중국의 알루미나 산업은 2025년 12월에도 공급 과잉 상태를 유지했으며, 계절적 유지보수 및 운영 조정으로 인해 생산량은 전월 대비 소폭 감소했습니다. 2026년으로 접어들면서 지속적인 비용 압박 속에서 생산량 감축은 제한적일 것으로 예상되지만, 시장의 근본적인 불균형은 새해에도 지속될 것으로 전망됩니다. 이러한 구조적 역학 관계는 하류 산업의 비용 기반에 지속적으로 영향을 미치고 있습니다.알루미늄 가공 체인알루미늄 판재, 봉, 튜브 및 정밀 가공 분야를 포함합니다.

바이촨잉푸(Baichuan Yingfu) 통계에 따르면, 2025년 12월 중국의 알루미나 생산량은 765만 5천 톤으로 전년 동기 대비 1.94% 증가했습니다. 일평균 생산량은 24만 6,900톤으로, 2025년 11월의 24만 9,800톤보다 2,900톤 소폭 감소했습니다. 일일 생산량의 월별 감소에도 불구하고 시장은 여전히 ​​공급 과잉 상태입니다. 이러한 생산량 조정은 주로 계획된 유지보수 활동에 기인합니다. 산시성(山西省)의 주요 알루미나 공장은 연간 생산 목표를 달성한 후 소성로 가동을 중단했으며, 허난성(河南省)의 또 다른 공장은 계획된 정비 및 악천후로 인해 단계적인 생산 중단을 시행했습니다.

시장 역학에 영향을 미치는 중요한 요인 중 하나는 알루미나 생산 업체들이 지속적으로 받고 있는 비용 압박입니다. 12월까지 국내 알루미나 현물 가격은 업계 총비용선 아래로 떨어졌고, 산시성과 허난성 등 주요 생산 지역에서는 현금 비용 손실이 만연했습니다. 이러한 가격-비용 압박은 1월 중순에서 하순 사이에 선별적인 생산량 감축을 촉발할 것으로 예상됩니다. 또한, 2026년 장기 공급 계약이 확정됨에 따라 생산 업체들은 재고 증가를 막기 위해 자발적으로 가동률을 낮출 수 있으며, 이는 전반적인 생산량의 소폭 하락으로 이어질 수 있습니다. 바이촨잉푸는 중국의 2026년 1월 알루미나 생산량이 약 760만 톤으로 소폭 감소할 것으로 전망하며, 일일 생산량은 12월 수준보다 약간 낮을 것으로 예상합니다.

12월 수급 균형 데이터는 공급 과잉을 더욱 확증했습니다. 전해 알루미늄의 주요 원료인 야금용 알루미나 생산량은 12월에 총 765만 5천 톤에 달했습니다. 여기에 수입 알루미나 22만 4천 5백 톤(통관 신고일이 아닌 실제 도착일을 기준으로 계산)을 더하고, 수출량 13만 5천 톤(출항일을 기준으로 계산)과 비야금용 알루미나 20만 톤을 빼면 전해 알루미늄 생산에 필요한 실질적인 공급량은 다음과 같습니다.알루미늄 생산량은754만 4천 5백 톤을 기록했습니다. 중국의 전해 알루미늄 생산량이 12월에 378만 4천 6백 톤에 달했고, 전해 알루미늄 1톤당 알루미나 1.93톤이라는 업계 표준 소비율을 적용하면, 시장은 해당 월에 24만 200톤의 공급 과잉을 보였습니다. 이러한 불균형은 공급이 수요를 앞지르는 업계 전반의 추세를 반영하며, 4천 5백만 톤의 생산능력 상한제 정책으로 인해 하류 전해 알루미늄 생산 증가율이 생산능력 확장에 비해 뒤처진 결과입니다.

2026년 1월까지 공급 과잉은 규모는 다소 축소되겠지만 지속될 것으로 예상됩니다. 바이촨잉푸(Baichuan Yingfu)는 야금용 알루미나 생산량을 760만 톤으로, 수입량을 24만 9천 톤, 수출량을 16만 6천 5백 톤으로 전망했습니다. 비야금용 소비량은 19만 톤으로 추산되며, 전해 알루미늄 생산량은 379만 톤으로 소폭 증가할 것으로 예상됩니다. 소비량 대비 생산량 비율을 1.93톤으로 적용하면 1월 공급 과잉 규모는 17만 7천 8백 톤으로 줄어듭니다. 이러한 수급 균형의 소폭 개선은 예상되는 생산량 감축과 전해 알루미늄 생산량의 소폭 증가에 기인하지만, 시장의 과잉 공급 상황을 해소하기에는 여전히 부족합니다.

지속적인 알루미나 공급 과잉은 전체 알루미늄 가치 사슬에 중대한 영향을 미칩니다. 상류 생산업체의 경우, 장기간의 과잉 공급은 가격 하락 압력을 가중시켜 고비용의 비효율적인 설비의 퇴출을 가속화하고 업계 구조조정을 촉진할 가능성이 높습니다. 하류 전해 알루미늄 제련소의 경우, 안정적이고 비용 효율적인 알루미나 공급은 높은 수익률을 뒷받침해 왔으며, 이는 다시 중류 및 하류 가공 부문에도 긍정적인 영향을 미쳤습니다. 2026년에는 광시성 등 자원이 풍부한 해안 지역을 중심으로 1,300만 톤 이상의 신규 알루미나 생산 설비 가동이 계획되어 있어 업계는 더욱 복잡한 상황에 직면할 것으로 예상됩니다. 이러한 신규 프로젝트들은 첨단 저에너지 기술을 특징으로 하지만, 수요 증가가 제한적일 경우 집중적인 가동은 공급 과잉을 더욱 악화시킬 수 있습니다.

알루미늄 가공 전문 기업의 경우판재, 봉재, 튜브 및 맞춤형 가공안정적인 알루미나 공급과 통제된 비용 환경은 생산 계획 및 가격 전략 수립에 유리한 토대를 제공합니다. 정책 주도의 생산능력 최적화와 친환경 전환에 힘입은 업계의 지속적인 구조적 조정은 중기적으로 공급망 안정성을 강화할 것으로 예상됩니다. 기존의 공급 과잉과 신규 생산능력 증설이라는 이중 압력 속에서 시장은 변화하는 시장 환경에 적응하기 위해 생산 조정 및 가격 동향을 면밀히 주시할 것입니다.