Hasil terbaru dari model pemantauan indeks kemakmuran bulanan untuk industri peleburan aluminium Tiongkok menunjukkan bahwa pada November 2025, indeks kemakmuran industri peleburan aluminium domestik tercatat 56,9, meningkat 2,2 poin persentase dari Oktober, dan tetap berada dalam kisaran operasi "normal", menunjukkan ketahanan perkembangan industri. Pada saat yang sama, sub-indeks menunjukkan tren diferensiasi: indeks utama adalah 67,1, menurun 1,4 poin persentase dari Oktober; indeks konsensus mencapai 122,3, meningkat 3,3 poin persentase dari Oktober, mencerminkan tren positif dalam operasi industri saat ini, tetapi dengan sedikit perlambatan dalam ekspektasi pertumbuhan jangka pendek untuk masa depan.

Dapat dipahami bahwa dalam sistem indeks kemakmuran industri peleburan aluminium, indeks utama terutama digunakan untuk memprediksi tren perubahan terkini industri, yang terdiri dari lima indikator utama, yaitu harga aluminium LME, M2 (pasokan uang), total investasi aset tetap dalam proyek peleburan aluminium, luas area penjualan perumahan komersial, dan pembangkit listrik; Indeks konsistensi secara langsung mencerminkan status operasi industri saat ini, meliputi indikator bisnis inti seperti produksi aluminium elektrolitik, produksi alumina, pendapatan operasional perusahaan, total keuntungan, dan totalekspor aluminiumPeningkatan signifikan pada indeks konsensus kali ini berarti bahwa produksi dan operasi industri peleburan aluminium menunjukkan tren positif pada bulan November.

Dari perspektif fundamental industri, operasi stabil industri peleburan aluminium pada bulan November didukung oleh sinergi antara penawaran dan permintaan. Dari sisi penawaran, kapasitas operasi aluminium elektrolitik di Tiongkok tetap berada pada tingkat tinggi. Meskipun sedikit menurun sebesar 3,5% secara bulanan menjadi 44,06 juta ton, produksi masih mencapai 3,615 juta ton, meningkat 0,9% secara tahunan; produksi alumina mencapai 7,47 juta ton, menurun 4% dibandingkan periode sebelumnya, tetapi masih mencapai pertumbuhan tahunan sebesar 1,8%. Laju produksi keseluruhan industri tetap stabil. Kinerja harga kuat, dan harga berjangka aluminium Shanghai berfluktuasi kuat pada bulan November. Kontrak utama ditutup pada 21.610 yuan/ton pada akhir bulan, dengan peningkatan bulanan sebesar 1,5%, memberikan dukungan kuat untuk peningkatan efisiensi industri.

Sisi permintaan menunjukkan karakteristik diferensiasi struktural dan telah menjadi kekuatan penting yang mendukung kemakmuran industri. Pada bulan November, tingkat operasi keseluruhan perusahaan pengolahan hilir aluminium domestik tetap berada di angka 62%, dengan kinerja luar biasa di bidang-bidang terkait energi baru: pesanan foil baterai di sektor foil aluminium telah dipesan penuh, dan beberapa perusahaan bahkan mengalihkan kapasitas produksi foil kemasan mereka ke produksi foil baterai; jalur produksi panel otomotif, casing baterai, dan produk lainnya di bidang strip aluminium beroperasi dengan kapasitas penuh, secara efektif mengimbangi permintaan yang lemah di bidang tradisional. Selain itu, masuknya pesanan dari State Grid dan Southern Power Grid telah mendukung sedikit peningkatan tingkat produksi kabel aluminium sebesar 0,6 poin persentase menjadi 62%, yang semakin memperkuat peran pendukung dari sisi permintaan.

Para pelaku industri percaya bahwa sedikit penurunan pada indeks utama terutama dipengaruhi oleh pasar properti yang lesu dan fluktuasi ekspektasi permintaan global. Sebagai salah satu indikator utama, luas lahan penjualan perumahan komersial terus rendah, yang menekan permintaan profil bangunan; pada saat yang sama, kekhawatiran tentang permintaan aluminium global yang disebabkan oleh melambatnya laju pemulihan ekonomi luar negeri juga memberikan hambatan tertentu pada indeks utama. Namun, lingkungan kebijakan makro saat ini terus membaik, dan langkah-langkah yang dikeluarkan oleh Dewan Negara untuk mendorong investasi swasta dan kebijakan moneter yang bijaksana dari bank sentral memberikan dukungan kebijakan yang stabil untuk pengembangan jangka menengah dan panjang industri peleburan aluminium.

Ke depan, para pelaku industri mengindikasikan bahwa meskipun penurunan indeks utama menunjukkan kemungkinan perlambatan momentum pertumbuhan jangka pendek, kenaikan indeks konsensus menegaskan fundamental yang solid dari operasi industri saat ini. Ditambah dengan dukungan pertumbuhan permintaan jangka panjang yang dibawa oleh perkembangan industri energi baru, industri peleburan aluminium diperkirakan akan terus beroperasi dengan lancar dalam kisaran "normal". Kita perlu fokus pada potensi dampak penyesuaian kebijakan properti, perubahan permintaan pasar luar negeri, dan fluktuasi harga bahan baku terhadap industri di masa mendatang.