อุตสาหกรรมอะลูมินาของจีนยังคงมีอุปทานส่วนเกินในเดือนธันวาคม 2025 โดยการผลิตลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าเนื่องจากการบำรุงรักษาตามฤดูกาลและการปรับปรุงการดำเนินงาน เมื่อเข้าสู่ปี 2026 คาดว่าจะมีการลดการผลิตเพียงเล็กน้อยท่ามกลางแรงกดดันด้านต้นทุนที่ต่อเนื่อง แม้ว่าความไม่สมดุลพื้นฐานของตลาดคาดว่าจะยังคงอยู่ต่อไปจนถึงปีใหม่ พลวัตเชิงโครงสร้างนี้ยังคงกำหนดพื้นฐานต้นทุนสำหรับอุตสาหกรรมปลายน้ำต่อไปโซ่แปรรูปอะลูมิเนียมรวมถึงภาคส่วนแผ่นอลูมิเนียม แท่งอลูมิเนียม ท่ออลูมิเนียม และการผลิตชิ้นส่วนด้วยเครื่องจักรที่มีความแม่นยำสูง

จากสถิติของ Baichuan Yingfu พบว่า ผลผลิตอะลูมินาของจีนในเดือนธันวาคม 2025 อยู่ที่ 7.655 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 1.94% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า โดยมีปริมาณการผลิตเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 246,900 ตัน ลดลงเล็กน้อย 2,900 ตัน เมื่อเทียบกับเดือนพฤศจิกายน 2025 ที่ 249,800 ตัน แม้ว่าปริมาณการผลิตต่อวันจะลดลง แต่ตลาดยังคงอยู่ในภาวะสินค้าล้นตลาด การปรับลดการผลิตส่วนใหญ่เกิดจากการบำรุงรักษาตามกำหนดการ โรงงานผลิตอะลูมินาขนาดใหญ่ในมณฑลชานซีได้หยุดการทำงานของเตาเผาหลังจากบรรลุเป้าหมายการผลิตประจำปี ในขณะที่โรงงานอีกแห่งในมณฑลเหอหนานได้ดำเนินการระงับการผลิตเป็นระยะเนื่องจากการซ่อมบำรุงตามแผนและสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย

ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อพลวัตของตลาดคือแรงกดดันด้านต้นทุนอย่างต่อเนื่องต่อผู้ผลิตอะลูมินา ภายในเดือนธันวาคม ราคาอะลูมินาในตลาดภายในประเทศลดลงต่ำกว่าต้นทุนรวมของอุตสาหกรรม ส่งผลให้เกิดการขาดทุนจากต้นทุนอย่างแพร่หลายในภูมิภาคการผลิตที่สำคัญ เช่น ซานซีและเหอหนาน คาดว่าแรงกดดันด้านราคาและต้นทุนนี้จะกระตุ้นให้เกิดการลดกำลังการผลิตแบบเลือกสรรในช่วงกลางถึงปลายเดือนมกราคม นอกจากนี้ เมื่อมีการสรุปสัญญาจัดหาระยะยาวปี 2026 ผู้ผลิตอาจลดอัตราการผลิตโดยสมัครใจเพื่อหลีกเลี่ยงการสะสมสินค้าคงคลังเพิ่มเติม ซึ่งจะนำไปสู่การลดลงเล็กน้อยของอัตราโดยรวม ไป่ฉวนหยิงฟู่คาดการณ์ว่าผลผลิตอะลูมินาของจีนจะลดลงเล็กน้อยเหลือประมาณ 7.6 ล้านตันในเดือนมกราคม 2026 โดยผลผลิตรายวันจะต่ำกว่าระดับในเดือนธันวาคมเล็กน้อย

ข้อมูลดุลอุปสงค์และอุปทานในเดือนธันวาคมยืนยันถึงปริมาณอุปทานส่วนเกิน โดยการผลิตอะลูมินาเกรดโลหะวิทยา ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักสำหรับการผลิตอะลูมิเนียมด้วยกระบวนการอิเล็กโทรไลซิส มีปริมาณรวม 7.655 ล้านตันในเดือนธันวาคม เมื่อรวมกับอะลูมินาที่นำเข้า 224,500 ตัน (คำนวณจากวันที่มาถึงจริง ไม่ใช่จากวันที่แจ้งศุลกากร) และหักลบด้วยการส่งออก 135,000 ตัน (นับจากวันที่ส่งออก) และการใช้งานที่ไม่เกี่ยวข้องกับโลหะวิทยา 200,000 ตัน ปริมาณอุปทานที่แท้จริงสำหรับการผลิตอะลูมิเนียมด้วยกระบวนการอิเล็กโทรไลซิสจึงมีอยู่การผลิตอะลูมิเนียมอยู่ที่ 7.5445 ล้านตัน โดยผลผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ของจีนในเดือนธันวาคมอยู่ที่ 3.7846 ล้านตัน และหากใช้เกณฑ์อัตราการบริโภคมาตรฐานอุตสาหกรรมที่ 1.93 ตันของอะลูมินาต่ออะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ 1 ตัน ตลาดจะมีปริมาณส่วนเกิน 240,200 ตันในเดือนนั้น ความไม่สมดุลนี้สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มโดยรวมของอุตสาหกรรมที่อุปทานมีมากกว่าอุปสงค์ ซึ่งเป็นผลมาจากการขยายกำลังการผลิตที่แซงหน้าการเติบโตของการผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ขั้นปลายน้ำ ซึ่งถูกจำกัดโดยนโยบายเพดานกำลังการผลิตที่ 45 ล้านตัน

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงเดือนมกราคม 2026 คาดว่าอุปทานส่วนเกินจะยังคงอยู่ แม้ว่าจะลดลงก็ตาม บริษัท Baichuan Yingfu คาดการณ์การผลิตอะลูมินาเกรดโลหะวิทยาที่ 7.6 ล้านตัน ควบคู่กับการนำเข้าที่คาดการณ์ไว้ที่ 249,000 ตัน และการส่งออกที่ 166,500 ตัน การบริโภคที่ไม่ใช่โลหะวิทยาคาดการณ์ไว้ที่ 190,000 ตัน ในขณะที่ผลผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.79 ล้านตัน เมื่อใช้สัดส่วนการบริโภคที่ 1.93 ตัน ส่วนเกินที่คาดการณ์ไว้สำหรับเดือนมกราคมจะลดลงเหลือ 177,800 ตัน การปรับปรุงสมดุลเล็กน้อยนี้เป็นผลมาจากการลดการผลิตที่คาดการณ์ไว้และผลผลิตอะลูมิเนียมอิเล็กโทรไลต์ที่สูงขึ้นเล็กน้อย แม้ว่าจะยังไม่เพียงพอที่จะพลิกกลับภาวะอุปทานล้นตลาดได้ก็ตาม

ปริมาณอะลูมินาที่ล้นตลาดอย่างต่อเนื่องส่งผลกระทบอย่างมากต่อห่วงโซ่คุณค่าของอะลูมิเนียมทั้งหมด สำหรับผู้ผลิตต้นน้ำ อุปทานส่วนเกินที่ยาวนานมีแนวโน้มที่จะกดดันราคา เร่งการปิดตัวของกำลังการผลิตที่มีต้นทุนสูงและไม่มีประสิทธิภาพ และส่งเสริมการรวมตัวของอุตสาหกรรม สำหรับโรงถลุงอะลูมิเนียมด้วยไฟฟ้าปลายน้ำ อุปทานอะลูมินาที่มั่นคงและคุ้มค่าช่วยสนับสนุนอัตรากำไรที่ดี ซึ่งส่งผลดีต่อภาคการแปรรูปกลางน้ำและปลายน้ำ เมื่อปี 2026 มาถึง อุตสาหกรรมต้องเผชิญกับความซับซ้อนเพิ่มเติมจากการวางแผนการเปิดใช้งานกำลังการผลิตอะลูมินาใหม่กว่า 13 ล้านตัน โดยส่วนใหญ่อยู่ในภูมิภาคชายฝั่งที่อุดมไปด้วยทรัพยากร เช่น กวางซี แม้ว่าโครงการใหม่เหล่านี้จะใช้เทคโนโลยีขั้นสูงและใช้พลังงานต่ำ แต่การปล่อยมลพิษในปริมาณมากอาจทำให้อุปทานส่วนเกินรุนแรงขึ้นหากการเติบโตของความต้องการยังคงถูกจำกัด

สำหรับวิสาหกิจแปรรูปอะลูมิเนียมที่เชี่ยวชาญด้าน...แผ่นโลหะ แท่งโลหะ ท่อ และงานกลึงขึ้นรูปตามสั่งอุปทานอะลูมินาที่คงที่และสภาพแวดล้อมด้านต้นทุนที่ควบคุมได้นั้นเป็นพื้นฐานที่ดีสำหรับการวางแผนการผลิตและกลยุทธ์ด้านราคา การปรับโครงสร้างอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรม ซึ่งขับเคลื่อนโดยการเพิ่มประสิทธิภาพกำลังการผลิตภายใต้นโยบายและการเปลี่ยนแปลงสู่อุตสาหกรรมสีเขียว คาดว่าจะช่วยเสริมสร้างเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทานในระยะกลาง ในขณะที่ตลาดกำลังเผชิญกับแรงกดดันสองด้านจากส่วนเกินที่มีอยู่และการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียตลอดห่วงโซ่คุณค่าจะติดตามการปรับการผลิตและแนวโน้มราคาอย่างใกล้ชิดเพื่อปรับตัวให้เข้ากับสภาพแวดล้อมของตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป