1. Yatırım çılgınlığı ve teknolojik yükseltme: Endüstriyel genişlemenin altında yatan mantık

Çin Demir Dışı Metaller Endüstrisi Birliği'nin verilerine göre, nisan ayında alüminyum eritme yatırım endeksi, bir önceki aya kıyasla önemli bir artışla 172,5'e yükseldi ve bu, kurumsal stratejik düzenin üç temel yönünü yansıtıyor.

Yeşil güç kapasitesi genişlemesi: “Çift karbon” hedefinin derinleşmesiyle birlikte Yunnan, Guangxi ve diğer bölgelerde hidroelektrik alüminyum üslerinin inşası hızlanıyor ve yeşil gücün maliyeti kWh başına 0,28 yuan kadar düşük, bu da elektrolitik alüminyum işletmelerinin üretim kapasitelerini düşük karbonlu bölgelere kaydırmasını teşvik ediyor. Örneğin, Shandong'daki belirli bir alüminyum şirketi üretim kapasitesini Yunnan'a kaydırarak alüminyum tonu başına 300 yuan maliyet düşüşü elde etti.

Üst düzey teknolojik dönüşüm: İşletmeler 6 μ m ultra ince pil alüminyum folyosu için ekipman yatırımını artırıyor,havacılık alüminyum, ve diğer alanlar. Örneğin, elektromanyetik karıştırma teknolojisi 8 μ m alüminyum folyonun verimini %92'ye çıkarmış ve yüksek katma değerli ürünlerin brüt kar marjı %40'ı aşmıştır.

Tedarik zinciri dayanıklılığının güçlendirilmesi: Uluslararası ticaret sürtüşmelerine yanıt olarak, önde gelen işletmeler Güneydoğu Asya'da geri dönüştürülmüş alüminyum geri dönüşüm ağı kurarak hammadde maliyetlerini %15 oranında azaltırken, yurt içindeki "yarım saatlik tedarik döngüsü" lojistik maliyetlerini ton başına 120 yuan kısalttı.

2. Üretim farklılaştırması: Elektrolitik alüminyum üretimini artırma ve alümina üretimini azaltma arasındaki oyun

Nisan ayında elektrolitik alüminyum üretim endeksi %1,4 artışla 22,9'a yükselirken, alümina üretim endeksi %4,9 düşüşle 52,5'e geriledi ve arz-talep örüntüsünde üç önemli çelişki ortaya çıktı.

Kâr odaklı elektrolitik alüminyum: Alüminyumun ton başına kârı 3.000 yuanın üzerinde kalmaya devam ediyor ve bu durum işletmeleri üretime devam etmeye (Guangxi ve Sichuan'da olduğu gibi) ve yeni üretim kapasiteleri (Qinghai ve Yunnan'da olduğu gibi) devreye sokmaya teşvik ediyor; işletme kapasitesi 43,83 milyon ton ve işletme oranı %96'nın üzerinde.

Alümina fiyatlarının rasyonel dönüşü: 2024 yılında alümina fiyatlarında yıllık bazda %39,9'luk artış yaşandıktan sonra, yurtdışı üretim kapasitesinin (Gine'de yeni madencilik alanları) serbest bırakılması ve yurtiçi yüksek maliyetli işletmelerin sürdürülmesiyle fiyat baskısının hafifletilmesi nedeniyle Shanxi, Henan ve diğer yerlerdeki işletme oranları Nisan ayında 3-6 puan azaldı.

Stok dinamik dengesi: Elektrolitik alüminyumun sosyal stokunun tükenmesi hızlanıyor (envanter Nisan ayında 30.000 ton azaldı), alüminanın dolaşımı gevşek ve spot fiyatlar dip yapmaya devam ediyor, bu da yukarı ve aşağı akışta kâr yeniden dağılımına neden oluyor.

3. Kâr sıçraması: %4'lük gelir büyümesinin ve %37,6'lık kâr artışının itici gücü

Alüminyum eritme sektörünün ana iş geliri ve kârı artmış olup, temel itici güç şudur.

Ürün yapısı optimizasyonu: Yüksek kaliteli alüminyum malzemelerin oranı arttı (örneğin yeni enerji araç akü kasalarının satışlarında %206'lık artış), bu da ihracattaki aşağı yönlü baskıyı telafi etti (alüminyum ihracat endeksi -88,0'a düştü).

Maliyet kontrolünde devrim: Yeşil elektrik, termik enerjinin yerini alarak enerji tüketim maliyetlerini %15 oranında azaltıyor ve atık alüminyum geri dönüşüm teknolojisi, geri dönüştürülmüş alüminyum için %25 brüt kar marjı sağlıyor (elektrolitik alüminyumdan %8 daha yüksek).

Ölçek etkisi salınımı: Önde gelen işletmeler, birleşme ve satın almalar (örneğin Zhongfu Industrial'ın elektrolitik alüminyum üretim kapasitesini satın alması) yoluyla alümina elektrolitik alüminyum işleme entegrasyonunu gerçekleştirerek birim maliyetleri %10 oranında düşürüyor.

4. Riskler ve Zorluklar: Yüksek Büyüme Altında Gizli Endişeler

Düşük uç aşırı kapasite: 10 μm'nin üzerindeki geleneksel alüminyum folyonun işletme oranı %60'ın altındadır ve fiyat savaşı kar marjlarını daraltmaktadır.

Teknolojik dönüşüm darboğazı: İthal yüksek kaliteli haddehanelere bağımlılık %60’ı aşıyor, ekipman hata ayıklama arıza oranı %40’a ulaşıyor, bu da teknik pencere süresini kaçırabiliyor.

Politika belirsizliği: ABD'nin Çin'e %34 ile %145 arasında değişen oranlarda gümrük vergisi uygulaması alüminyum fiyatlarında ciddi dalgalanmalara neden oldu (bir ara Lunan Alüminyum'un fiyatı 19530 yuan/tona kadar düştü), bu da ihracata yönelik işletmeler üzerinde baskı oluşturdu.

5. Gelecek vizyonu: “ölçek genişlemesinden” “kalite sıçramasına”

Bölgesel Kapasite Yeniden Yapılandırması: Yunnan, Guangxi ve diğer bölgelerdeki yeşil enerji üsleri, 2030 yılına kadar üretim kapasitelerinin %40'ını aşabilir ve "hidroelektrik alüminyum yüksek kaliteli işleme geri dönüşümü" kapalı devre bir endüstri oluşturabilir.

Teknik engellerin aşılması: 8 μm altındaki alüminyum folyonun yerelleştirme oranı %80'e çıkarıldı ve hidrojen eritme teknolojisi, ton başına karbon emisyonunu %70 oranında azaltabilir.

Küreselleşme düzeni: RCEP'e dayanarak, Güneydoğu Asya boksitinde iş birliğini derinleştirmek ve "Çin eritme ASEAN işleme küresel satışları" sınır ötesi bir zinciri oluşturmak.