中国アルミ製錬業界の月次繁栄指数モニタリングモデルの最新結果によると、2025年11月の国内アルミ製錬業界の繁栄指数は56.9となり、10月より2.2ポイント上昇し、「正常」な運営範囲を維持し、業界の発展の回復力を示しています。同時に、サブ指数は差異化傾向を示しており、先行指数は67.1で、10月より1.4ポイント低下しました。コンセンサス指数は122.3で、10月より3.3ポイント上昇し、現在の業界運営の好調な傾向を反映していますが、将来の短期的な成長期待はわずかに鈍化しています。

アルミ製錬産業の繁栄指数システムでは、先行指数が主に業界の最近の変化傾向を予測するために使用され、LMEアルミ価格、M2（マネーサプライ）、アルミ製錬プロジェクトへの総固定資産投資、商業住宅の販売面積、発電量の5つの先行指標で構成されています。一貫性指数は、現在の業界の運営状況を直接反映し、電解アルミ生産、アルミナ生産、企業営業利益、総利益、総生産量などのコアビジネス指標をカバーしています。アルミニウム輸出今回のコンセンサス指数の大幅な上昇は、11月のアルミ製錬業界の生産・稼働が好調な傾向を示したことを意味する。

業界の基礎的観点から見ると、11月のアルミ製錬業界の安定した操業は、需給の相乗効果に支えられた。供給面では、中​​国の電解アルミの稼働能力は依然として高い水準を維持している。生産量は前月比3.5%の微減の4,406万トンとなったものの、依然として361.5万トンに達し、前年同月比0.9%の増加となった。アルミナの生産量は747万トンで、前月比4%の減少となったものの、依然として前年同月比1.8%の増加となった。業界全体の生産ペースは安定を維持している。価格動向は好調で、上海アルミ先物は11月に大きく変動した。月末の主要限月は21,610元/トンで取引を終え、前月比1.5%上昇し、業界の効率向上を力強く支えた。

需要側は構造的な差別化の特徴を示し、業界の繁栄を支える重要な力となっている。11月、国内のアルミ下流加工企業の総稼働率は62％を維持しており、新エネルギー関連分野の業績は目覚ましい。アルミ箔分野では、電池箔の受注が満杯となり、一部の企業は包装箔の生産能力を電池箔の生産に転換した。アルミ条分野では、自動車パネル、電池ケースなどの生産ラインがフル稼働しており、伝統分野の需要低迷を効果的に補っている。また、国家電網と南方電力網からの受注獲得により、アルミケーブルの生産率は0.6ポイントの小幅上昇で62％となり、需要側の支え役がさらに強化された。

業界関係者は、先行指数の小幅な下落は、主に不動産市場の低迷と世界的な需要見通しの変動の影響を受けていると見ている。先行指標の一つである商業住宅の販売面積は引き続き低水準で推移しており、これが建築用プロファイルの需要を抑制している。同時に、海外経済の回復ペースの鈍化に伴う世界のアルミニウム需要への懸念も、先行指数に一定の重しとなっている。しかし、足元のマクロ政策環境は引き続き改善しており、国務院が発表した民間投資促進措置と中央銀行の穏健な金融政策は、アルミニウム製錬業界の中長期的発展に安定した政策的支援を提供している。

今後の展望について、業界関係者は、先行指数の低下は短期的な成長モメンタムの鈍化を示唆しているものの、コンセンサス指数の上昇は、現在の業界運営の堅調なファンダメンタルズを裏付けていると指摘しています。新エネルギー産業の発展による長期的な需要成長の支えと相まって、アルミニウム製錬業界は引き続き「正常」な範囲で順調に操業を続けると予想されます。今後は、不動産政策の調整、海外市場の需要変化、原材料価格の変動が業界に及ぼす潜在的な影響に注目する必要があります。