yuan/ton idag, med ett maxpris på 23415 yuan/ton. Det senaste priset är 23225 yuan/ton, en minskning med 15 yuan (uppdateringstid: 12:53). Det senaste priset för Lunan Aluminum är 3184,50 USD per ton, en ökning med 7,50 USD (uppdaterad kl. 12:53).

Genomsnittspriset för A00-aluminium på spotmarknaden för Yangtzefloden rapporteras till 23 180 yuan/ton, en minskning med 90 yuan. Genomsnittspriset för gjutningaluminiumlegeringADC12 är 24 000 yuan/ton, och genomsnittspriset för A356.2 är 23 600 yuan/ton. Nyligen har lagren på både Shanghai Futures Exchange och LME minskat, vilket minskar trycket att återuppta produktionen.

Spänning: Vilken replik bryter balansen först

Vem kommer först att bryta dödläget mellan den stegvisa tillväxten i Mellanöstern och det inhemska taket? Om återupptagandet av produktionen accelererar kan det globala gapet ytterligare minska till under 1,2 miljoner ton. Följ upp den ökande takten för zombie-aluminiumfabriker i Europa och Amerika.

Dragkampen mellan ett begränsat utbud i öst och ett löst utbud i väst kommer att avgöra den centrala riktningen för aluminiumpriserna. Utfallet av detta tvåfrontskrig kan bestämmas av lageromsättningshastigheten.