ב-15 במאי 2025, הדו"ח האחרון של ג'יי.פי מורגן ניבא כי מחיר האלומיניום הממוצע במחצית השנייה של 2025 יהיה 2325 דולר לטון. תחזית מחיר האלומיניום נמוכה משמעותית מההערכה האופטימית של "עלייה עקב מחסור באספקה ​​ל-2850 דולר" בתחילת מרץ, דבר המשקף את יתרת הפערים בשוק לטווח קצר בין מוסדות.

ההתקדמות הבלתי צפויה של הסכם הסחר בין סין לארה"ב הקלה על הציפיות הפסימיות לביקוש לאלומיניום. רכש מוקדם של סין: לאחר הקלת חסמי המכס, קונים סינים מאיצים את אגירת המשאבים במחיר נמוך, מה שמעלה את המחירים בטווח הקצר.

1. גורמי מניעים לטווח קצר וסתירות בשוק

מלאי נמוך ועמידות בביקוש

כיסוי מלאי נמוך חדש: מלאי אלומיניום גלובלי מפורש יכול לכסות רק כ-15 ימי צריכה, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2016, מה שתומך בגמישות המחירים;

תחליף ביקוש מבני: קצב הצמיחה של הביקוש לאלומיניום בתחומים מתפתחים כגוןכלי רכב חדשים באנרגיהומתקנים פוטו-וולטאיים הגיעו ל-6%-8%, מה שמקזז חלקית את הסיכון לירידה בביקוש לרכבים מסורתיים.

2. אזהרת סיכון וחששות לטווח ארוך

צד הביקוש לאלומיניום "ברבור שחור"

גרירת תעשיית הרכב: אם מכירות כלי רכב המונעים בדלק מסורתי יירדו מעבר לציפיות (כגון המיתון הכלכלי באירופה ובאמריקה), מחירי האלומיניום עשויים לרדת מתחת ל-2000 דולר לטון.

השפעת עלויות האנרגיה: תנודות במחירי הגז הטבעי באירופה עלולות להעלות את עלות הייצור של אלומיניום אלקטרוליטי, ולהחריף את חוסר האיזון האזורי בין היצע לביקוש.

3. הצעות לאסטרטגיית שרשרת התעשייה

סוף ההתכה: נעילת חוזי פרימיום באזור אסיה כדי למנוע את הסיכון של צמצום מרווחי ארביטראז' בין האוקיינוס ​​השקט.

סוף עיבוד:מפעלי אלומיניוםלתעדף רכישת סחורות נקודתיות מאזורי ערובה ולנצל חלונות פרימיום של מלאי נמוך.

צד ההשקעה: מחירי האלומיניום חוששים מהסיכון לפרוץ את רמת התמיכה של 2300 דולר.