O 15 de maio de 2025, o último informe de JPMorgan predixo que o prezo medio do aluminio na segunda metade de 2025 sería de 2325 dólares por tonelada. A previsión do prezo do aluminio é significativamente inferior á opinión optimista dun "aumento impulsado pola escaseza de subministración a 2850 dólares" a principios de marzo, o que reflicte o equilibrio da diverxencia do mercado a curto prazo por parte das institucións.

O progreso inesperado do acordo comercial entre China e Estados Unidos aliviou as expectativas pesimistas sobre a demanda de aluminio. Adquisicións anticipadas de China: Tras a relaxación das barreiras arancelarias, os compradores chineses aceleran o acaparamento de recursos a baixo prezo, o que eleva os prezos a curto prazo.

1. Factores impulsores a curto prazo e contradicións do mercado

Baixo inventario e resiliencia da demanda

Nova baixa cobertura de inventario: o inventario explícito global de aluminio só pode cubrir uns 15 días de consumo, o nivel máis baixo desde 2016, o que apoia a elasticidade dos prezos;

Substitución estrutural da demanda: a taxa de crecemento da demanda de aluminio en campos emerxentes comovehículos de novas enerxíase as instalacións fotovoltaicas alcanzaron o 6%-8%, o que compensa parcialmente o risco da diminución da demanda de automóbiles tradicionais.

2. Advertencia de risco e preocupacións a longo prazo

"cisne negro" do lado da demanda de aluminio

Arrastrando a industria do automóbil: Se as vendas de vehículos de combustible tradicional diminúen máis alá do previsto (como a recesión económica en Europa e América), os prezos do aluminio poderían caer por debaixo dos 2000 dólares/tonelada.

Impacto do custo da enerxía: as flutuacións nos prezos europeos do gas natural poden elevar o custo de produción do aluminio electrolítico, o que exacerba os desequilibrios rexionais entre a oferta e a demanda.

3. Suxestións para a estratexia da cadea industrial

Extremo da fundición: Pechar contratos premium na rexión asiática para evitar o risco de estreitamento dos diferenciais de arbitraxe entre o Pacífico.

Fin do procesamento:Empresas de aluminiopriorizar a compra de mercadorías ao contado de zonas aduaneiras e utilizar as xanelas premium de baixo inventario.

Polo que respecta ao investimento: os prezos do aluminio desconfían do risco de superar o nivel de soporte dos 2300 $.