Последние результаты ежемесячного мониторинга индекса процветания китайской алюминиевой промышленности показывают, что в ноябре 2025 года индекс процветания отечественной алюминиевой промышленности составил 56,9, что на 2,2 процентных пункта больше, чем в октябре, и остался в «нормальном» диапазоне, демонстрируя устойчивость развития отрасли. В то же время, субиндексы показали тенденцию к дифференциации: опережающий индекс составил 67,1, снизившись на 1,4 процентных пункта по сравнению с октябрем; консенсус-индекс достиг 122,3, увеличившись на 3,3 процентных пункта по сравнению с октябрем, что отражает позитивную тенденцию в текущей работе отрасли, но с небольшим замедлением краткосрочных ожиданий роста в будущем.

Понятно, что в системе индексов процветания алюминиевой промышленности для прогнозирования последних тенденций изменений в отрасли в основном используется опережающий индекс, состоящий из пяти опережающих показателей: цена алюминия на Лондонской бирже металлов (LME), M2 (денежная масса), общий объем инвестиций в основные средства проектов по выплавке алюминия, площадь продаж коммерческого жилья и производство электроэнергии; индекс стабильности напрямую отражает текущее состояние деятельности отрасли и охватывает основные показатели бизнеса, такие как производство электролитического алюминия, производство глинозема, операционная прибыль предприятия, общая прибыль и общая сумма прибыли.экспорт алюминияЗначительное повышение консенсус-прогноза на этот раз означает, что производство и работа алюминиевой промышленности в ноябре продемонстрировали положительную тенденцию.

С точки зрения фундаментальных показателей отрасли, стабильная работа алюминиевой промышленности в ноябре была обеспечена синергией спроса и предложения. Что касается предложения, то производственные мощности по электролитическому алюминию в Китае остаются на высоком уровне. Хотя они незначительно снизились на 3,5% по сравнению с предыдущим месяцем до 44,06 млн тонн, объем производства все же достиг 3,615 млн тонн, что на 0,9% больше, чем годом ранее; производство глинозема достигло 7,47 млн ​​тонн, что на 4% меньше по сравнению с предыдущим периодом, но все же показало рост на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В целом темпы производства в отрасли оставались стабильными. Ценовая динамика была высокой, и фьючерсы на алюминий в Шанхае в ноябре сильно колебались. Основной контракт закрылся на отметке 21610 юаней/тонна в конце месяца, показав рост на 1,5% за месяц, что оказало существенную поддержку повышению эффективности отрасли.

Спрос демонстрирует структурные дифференцированные характеристики и стал важной силой, поддерживающей процветание отрасли. В ноябре общая загрузка отечественных предприятий по переработке алюминия осталась на уровне 62%, при этом были отмечены выдающиеся результаты в новых энергетических отраслях: заказы на алюминиевую фольгу для аккумуляторов были полностью забронированы, а некоторые компании даже переориентировали свои мощности по производству упаковочной фольги на производство фольги для аккумуляторов; производственные линии по выпуску автомобильных панелей, корпусов аккумуляторов и другой продукции в области алюминиевой полосы работают на полную мощность, эффективно компенсируя слабый спрос в традиционных отраслях. Кроме того, выполнение заказов от Государственной электросетевой компании и Южной электросетевой компании способствовало незначительному увеличению темпов производства алюминиевых кабелей на 0,6 процентных пункта до 62%, что еще больше укрепило поддерживающую роль спроса.

Эксперты отрасли считают, что незначительное снижение ведущего индекса в основном обусловлено вялостью рынка недвижимости и колебаниями ожиданий мирового спроса. Одним из ведущих индикаторов является низкий объем продаж коммерческого жилья, что подавляет спрос на строительные профили; одновременно с этим, опасения по поводу мирового спроса на алюминий, вызванные замедлением темпов восстановления зарубежной экономики, также оказали определенное давление на ведущий индекс. Однако текущая макроэкономическая обстановка продолжает улучшаться, а меры, принятые Государственным советом для стимулирования частных инвестиций, и осмотрительная денежно-кредитная политика центрального банка обеспечивают стабильную поддержку среднесрочного и долгосрочного развития алюминиевой промышленности.

В перспективе эксперты отрасли отмечают, что, хотя снижение ведущего индекса предполагает возможное замедление краткосрочного роста, рост консенсусного индекса подтверждает прочные фундаментальные основы текущей деятельности отрасли. В сочетании с долгосрочной поддержкой роста спроса, обеспечиваемой развитием новой энергетической отрасли, ожидается, что алюминиевая промышленность продолжит бесперебойно работать в «нормальном» диапазоне. Необходимо сосредоточиться на потенциальном влиянии корректировок политики в сфере недвижимости, изменений спроса на зарубежных рынках и колебаний цен на сырье на отрасль в будущем.