1. Frenesí de investimentos e mellora tecnolóxica: a lóxica subxacente da expansión industrial

Segundo datos da Asociación Chinesa da Industria de Metais Non Ferrosos, o índice de investimento para a fundición de aluminio subiu en abril a 172,5, un aumento significativo en comparación co mes anterior, o que reflicte as tres direccións principais do deseño estratéxico da empresa.

Expansión da capacidade de enerxía verde: Coa profundización do obxectivo de "dobre carbono", a construción de bases hidroeléctricas de aluminio en Yunnan, Guangxi e outras rexións está a acelerar, e o custo da enerxía verde é tan baixo como 0,28 yuans/kWh, o que anima ás empresas de aluminio electrolítico a trasladar a súa capacidade de produción a zonas con baixas emisións de carbono. Por exemplo, unha determinada empresa de aluminio de Shandong trasladou a súa capacidade de produción a Yunnan, conseguindo unha redución de custos de 300 yuans por tonelada de aluminio.

Transformación tecnolóxica de alta gama: as empresas aumentan o investimento en equipos para folla de aluminio ultrafina de 6 μm para baterías.aluminio aeroespaciale outros campos. Por exemplo, a tecnoloxía de axitación electromagnética aumentou o rendemento da folla de aluminio de 8 μm ata o 92 % e a marxe de beneficio bruto dos produtos de alto valor engadido superou o 40 %.

Fortalecemento da resiliencia da cadea de subministración: en resposta ás friccións comerciais internacionais, as empresas líderes estableceron unha rede de reciclaxe de aluminio reciclado no sueste asiático, o que reduciu os custos das materias primas nun 15 %, mentres que o "círculo de subministración de media hora" nacional acurtou os custos loxísticos en 120 yuans/tonelada.

2. Diferenciación da produción: o xogo entre o aumento da produción de aluminio electrolítico e a diminución da produción de alúmina

O índice de produción de aluminio electrolítico subiu a 22,9 (+1,4 %) en abril, mentres que o índice de produción de alúmina baixou a 52,5 (-4,9 %), presentando tres grandes contradicións no patrón de oferta e demanda.

Aluminio electrolítico impulsado polos beneficios: o beneficio por tonelada de aluminio mantense por riba dos 3000 yuans, o que estimula ás empresas a retomar a produción (como en Guangxi e Sichuan) e liberar nova capacidade de produción (en Qinghai e Yunnan), cunha capacidade operativa de 43,83 millóns de toneladas e unha taxa operativa de máis do 96 %.

Retorno racional dos prezos da alúmina: Tras un aumento interanual do 39,9 % nos prezos da alúmina en 2024, as taxas de explotación en Shanxi, Henan e outros lugares diminuíron entre 3 e 6 puntos porcentuais en abril debido á liberación de capacidade de produción no exterior (novas zonas mineiras en Guinea) e ao mantemento de empresas nacionais de alto custo, o que aliviou a presión sobre os prezos.

Balance dinámico do inventario: o esgotamento do inventario social de aluminio electrolítico está a acelerar (o inventario diminuíu en 30.000 toneladas en abril), mentres que a circulación de alúmina é frouxa e os prezos spot seguen tocando fondo, o que resulta nunha redistribución dos beneficios augas arriba e augas abaixo.

3. Aumento dos beneficios: forza impulsora do crecemento dos ingresos do 4 % e do aumento dos beneficios do 37,6 %

Os principais ingresos e beneficios comerciais da industria da fundición de aluminio aumentaron, e a principal forza motriz reside en...

Optimización da estrutura do produto: a proporción de materiais de aluminio de alta gama aumentou (como un aumento do 206 % nas vendas de carcasas de baterías para vehículos de nova enerxía), compensando a presión á baixa sobre as exportacións (o índice de exportación de aluminio baixou a -88,0).

Revolución no control de custos: a electricidade verde substitúe a enerxía térmica para reducir os custos de consumo de enerxía nun 15 %, e a tecnoloxía de reciclaxe de aluminio residual garante unha marxe de beneficio bruto do 25 % para o aluminio reciclado (un 8 % máis alta que a do aluminio electrolítico).

Liberación do efecto de escala: as principais empresas logran a integración do procesamento de aluminio electrolítico de alúmina mediante fusións e adquisicións (como a adquisición da capacidade de produción de aluminio electrolítico por parte de Zhongfu Industrial), reducindo os custos unitarios nun 10 %.

4. Riscos e desafíos: preocupacións ocultas baixo o alto crecemento

Sobrecapacidade de gama baixa: a taxa de funcionamento da lámina de aluminio tradicional por riba de 10 μm é inferior ao 60 % e a guerra de prezos está a comprimir as marxes de beneficio.

Gargalo de transformación tecnolóxica: a dependencia dos laminadores de alta gama importados supera o 60 % e a taxa de fallo da depuración dos equipos alcanza o 40 %, o que pode perder o período de xanela técnica.

Incerteza política: A imposición por parte dos Estados Unidos de aranceis que oscilan entre o 34 % e o 145 % á China provocou graves flutuacións nos prezos do aluminio (cunha caída de Lunan Aluminum de 19 530 yuans/tonelada nun momento dado), o que exerceu presión sobre as empresas orientadas á exportación.

5. Visión de futuro: da “expansión de escala” ao “salto de calidade”

Reestruturación da capacidade rexional: as bases de enerxía verde en Yunnan, Guangxi e outras rexións poderían superar o 40 % da súa capacidade de produción en 2030, formando unha industria de circuíto pechado de «reciclaxe de procesamento de aluminio de alta gama para enerxía hidroeléctrica».

Avance de barreiras técnicas: a taxa de localización de papel de aluminio por debaixo de 8 μm aumentou ata o 80 % e a tecnoloxía de fusión de hidróxeno pode reducir as emisións de carbono por tonelada de aluminio nun 70 %.

Esquema de globalización: baseado no RCEP, profundar a cooperación na bauxita do sueste asiático e construír unha cadea transfronteiriza de "vendas globais de procesamento de fundición de China na ASEAN".