JPモルガンは2025年5月15日、最新レポートで、2025年後半のアルミニウム平均価格は1トンあたり2,325ドルになると予測しました。このアルミニウム価格予測は、3月初旬の「供給不足が2,850ドルへの急騰を牽引する」という楽観的な判断よりも大幅に低く、機関投資家による短期的な市場乖離を反映しています。

米中貿易協定の予想外の進展により、アルミニウム需要に対する悲観的な見通しは和らいだ。中国の早期調達：関税障壁の緩和後、中国のバイヤーは低価格資源の買いだめを加速させ、短期的に価格を押し上げている。

1. 短期的な推進要因と市場の矛盾

在庫の少なさと需要の回復力

新たな低在庫カバー率：世界の明示的なアルミニウム在庫は約15日分の消費量しかカバーできず、これは2016年以来の最低水準であり、価格弾​​力性を裏付けている。

構造的な需要代替：アルミニウム需要の新興分野における成長率新エネルギー車また、太陽光発電設備の設置は6～8％に達し、従来の自動車の需要減少リスクを部分的に相殺しています。

2. リスク警告と長期的な懸念

アルミニウム需要側の「ブラックスワン」

自動車産業の足かせ: 従来の燃料車の販売が予想以上に減少した場合 (欧米の経済不況など)、アルミニウムの価格は 1 トンあたり 2,000 ドルを下回る場合があります。

エネルギーコストへの影響: 欧州の天然ガス価格の変動により、電解アルミニウムの生産コストが上昇し、地域の需給不均衡が悪化する可能性があります。

3. 産業チェーン戦略に関する提案

製錬終了：太平洋間の裁定スプレッドが縮小するリスクを回避するため、アジア地域でプレミアム契約を締結します。

処理終了:アルミニウム企業保税地域からのスポット商品の購入を優先し、在庫が少ないプレミアムウィンドウを活用します。

投資面では、アルミニウム価格は2,300ドルのサポートレベルを突破するリスクを警戒しています。