L'industria cinese di l'alumina hà mantinutu un surplus di furnitura in dicembre 2025, cù una pruduzzione chì hà vistu un calu marginale mese dopu mese per via di a manutenzione stagionale è di l'aghjustamenti operativi. Cù l'entrata di u settore in u 2026, si prevedenu tagli di pruduzzione limitati in mezu à e pressioni di i costi cuntinue, ancu s'è u squilibriu fundamentale di u mercatu hè previstu di persiste in u novu annu. Sta dinamica strutturale cuntinueghja à furmà i fundamentali di i costi per u downstream.catene di trasfurmazione di l'aluminiu, cumpresi i settori di fogli d'aluminiu, barre, tubi è machinazione di precisione.

Sicondu e statistiche di Baichuan Yingfu, a pruduzzione d'alumina di a Cina hà righjuntu 7,655 milioni di tunnellate in dicembre 2025, ciò chì rapprisenta un aumentu di 1,94% annantu à l'annu precedente. A pruduzzione media ghjurnata s'hè situata à 246.900 tunnellate, una ligera diminuzione di 2.900 tunnellate paragunata à e 249.800 tunnellate di nuvembre 2025. Malgradu a calata mensile di a pruduzzione ghjurnata, u mercatu hè restatu in un statu di sovraofferta. L'aghjustamentu di a pruduzzione hè statu principalmente guidatu da attività di manutenzione prugrammata: una grande fabbrica d'alumina in a pruvincia di Shanxi hà firmatu i so forni di calcinazione dopu avè cumpletatu i so obiettivi di pruduzzione annuali, mentre chì un'altra fabbrica in a pruvincia di Henan hà implementatu suspensioni di pruduzzione graduali per via di revisioni pianificate è cundizioni climatiche avverse.

Un fattore criticu chì influenza a dinamica di u mercatu hè a pressione cuntinua di i costi nantu à i pruduttori d'alumina. À dicembre, i prezzi spot di l'alumina naziunali eranu cascati sottu à a linea di costu tutale di l'industria, cù e perdite di costi in contanti chì diventanu prevalenti in e regioni di pruduzzione chjave cum'è Shanxi è Henan. Si prevede chì sta stretta di u prezzu-costu pruvucarà riduzioni selettive di a pruduzzione à a mità di a fine di ghjennaghju. Inoltre, à misura chì i cuntratti di furnitura à longu andà di u 2026 sò finalizati, i pruduttori puderanu riduce vuluntariamente i tassi operativi per evità un'ulteriore accumulazione di inventariu, purtendu à una modesta diminuzione di i tassi generali. Baichuan Yingfu prevede chì a pruduzzione d'alumina di a Cina calerà à circa 7,6 milioni di tunnellate in ghjennaghju 2026, cù una pruduzzione ghjurnata ligeramente inferiore à u livellu di dicembre.

U surplus di l'offerta hè statu cunfirmatu ancu di più da i dati di u bilanciu di l'offerta è di a dumanda di dicembre. A pruduzzione d'alumina di qualità metallurgica, a materia prima primaria per l'aluminiu elettroliticu, hà righjuntu un totale di 7,655 milioni di tunnellate in dicembre. Cumbinendu questu cù 224.500 tunnellate d'alumina impurtata (calculata per l'arrivu effettivu piuttostu chè per a data di dichjarazione in duana) è sottraendu 135.000 tunnellate d'esportazioni (cuntate per a data di partenza) è 200.000 tunnellate d'applicazioni non metallurgiche, l'offerta effettiva per l'aluminiu elettroliticua pruduzzione d'aluminiu hè stataà 7,5445 milioni di tunnellate. Cù a pruduzzione d'aluminiu elettroliticu di a Cina chì hà righjuntu 3,7846 milioni di tunnellate in dicembre è applicendu u tassu di cunsumu standard di l'industria di 1,93 tunnellate d'alumina per tunnellata d'aluminiu elettroliticu, u mercatu hà registratu un surplus di 240.200 tunnellate per u mese. Stu squilibriu riflette a tendenza più generale di l'industria di l'offerta chì supera a dumanda, un risultatu di l'espansione di a capacità chì supera a crescita di a pruduzzione d'aluminiu elettroliticu à valle limitata da a pulitica di u tettu di capacità di 45 milioni di tunnellate.

Guardendu à ghjennaghju 2026, si prevede chì u surplus di l'offerta persisterà ancu s'ellu hè à una scala ridutta. Baichuan Yingfu prevede una pruduzzione di allumina di qualità metallurgica di 7,6 milioni di tunnellate, accumpagnata da importazioni previste di 249.000 tunnellate è esportazioni di 166.500 tunnellate. U cunsumu non metallurgicu hè stimatu à 190.000 tunnellate, mentre chì a pruduzzione di aluminiu elettroliticu hè prevista per aumentà ligeramente à 3,79 milioni di tunnellate. Usendu u rapportu di cunsumu di 1,93 tunnellate, u surplus previstu per ghjennaghju si riduce à 177.800 tunnellate. Questa modesta migliurazione di u bilanciu hè attribuita à i tagli di pruduzzione previsti è à una pruduzzione di aluminiu elettroliticu ligeramente più alta, ancu s'ellu ferma insufficiente per inverte a cundizione di sovraofferta di u mercatu.

U persistente surplus d'alumina hà implicazioni significative per tutta a catena di valore di l'aluminiu. Per i pruduttori à monte, una sovraofferta prolongata hè prubabile di mantene i prezzi sottu pressione, accelerendu l'uscita di capacità inefficiente è à costu elevatu è prumovendu u cunsulidamentu di l'industria. Per e fonderie d'aluminiu elettroliticu à valle, una fornitura d'alumina stabile è rentabile hà sustinutu margini di prufittu sani, chì à u so tornu beneficianu i settori di trasfurmazione midstream è downstream. Cù u sviluppu di u 2026, l'industria si trova di fronte à una cumplessità supplementaria per via di a messa in serviziu prevista di più di 13 milioni di tunnellate di nova capacità d'alumina, principalmente in regioni costiere ricche di risorse cum'è Guangxi. Mentre questi novi prughjetti presentanu tecnulugie avanzate à bassa energia, u so rilasciu cuncentratu pò aggravà u surplus d'offerta se a crescita di a dumanda ferma limitata.

Per l'imprese di trasfurmazione di l'aluminiu specializate infogli, barre, tubi è lavorazioni persunalizate,L'approvvigionamentu stabile d'alumina è l'ambiente di costi cuntrullati furniscenu una basa favurevule per a pianificazione di a pruduzzione è e strategie di prezzi. L'aghjustamentu strutturale cuntinuu di l'industria, guidatu da l'ottimisazione di a capacità guidata da e pulitiche è a trasfurmazione verde, duverebbe migliurà a stabilità di a catena di furnimentu à mediu termine. Mentre u mercatu naviga trà e duie pressioni di u surplus esistente è di e nuove aggiunte di capacità, e parti interessate in tutta a catena di valore surveglieranu da vicinu l'aghjustamenti di a pruduzzione è e tendenze di i prezzi per adattassi à u paisaghju di u mercatu in evoluzione.