Chiński przemysł tlenku glinu utrzymał nadwyżkę podaży w grudniu 2025 r., a produkcja odnotowała niewielki spadek w ujęciu miesięcznym z powodu sezonowych prac konserwacyjnych i korekt operacyjnych. Wraz z wejściem sektora w 2026 r. spodziewane są ograniczone cięcia produkcji w związku z utrzymującą się presją kosztową, choć przewiduje się, że fundamentalna nierównowaga rynkowa utrzyma się do końca roku. Ta strukturalna dynamika nadal kształtuje fundamenty kosztowe w segmencie downstream.łańcuchy do obróbki aluminium, w tym arkusze aluminiowe, pręty, rury i sektory obróbki precyzyjnej.

Według statystyk Baichuan Yingfu, chińska produkcja tlenku glinu osiągnęła 7,655 mln ton w grudniu 2025 r., co stanowi wzrost o 1,94% rok do roku. Średnia dzienna produkcja wyniosła 246 900 ton, co stanowi niewielki spadek o 2900 ton w porównaniu z 249 800 tonami w listopadzie 2025 r. Pomimo miesięcznego spadku dziennej produkcji, na rynku utrzymywała się nadpodaż. Dostosowanie produkcji było spowodowane głównie planowymi pracami konserwacyjnymi: duża fabryka tlenku glinu w prowincji Shanxi wstrzymała pracę pieców kalcynacyjnych po osiągnięciu rocznych celów produkcyjnych, a inny zakład w prowincji Henan wprowadził stopniowe wstrzymanie produkcji z powodu planowanych remontów i niekorzystnych warunków pogodowych.

Kluczowym czynnikiem wpływającym na dynamikę rynku jest utrzymująca się presja kosztowa na producentów tlenku glinu. Do grudnia krajowe ceny spot tlenku glinu spadły poniżej całkowitego kosztu branży, a straty kosztów gotówkowych stały się powszechne w kluczowych regionach produkcyjnych, takich jak Shanxi i Henan. Oczekuje się, że ta presja cenowo-kosztowa spowoduje selektywne ograniczenia produkcji w połowie lub pod koniec stycznia. Ponadto, w miarę finalizowania długoterminowych kontraktów na dostawy na 2026 rok, producenci mogą dobrowolnie obniżyć stawki operacyjne, aby uniknąć dalszego gromadzenia zapasów, co doprowadzi do nieznacznego spadku ogólnych stawek. Baichuan Yingfu prognozuje, że chińska produkcja tlenku glinu spadnie do około 7,6 miliona ton w styczniu 2026 roku, przy czym dzienna produkcja będzie nieznacznie niższa niż w grudniu.

Nadwyżka podaży została dodatkowo potwierdzona grudniowymi danymi dotyczącymi równowagi podaży i popytu. Produkcja tlenku glinu o jakości metalurgicznej, głównego surowca do produkcji aluminium elektrolitycznego, wyniosła w grudniu 7,655 mln ton. Łącząc to z 224 500 tonami importowanego tlenku glinu (obliczonego według daty faktycznego przywozu, a nie zgłoszenia celnego) oraz odejmuąc 135 000 ton eksportu (obliczonego według daty wywozu) i 200 000 ton zastosowań pozametalurgicznych, efektywna podaż dla zastosowań elektrolitycznychprodukcja aluminium stałana poziomie 7,5445 mln ton. Przy produkcji aluminium elektrolitycznego w Chinach, która w grudniu osiągnęła 3,7846 mln ton, i przy zastosowaniu standardowego dla branży wskaźnika zużycia 1,93 tony tlenku glinu na tonę aluminium elektrolitycznego, rynek odnotował nadwyżkę w wysokości 240 200 ton w tym miesiącu. Ta nierównowaga odzwierciedla ogólną tendencję w branży, w której podaż przewyższa popyt, co jest wynikiem wzrostu mocy produkcyjnych przewyższającego wzrost produkcji aluminium elektrolitycznego w downstreamie, ograniczonego przez politykę limitu mocy produkcyjnych na poziomie 45 mln ton.

W perspektywie stycznia 2026 r. oczekuje się, że nadwyżka podaży utrzyma się, choć w zmniejszonej skali. Baichuan Yingfu prognozuje produkcję tlenku glinu klasy metalurgicznej na poziomie 7,6 mln ton, w połączeniu z przewidywanym importem na poziomie 249 000 ton i eksportem na poziomie 166 500 ton. Zużycie pozametalurgiczne szacuje się na 190 000 ton, podczas gdy produkcja aluminium elektrolitycznego ma nieznacznie wzrosnąć do 3,79 mln ton. Przyjmując wskaźnik zużycia na poziomie 1,93 tony, prognozowana nadwyżka na styczeń zawęża się do 177 800 ton. Ta niewielka poprawa bilansu wynika z przewidywanych cięć produkcji i nieznacznie wyższej produkcji aluminium elektrolitycznego, choć nadal niewystarczająca, aby odwrócić sytuację nadpodaży na rynku.

Utrzymująca się nadwyżka tlenku glinu niesie ze sobą istotne implikacje dla całego łańcucha wartości aluminium. Dla producentów z sektora upstream, przedłużająca się nadpodaż prawdopodobnie będzie utrzymywać presję cenową, przyspieszając zamykanie drogich i nieefektywnych mocy produkcyjnych i promując konsolidację branży. Dla hut elektrolitycznych aluminium z sektora downstream, stabilne i opłacalne dostawy tlenku glinu wspierają wysokie marże zysku, co z kolei przynosi korzyści sektorom midstream i downstream. W perspektywie roku 2026 branża będzie musiała zmierzyć się z dodatkowymi utrudnieniami wynikającymi z planowanego uruchomienia ponad 13 milionów ton nowych mocy produkcyjnych tlenku glinu, głównie w bogatych w zasoby regionach nadmorskich, takich jak Guangxi. Chociaż te nowe projekty wykorzystują zaawansowane technologie energooszczędne, ich skoncentrowane uwalnianie może pogłębić nadwyżkę podaży, jeśli wzrost popytu pozostanie ograniczony.

Dla przedsiębiorstw zajmujących się obróbką aluminium, specjalizujących się wblachy, pręty, rury i obróbka niestandardowa,Stabilne dostawy tlenku glinu i kontrolowane koszty stanowią korzystne podstawy dla planowania produkcji i strategii cenowych. Oczekuje się, że trwające zmiany strukturalne w branży, napędzane optymalizacją mocy produkcyjnych zgodnie z polityką i zieloną transformacją, wzmocnią stabilność łańcucha dostaw w perspektywie średnioterminowej. W miarę jak rynek zmaga się z podwójną presją istniejących nadwyżek i nowych mocy produkcyjnych, interesariusze w całym łańcuchu wartości będą uważnie monitorować zmiany w produkcji i trendy cenowe, aby dostosować się do zmieniającej się sytuacji rynkowej.