Najnowsze wyniki miesięcznego modelu monitorowania wskaźnika koniunktury w chińskim przemyśle hutniczym aluminium pokazują, że w listopadzie 2025 r. krajowy wskaźnik koniunktury w tym sektorze osiągnął poziom 56,9, co stanowi wzrost o 2,2 punktu procentowego w porównaniu z październikiem, i utrzymał się w „normalnym” zakresie, co świadczy o odporności branży. Jednocześnie indeksy cząstkowe wykazywały tendencję zróżnicowania: indeks wiodący wyniósł 67,1, co oznacza spadek o 1,4 punktu procentowego w porównaniu z październikiem; indeks konsensusu osiągnął poziom 122,3, co oznacza wzrost o 3,3 punktu procentowego w porównaniu z październikiem, odzwierciedlając pozytywny trend w bieżącej działalności branży, ale z nieznacznym spowolnieniem krótkoterminowych oczekiwań dotyczących wzrostu w przyszłości.

Rozumie się, że w systemie indeksów dobrobytu branży wytopu aluminium, indeks wiodący jest używany głównie do przewidywania ostatnich trendów zmian w branży, który składa się z pięciu wiodących wskaźników, a mianowicie ceny aluminium na giełdzie LME, M2 (podaży pieniądza), całkowitych inwestycji w aktywa trwałe w projekty wytopu aluminium, powierzchni sprzedaży mieszkań komercyjnych i wytwarzania energii. Indeks spójności bezpośrednio odzwierciedla bieżący stan działalności branży, obejmując główne wskaźniki biznesowe, takie jak produkcja aluminium elektrolitycznego, produkcja tlenku glinu, dochód operacyjny przedsiębiorstwa, całkowity zysk i całkowityeksport aluminiumZnaczny wzrost indeksu konsensusu tym razem oznacza, że ​​produkcja i działalność przemysłu hutnictwa aluminium wykazały w listopadzie pozytywny trend.

Z perspektywy fundamentów branży, stabilna działalność branży hutnictwa aluminium w listopadzie była wspierana przez synergię między podażą a popytem. Po stronie podaży, zdolności produkcyjne aluminium elektrolitycznego w Chinach utrzymują się na wysokim poziomie. Pomimo nieznacznego spadku o 3,5% w ujęciu miesięcznym do 44,06 mln ton, produkcja nadal osiągnęła 3,615 mln ton, co stanowi wzrost o 0,9% w ujęciu rok do roku; produkcja tlenku glinu osiągnęła 7,47 mln ton, co stanowi spadek o 4% w porównaniu z poprzednim okresem, ale nadal osiągnęła wzrost o 1,8% w ujęciu rok do roku. Ogólne tempo produkcji w branży pozostało stabilne. Ceny są silne, a kontrakty terminowe na aluminium w Szanghaju podlegały silnym wahaniom w listopadzie. Główny kontrakt zamknął się na koniec miesiąca na poziomie 21610 juanów/tonę, przy miesięcznym wzroście o 1,5%, co stanowi silne wsparcie dla poprawy efektywności branży.

Strona popytowa charakteryzuje się zróżnicowaniem strukturalnym i stała się istotną siłą napędową dobrobytu branży. W listopadzie ogólny wskaźnik operacyjny krajowych przedsiębiorstw zajmujących się przetwórstwem aluminium utrzymał się na poziomie 62%, przy znakomitych wynikach w nowych sektorach związanych z energią: zamówienia na folie do akumulatorów w sektorze folii aluminiowej były w pełni zarezerwowane, a niektóre firmy przeniosły nawet swoje moce produkcyjne na produkcję folii do akumulatorów; linie produkcyjne paneli samochodowych, obudów do akumulatorów i innych produktów z sektora taśm aluminiowych pracują z pełną wydajnością, skutecznie kompensując słaby popyt w tradycyjnych sektorach. Ponadto, zamówienia od State Grid i Southern Power Grid przyczyniły się do nieznacznego wzrostu tempa produkcji kabli aluminiowych o 0,6 punktu procentowego do 62%, co dodatkowo umocniło wspierającą rolę strony popytowej.

Eksperci branżowi uważają, że niewielki spadek indeksu wyprzedzającego wynika głównie ze spowolnienia na rynku nieruchomości i wahań globalnych oczekiwań popytowych. Jednym z wskaźników wyprzedzających jest wciąż niska sprzedaż mieszkań komercyjnych, co hamuje popyt na profile budowlane. Jednocześnie obawy dotyczące globalnego popytu na aluminium, spowodowane spowolnieniem tempa ożywienia gospodarczego za granicą, również w pewnym stopniu wpłynęły na indeks wyprzedzający. Jednak obecna polityka makroekonomiczna nadal się poprawia, a środki podjęte przez Radę Państwa w celu promowania inwestycji prywatnych oraz ostrożna polityka pieniężna banku centralnego zapewniają stabilne wsparcie dla średnio- i długoterminowego rozwoju przemysłu hutnictwa aluminium.

Patrząc w przyszłość, eksperci branżowi wskazują, że chociaż spadek indeksu wyprzedzającego sugeruje możliwe spowolnienie krótkoterminowej dynamiki wzrostu, wzrost indeksu konsensusu potwierdza solidne podstawy obecnej działalności branży. W połączeniu z długoterminowym wsparciem wzrostu popytu, wynikającym z rozwoju nowej energetyki, oczekuje się, że przemysł hutnictwa aluminium będzie nadal sprawnie funkcjonować w „normalnym” zakresie. Należy skupić się na potencjalnym wpływie zmian w polityce nieruchomości, zmian popytu na rynkach zagranicznych oraz wahań cen surowców na branżę w przyszłości.