Останні результати моделі моніторингу щомісячного індексу процвітання алюмінієвої промисловості Китаю показують, що в листопаді 2025 року індекс процвітання вітчизняної алюмінієвої промисловості зафіксував 56,9, що на 2,2 процентних пункти більше, ніж у жовтні, і залишався в «нормальному» робочому діапазоні, що демонструє стійкість розвитку галузі. Водночас, субіндекси продемонстрували тенденцію до диференціації: провідний індекс становив 67,1, що на 1,4 процентних пункти менше, ніж у жовтні; консенсусний індекс досяг 122,3, що на 3,3 процентних пункти більше, ніж у жовтні, що відображає позитивну тенденцію в поточній роботі галузі, але з незначним уповільненням короткострокових очікувань зростання на майбутнє.

Зрозуміло, що в системі індексу процвітання алюмінієвої плавильної промисловості провідний індекс в основному використовується для прогнозування тенденцій останніх змін у галузі, який складається з п'яти провідних показників, а саме: ціна на алюміній на Лондонській біржі металургії, грошова маса (M2), загальний обсяг інвестицій в основні засоби проектів з виплавки алюмінію, площа продажів комерційного житла та виробництво електроенергії; індекс узгодженості безпосередньо відображає поточний стан роботи галузі, охоплюючи основні бізнес-показники, такі як виробництво електролітичного алюмінію, виробництво глинозему, операційний дохід підприємства, загальний прибуток та загальнийекспорт алюмініюЗначне зростання консенсусного індексу цього разу означає, що виробництво та робота алюмінієвої плавильної промисловості продемонстрували позитивну тенденцію у листопаді.

З точки зору фундаментальних показників галузі, стабільна робота алюмінієвої плавильної промисловості в листопаді була підтримана синергією між пропозицією та попитом. З боку пропозиції, виробничі потужності електролітичного алюмінію в Китаї залишаються на високому рівні. Хоча вони дещо знизилися на 3,5% у порівнянні з попереднім місяцем до 44,06 млн тонн, виробництво все ще досягло 3,615 млн тонн, що на 0,9% більше, ніж у попередньому році; виробництво глинозему досягло 7,47 млн ​​тонн, що на 4% менше, ніж у попередньому періоді, але все ж досягло зростання на 1,8% у річному обчисленні. Загальні темпи виробництва в галузі залишалися стабільними. Цінова динаміка залишається сильною, а ф'ючерси на алюміній у Шанхаї сильно коливалися в листопаді. Основний контракт закрився на рівні 21610 юанів/тонна на кінець місяця, що на 1,5% більше, ніж у місячному обчисленні, що забезпечило значну підтримку підвищенню ефективності галузі.

Попит демонструє характеристики структурної диференціації та став важливою рушійною силою, що підтримує процвітання галузі. У листопаді загальний коефіцієнт операційної діяльності вітчизняних підприємств з переробки алюмінію залишався на рівні 62%, з видатними показниками в нових галузях, пов'язаних з енергетикою: замовлення на фольгу для акумуляторів у секторі алюмінієвої фольги були повністю заброньовані, а деякі компанії навіть переорієнтували свої виробничі потужності з пакувальної фольги на виробництво фольги для акумуляторів; Виробничі лінії автомобільних панелей, корпусів акумуляторів та іншої продукції в галузі алюмінієвої стрічки працюють на повну потужність, що ефективно компенсує слабкий попит у традиційних галузях. Крім того, отримання замовлень від State Grid та Southern Power Grid сприяло незначному зростанню виробництва алюмінієвого кабелю на 0,6 процентного пункту до 62%, що ще більше зміцнило допоміжну роль попиту.

Експерти галузі вважають, що незначне зниження провідного індексу головним чином пов'язане з млявим ринком нерухомості та коливаннями очікувань щодо світового попиту. Як один з провідних індикаторів, площа продажів комерційного житла продовжує залишатися низькою, що пригнічує попит на будівельні профілі; Водночас, занепокоєння щодо світового попиту на алюміній, спричинене уповільненням темпів відновлення економіки за кордоном, також певним чином гальмує провідний індекс. Однак поточна макрополітична ситуація продовжує покращуватися, а заходи, прийняті Державною радою для сприяння приватним інвестиціям та обачна монетарна політика центрального банку забезпечують стабільну політичну підтримку середньострокового та довгострокового розвитку алюмінієвої плавильної промисловості.

Забігаючи вперед, галузеві експерти вказують на те, що хоча зниження провідного індексу свідчить про можливе уповільнення короткострокового зростання, зростання консенсусного індексу підтверджує міцні фундаментальні показники поточної роботи галузі. У поєднанні з довгостроковою підтримкою зростання попиту, що забезпечується розвитком нової енергетичної галузі, очікується, що алюмінієва плавильна промисловість продовжуватиме безперебійно працювати в «нормальному» діапазоні. Нам потрібно зосередитися на потенційному впливі коригування політики нерухомості, змін попиту на закордонних ринках та коливань цін на сировину на галузь у майбутньому.