Secondo l'analisi dei costi e dei prezzi pubblicata da Antaike, un importante istituto di ricerca sui metalli non ferrosi, l'industria cinese dell'alluminio primario (alluminio elettrolitico) ha registrato un andamento distintivo, caratterizzato da "costi crescenti e profitti crescenti" a novembre 2025. Questa duplice dinamica offre spunti di riflessione cruciali per le fonderie a monte e i trasformatori intermedi (inclusipiastra, barra e tubo di alluminioproduttori) e gli utenti finali a valle che affrontano la volatilità del mercato.

I calcoli di Antaike mostrano che il costo totale medio ponderato (tasse incluse) dell'alluminio primario a novembre ha raggiunto i 16.297 RMB per tonnellata, con un aumento di 304 RMB per tonnellata (o dell'1,9%) su base mensile. In particolare, il costo è rimasto inferiore di 3.489 RMB per tonnellata (o del 17,6%) su base annua, riflettendo i persistenti vantaggi in termini di costi dei periodi precedenti. Due fattori hanno determinato principalmente l'aumento mensile dei costi: prezzi più elevati degli anodi e costi energetici più elevati. Tuttavia, il persistente calo dei prezzi dell'allumina ha agito da parziale compensazione, frenando l'aumento complessivo dei costi. I dati sui prezzi spot di Antaike indicano che il prezzo spot medio dell'allumina, una materia prima fondamentale per la produzione di alluminio primario, è diminuito di 97 RMB per tonnellata (o del 3,3%) su base mensile, attestandosi a 2.877 RMB per tonnellata durante il ciclo di approvvigionamento delle materie prime di novembre.

I costi dell'elettricità, una componente importante delle spese di produzione dell'alluminio primario, hanno registrato un aumento significativo. L'aumento dei prezzi del carbone ha fatto aumentare il costo dell'elettricità autoprodotta nelle fonderie, mentre l'entrata della stagione secca nella Cina meridionale ha portato a un netto aumento delle tariffe elettriche di rete. Di conseguenza,costo complessivo dell'elettricità(tasse incluse) per l'industria dell'alluminio primario è aumentato di 0,03 RMB per kWh su base mensile, attestandosi a 0,417 RMB per kWh a novembre. Nel frattempo, i prezzi degli anodi precotti, un altro fattore chiave per la produzione di anodi, hanno continuato la loro traiettoria di recupero. Dopo aver toccato un minimo a settembre, i prezzi degli anodi sono aumentati per tre mesi consecutivi, con un incremento crescente di mese in mese, principalmente a causa dell'aumento dei costi del coke di petrolio, una materia prima fondamentale per la produzione di anodi.

Nonostante l'aumento dei costi, le prospettive di profitto del mercato dell'alluminio primario sono migliorate, poiché gli aumenti di prezzo hanno superato l'aumento dei costi. Il prezzo medio del contratto continuo di Shanghai Aluminum (SHFE Al) è aumentato di 492 RMB a tonnellata su base mensile, raggiungendo i 21.545 RMB a tonnellata a novembre. Antaike stima che l'utile medio per tonnellata di alluminio primario si sia attestato a 5.248 RMB a novembre (esclusa l'imposta sul valore aggiunto e l'imposta sul reddito delle società, date le diverse aliquote fiscali nelle diverse regioni), con un aumento mensile di 188 RMB a tonnellata. Questo ha segnato la redditività sostenuta del settore, un segnale positivo per l'intera filiera dell'alluminio, dalle fonderie che garantiscono la stabilità della produzione ai trasformatori di alluminio (come quelli impegnati nella lavorazione meccanica dell'alluminio) che ottimizzano le strategie di approvvigionamento delle materie prime.

Per le aziende focalizzate supiastra, barra, tubo di alluminioproduzione e lavorazione, questa dinamica costi-profitti sottolinea l'importanza di monitorare attentamente le fluttuazioni dei prezzi e dei costi a monte per bilanciare i costi di produzione e i prezzi dei prodotti, mantenendo così la competitività sia nei mercati nazionali che internazionali.