15 мая 2025 года последний отчет JPMorgan предсказал, что средняя цена на алюминий во второй половине 2025 года составит $2325 за тонну. Прогноз цен на алюминий значительно ниже оптимистичного суждения о «скачке до $2850 из-за дефицита поставок» в начале марта, что отражает баланс краткосрочной рыночной дивергенции институтов.

Неожиданный прогресс в торговом соглашении между Китаем и США ослабил пессимистические ожидания относительно спроса на алюминий. Ранние закупки Китая: После ослабления тарифных барьеров китайские покупатели ускоряют накопление недорогих ресурсов, что приводит к росту цен в краткосрочной перспективе.

1. Краткосрочные движущие факторы и рыночные противоречия

Низкий уровень запасов и устойчивость спроса

Новый низкий уровень покрытия запасов: глобальные явные запасы алюминия могут покрыть лишь около 15 дней потребления, что является самым низким уровнем с 2016 года, что поддерживает ценовую эластичность;

Структурное замещение спроса: темпы роста спроса на алюминий в таких развивающихся областях, какновые энергетические транспортные средстваа доля фотоэлектрических установок достигла 6% -8%, что частично компенсирует риск снижения спроса на традиционные автомобили.

2. Предупреждение о рисках и долгосрочные опасения

«Черный лебедь» спроса на алюминий

Затягивание автомобильной промышленности: если продажи автомобилей на традиционном топливе сократятся сверх ожиданий (например, из-за экономической рецессии в Европе и Америке), цены на алюминий могут упасть ниже 2000 долларов за тонну.

Влияние на стоимость энергии: Колебания цен на природный газ в Европе могут привести к росту себестоимости производства электролитического алюминия, что усугубит региональный дисбаланс спроса и предложения.

3. Предложения по стратегии отраслевой цепочки

Окончание плавки: зафиксируйте премиальные контракты в азиатском регионе, чтобы избежать риска сужения кросс-тихоокеанских арбитражных спредов.

Конец обработки:Алюминиевые предприятияотдавайте приоритет закупкам спотовых товаров из таможенных зон и используйте периоды низких премий за запасы.

Инвестиционная сторона: цены на алюминий опасаются прорыва уровня поддержки в 2300 долларов.