15 Mayıs 2025'te JPMorgan'ın son raporu, 2025'in ikinci yarısında ortalama alüminyum fiyatının ton başına 2325 dolar olacağını öngördü. Alüminyum fiyat tahmini, Mart ayı başında "arz kıtlığı kaynaklı 2850 dolara yükseliş" iyimser yargısından önemli ölçüde düşük olup, kurumlar tarafından kısa vadeli piyasa farklılaşmasının dengesini yansıtmaktadır.

Çin-ABD ticaret anlaşmasının beklenmedik ilerlemesi alüminyum talebine yönelik kötümser beklentileri hafifletti. Çin'in erken tedariki: Tarife engellerinin gevşetilmesinden sonra Çinli alıcılar düşük fiyatlı kaynakların stoklanmasını hızlandırarak kısa vadede fiyatları yükseltiyor.

1. Kısa vadeli itici faktörler ve piyasa çelişkileri

Düşük envanter ve talep dayanıklılığı

Yeni düşük envanter kapsamı: Küresel açık alüminyum envanteri, 2016'dan bu yana en düşük seviye olan yalnızca yaklaşık 15 günlük tüketimi karşılayabiliyor ve bu da fiyat esnekliğini destekliyor;

Yapısal talep ikamesi: Alüminyum talebinin yeni ortaya çıkan alanlardaki büyüme oranı, örneğin:yeni enerji araçlarıve fotovoltaik tesislerinin payı %6-8'e ulaşarak, geleneksel otomobillere olan talebin azalma riskini kısmen telafi etti.

2. Risk Uyarısı ve Uzun Vadeli Endişeler

Alüminyum talebi 'kara kuğu' tarafında

Otomotiv sektörünü sürükleyen: Geleneksel yakıtlı araç satışlarının beklentilerin ötesinde düşmesi durumunda (Avrupa ve Amerika'daki ekonomik durgunluk gibi) alüminyum fiyatları ton başına 2000 doların altına düşebilir.

Enerji maliyeti etkisi: Avrupa'da doğal gaz fiyatlarındaki dalgalanmalar, elektrolitik alüminyum üretim maliyetini artırarak bölgesel arz-talep dengesizliğini daha da kötüleştirebilir.

3. Endüstri Zinciri Stratejisi İçin Öneriler

Eritme sonu: Pasifik arbitraj spreadlerinin daralma riskinden kaçınmak için Asya bölgesindeki prim sözleşmelerini kilitleyin.

İşlem sonu:Alüminyum işletmeleriGümrüklü bölgelerden spot mal alımına öncelik verin ve düşük stok primi pencerelerinden yararlanın.

Yatırım tarafı: Alüminyum fiyatları 2300 dolar destek seviyesinin kırılması riskinden endişeli.