中国の一次アルミニウム（電解アルミニウム）産業は、2025年11月に「コスト上昇と利益増大」という特徴的な傾向を示したことが、非鉄金属の主要研究機関であるアンタイケが発表したコスト・価格分析で明らかになった。この二重の動向は、上流の製錬業者、中流の加工業者（アルミ板、棒、チューブ市場の変動を乗り越えようとしている、新興企業（製造業者）と下流のエンドユーザーです。

安泰科の計算によると、11月の一次アルミニウムの加重平均総コスト（税込み）は1トンあたり16,297人民元で、前月比304人民元（1.9%）上昇した。注目すべきは、コストが前年同月比3,489人民元（17.6%）低下したままであり、以前の期間からのコスト優位性が続いていることを反映している。月次のコスト上昇の主な要因は、陽極価格の上昇と電力コストの上昇である。しかし、アルミナ価格の持続的な下落が部分的に相殺され、全体的なコスト上昇が抑制された。安泰科のスポット価格データによると、一次アルミニウム生産の主要原料であるアルミナの平均スポット価格は、11月の原材料調達サイクル中に、前月比97人民元（3.3%）下落し、1トンあたり2,877人民元となった。

一次アルミニウム生産費用の主要構成要素である電力コストは顕著に上昇した。石炭価格の上昇は製錬所における自家発電コストを押し上げ、また中国南部の乾季突入は電力網の電力料金の大幅な上昇をもたらした。その結果、総合電気料金11月の一次アルミニウム産業向け電気料金（税込）は、前月比0.03元/kWh上昇し、0.417元/kWhとなった。一方、もう一つの重要なコスト要因である焼成前陽極価格は、回復傾向を維持している。9月に最安値を記録した後、陽極価格は3ヶ月連続で上昇しており、その上昇幅は月を追うごとに拡大している。これは主に、陽極生産の主要原料である石油コークスの価格上昇によるものである。

コスト上昇にもかかわらず、価格上昇がコスト上昇を上回ったため、一次アルミニウム市場の利益見通しは改善しました。上海アルミニウム（SHFE Al）継続契約の平均価格は、11月に前月比492人民元/トン上昇し、1トンあたり21,545人民元/トンとなりました。アンタイケは、11月の一次アルミニウム1トンあたりの平均利益は5,248人民元（地域によって税率が異なるため、増値税と法人所得税は含まない）で、前月比188人民元/トンの増加となったと推定しています。これは業界の持続的な収益性を示しており、生産安定性を確保する製錬所から、原材料調達戦略を最適化するアルミニウム加工業者（アルミニウム機械加工に従事する業者など）まで、アルミニウムサプライチェーン全体にとって明るい兆候です。

重点を置く企業向けアルミ板、棒、チューブ製造、機械加工の分野では、このコストと利益のダイナミクスは、上流の価格とコストの変動を綿密に追跡して生産コストと製品価格のバランスを取り、国内外の市場で競争力を維持することの重要性を強調しています。