L'industrie chinoise de l'aluminium primaire (aluminium électrolytique) a affiché une tendance particulière en novembre 2025, caractérisée par une hausse des coûts conjuguée à une augmentation des profits, selon une analyse des coûts et des prix publiée par Antaike, un institut de recherche de premier plan spécialisé dans les métaux non ferreux. Cette double dynamique offre des perspectives cruciales pour les fonderies en amont et les entreprises de transformation intermédiaires (notammentplaque, barre et tube en aluminiumles fabricants), et les utilisateurs finaux en aval qui doivent composer avec la volatilité du marché.

Les calculs d'Antaike montrent que le coût total moyen pondéré (taxes comprises) de l'aluminium primaire a atteint 16 297 RMB la tonne en novembre, soit une hausse de 304 RMB la tonne (1,9 %) par rapport au mois précédent. Ce coût reste toutefois inférieur de 3 489 RMB la tonne (17,6 %) à celui de l'année précédente, reflétant la persistance d'avantages concurrentiels antérieurs. Deux facteurs principaux expliquent cette hausse mensuelle : l'augmentation du prix des anodes et du coût de l'électricité. La baisse continue du prix de l'alumine a néanmoins permis de compenser partiellement cette hausse, limitant ainsi l'augmentation globale des coûts. Les données d'Antaike sur les prix au comptant indiquent que le prix moyen de l'alumine, matière première essentielle à la production d'aluminium primaire, a diminué de 97 RMB la tonne (3,3 %) par rapport au mois précédent pour s'établir à 2 877 RMB la tonne au cours du cycle d'approvisionnement en matières premières de novembre.

Les coûts de l'électricité, composante majeure des dépenses de production d'aluminium primaire, ont connu une hausse notable. La flambée des prix du charbon a fait grimper le coût de l'électricité autoproduite par les fonderies, tandis que l'entrée en saison sèche dans le sud de la Chine a entraîné une augmentation marquée des tarifs de l'électricité sur le réseau. Par conséquent,coût total de l'électricitéLe coût de production d'aluminium primaire (taxes comprises) a augmenté de 0,03 RMB par kWh par rapport au mois précédent pour atteindre 0,417 RMB par kWh en novembre. Parallèlement, les prix des anodes précuites, autre facteur de coût important, ont poursuivi leur reprise. Après avoir atteint un point bas en septembre, les prix des anodes ont progressé pendant trois mois consécutifs, et cette hausse s'accentue de mois en mois, principalement en raison de l'augmentation du coût du coke de pétrole, matière première essentielle à la production d'anodes.

Malgré la hausse des coûts, les perspectives de rentabilité du marché de l'aluminium primaire se sont améliorées, la progression des prix ayant été supérieure à celle des coûts. Le prix moyen du contrat à terme continu de Shanghai Aluminum (SHFE Al) a bondi de 492 RMB par tonne par rapport au mois précédent pour atteindre 21 545 RMB par tonne en novembre. Antaike estime que le bénéfice moyen par tonne d'aluminium primaire s'élevait à 5 248 RMB en novembre (hors TVA et impôt sur les sociétés, compte tenu des taux d'imposition variables selon les régions), soit une augmentation de 188 RMB par tonne par rapport au mois précédent. Cette performance témoigne de la rentabilité soutenue du secteur et constitue un signal positif pour l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement de l'aluminium, depuis les fonderies qui garantissent la stabilité de leur production jusqu'aux transformateurs d'aluminium (notamment ceux spécialisés dans l'usinage) qui optimisent leurs stratégies d'approvisionnement en matières premières.

Pour les entreprises axées surplaque, barre, tube en aluminiumDans le secteur de la fabrication et de l'usinage, cette dynamique coûts-profits souligne l'importance de suivre de près les fluctuations des prix et des coûts en amont afin d'équilibrer les coûts de production et la tarification des produits, et ainsi maintenir la compétitivité sur les marchés nationaux et internationaux.