התוצאות האחרונות של מודל ניטור מדד השגשוג החודשי עבור תעשיית התכת האלומיניום של סין מראות כי בנובמבר 2025, מדד השגשוג של תעשיית התכת האלומיניום המקומית רשם 56.9, עלייה של 2.2 נקודות אחוז מאוקטובר, ונשאר בטווח התפעולי "הרגיל", מה שמדגים את חוסנה של התפתחות התעשייה. במקביל, תתי-המדדים הראו מגמה של בידול: המדד המוביל היה 67.1, ירידה של 1.4 נקודות אחוז מאוקטובר; מדד הקונצנזוס הגיע ל-122.3, עלייה של 3.3 נקודות אחוז מאוקטובר, המשקף מגמה חיובית בפעילות התעשייה הנוכחית, אך עם האטה קלה בציפיות הצמיחה לטווח קצר לעתיד.

מובן שבמערכת מדד השגשוג של תעשיית התכת האלומיניום, המדד המוביל משמש בעיקר לחיזוי מגמת השינוי האחרונה של התעשייה, המורכבת מחמישה אינדיקטורים מובילים, כלומר מחיר אלומיניום LME, M2 (היצע כסף), סך ההשקעה בנכסים קבועים בפרויקטים של התכת אלומיניום, שטח מכירות של דיור מסחרי וייצור חשמל; מדד העקביות משקף ישירות את מצב הפעילות הנוכחי של התעשייה, ומכסה אינדיקטורים עסקיים מרכזיים כגון ייצור אלומיניום אלקטרוליטי, ייצור אלומינה, הכנסות תפעוליות של הארגון, רווח כולל וסך הכל.יצוא אלומיניוםהעלייה המשמעותית במדד הקונצנזוס הפעם משמעותה שהייצור והתפעול של תעשיית התכת האלומיניום הראו מגמה חיובית בנובמבר.

מנקודת מבט של יסודות התעשייה, הפעילות היציבה של תעשיית התכת האלומיניום בנובמבר נתמכה על ידי הסינרגיה בין היצע לביקוש. בצד ההיצע, כושר התפעול של אלומיניום אלקטרוליטי בסין נותר ברמה גבוהה. למרות שירד מעט ב-3.5% מחודש לחודש ל-44.06 מיליון טון, התפוקה עדיין הגיעה ל-3.615 מיליון טון, עלייה של 0.9% משנה לשנה; ייצור האלומינה הגיע ל-7.47 מיליון טון, ירידה של 4% בהשוואה לתקופה הקודמת, אך עדיין השיג צמיחה שנתית של 1.8%. קצב הייצור הכולל של התעשייה נותר יציב. ביצועי המחירים חזקים, וחוזים עתידיים על אלומיניום בשנגחאי השתנו מאוד בנובמבר. החוזה העיקרי נסגר על 21,610 יואן/טון בסוף החודש, עם עלייה חודשית של 1.5%, מה שמספק תמיכה חזקה לשיפור יעילות התעשייה.

צד הביקוש מציג מאפייני בידול מבניים והפך לכוח חשוב התומך בשגשוג התעשייה. בנובמבר, קצב התפעול הכולל של מפעלי עיבוד אלומיניום מקומיים במורד הזרם נותר על 62%, עם ביצועים יוצאי דופן בתחומים חדשים הקשורים לאנרגיה: הזמנות נייר אלומיניום לסוללות במגזר נייר האלומיניום היו מלאות, וחלק מהחברות אף העבירו את כושר הייצור שלהן של נייר אלומיניום לאריזה; קווי הייצור של פאנלים לרכב, מארזי סוללות ומוצרים אחרים בתחום רצועות האלומיניום פועלים במלוא כושר הייצור, ומקזזים למעשה את הביקוש החלש בתחומים המסורתיים. בנוסף, קבלת הזמנות מ-State Grid ו-Southern Power Grid תמכה בעלייה קלה בקצב ייצור כבלי האלומיניום ב-0.6 נקודות אחוז ל-62%, מה שמחזק עוד יותר את תפקידו התומך של צד הביקוש.

מקורבים בתעשייה סבורים כי הירידה הקלה במדד המוביל מושפעת בעיקר משוק הנדל"ן האיטי ומתנודות בציפיות הביקוש העולמי. כאחד המדדים המובילים, אזור המכירות של דיור מסחרי ממשיך להיות נמוך, מה שמדכא את הביקוש לפרופילי בנייה; במקביל, חששות לגבי הביקוש העולמי לאלומיניום הנגרמת כתוצאה מהאטה בקצב ההתאוששות הכלכלית בחו"ל הפעילו גם הם גרירה מסוימת על המדד המוביל. עם זאת, סביבת המדיניות המקרו-כלכלית הנוכחית ממשיכה להשתפר, והצעדים שהוציאה מועצת המדינה לקידום השקעות פרטיות ומדיניות מוניטרית זהירה של הבנק המרכזי מספקים תמיכה יציבה במדיניות לפיתוח בטווח הבינוני והארוך של תעשיית התכת האלומיניום.

במבט קדימה, גורמים בתעשייה מצביעים על כך שלמרות שהירידה במדד המוביל מצביעה על האטה אפשרית בתנופת הצמיחה לטווח קצר, העלייה במדד הקונצנזוס מאשרת את היסודות האיתנים של הפעילות הנוכחית בתעשייה. יחד עם התמיכה בצמיחת הביקוש לטווח ארוך שמביאה פיתוח תעשיית האנרגיה החדשה, צפויה תעשיית התכת האלומיניום להמשיך לפעול בצורה חלקה בטווח "הרגיל". עלינו להתמקד בהשפעה הפוטנציאלית של התאמות במדיניות הנדל"ן, שינויים בביקוש בשוק בחו"ל ותנודות במחירי חומרי הגלם על התעשייה בעתיד.