Em dezembro de 2025, a indústria chinesa de alumina manteve um excedente de oferta, com a produção apresentando uma leve queda mensal devido à manutenção sazonal e ajustes operacionais. Com a chegada de 2026, espera-se que os cortes na produção sejam limitados em meio às contínuas pressões de custos, embora o desequilíbrio fundamental do mercado deva persistir no próximo ano. Essa dinâmica estrutural continua a moldar os fundamentos de custos para o setor a jusante.correntes de processamento de alumínio, incluindo chapas de alumínio, barras, tubos e setores de usinagem de precisão.

Segundo dados da Baichuan Yingfu, a produção de alumina na China atingiu 7,655 milhões de toneladas em dezembro de 2025, representando um aumento de 1,94% em relação ao ano anterior. A produção média diária foi de 246.900 toneladas, uma ligeira queda de 2.900 toneladas em comparação com as 249.800 toneladas de novembro de 2025. Apesar da queda mensal na produção diária, o mercado permaneceu com excesso de oferta. O ajuste na produção foi impulsionado principalmente por atividades de manutenção programadas: uma importante fábrica de alumina na província de Shanxi paralisou seus fornos de calcinação após atingir suas metas de produção anual, enquanto outra unidade na província de Henan implementou suspensões graduais na produção devido a revisões planejadas e condições climáticas adversas.

Um fator crítico que influencia a dinâmica do mercado é a contínua pressão de custos sobre os produtores de alumina. Em dezembro, os preços à vista da alumina no mercado interno caíram abaixo da linha de custo total da indústria, com prejuízos operacionais se tornando comuns em importantes regiões produtoras, como Shanxi e Henan. Espera-se que essa pressão sobre os custos desencadeie reduções seletivas na produção entre meados e o final de janeiro. Além disso, com a finalização dos contratos de fornecimento de longo prazo para 2026, os produtores podem reduzir voluntariamente as taxas de produção para evitar o acúmulo de estoques, levando a uma leve queda nas taxas gerais. A Baichuan Yingfu prevê que a produção de alumina da China cairá para aproximadamente 7,6 milhões de toneladas em janeiro de 2026, com a produção diária ligeiramente inferior ao nível de dezembro.

O excedente de oferta foi ainda mais confirmado pelos dados de balanço entre oferta e demanda de dezembro. A produção de alumina de grau metalúrgico, principal matéria-prima para o alumínio eletrolítico, totalizou 7,655 milhões de toneladas em dezembro. Combinando isso com 224.500 toneladas de alumina importada (calculada pela data de chegada real, e não pela data de declaração alfandegária) e subtraindo 135.000 toneladas de exportações (contadas pela data de partida) e 200.000 toneladas de aplicações não metalúrgicas, a oferta efetiva para o alumínio eletrolítico é de 7,655 milhões de toneladas.A produção de alumínio se manteveEm dezembro, a produção de alumínio eletrolítico da China atingiu 3,7846 milhões de toneladas, com a taxa de consumo padrão da indústria de 1,93 toneladas de alumina por tonelada de alumínio eletrolítico. Portanto, o mercado registrou um excedente de 240.200 toneladas no mês. Esse desequilíbrio reflete a tendência mais ampla do setor, na qual a oferta supera a demanda, resultado da expansão da capacidade produtiva que ultrapassa o crescimento da produção de alumínio eletrolítico, limitada pela política de teto de capacidade de 45 milhões de toneladas.

Olhando para janeiro de 2026, espera-se que o excedente de oferta persista, embora em menor escala. A Baichuan Yingfu projeta uma produção de alumina de grau metalúrgico de 7,6 milhões de toneladas, combinada com importações previstas de 249.000 toneladas e exportações de 166.500 toneladas. O consumo não metalúrgico é estimado em 190.000 toneladas, enquanto a produção de alumínio eletrolítico deverá aumentar ligeiramente para 3,79 milhões de toneladas. Utilizando a taxa de consumo de 1,93 toneladas, o excedente projetado para janeiro diminui para 177.800 toneladas. Essa modesta melhora no equilíbrio é atribuída aos cortes de produção esperados e à produção ligeiramente maior de alumínio eletrolítico, embora ainda seja insuficiente para reverter a condição de excesso de oferta do mercado.

O excedente persistente de alumina acarreta implicações significativas para toda a cadeia de valor do alumínio. Para os produtores a montante, o excesso de oferta prolongado provavelmente manterá os preços sob pressão, acelerando a desativação de capacidades ineficientes e de alto custo e promovendo a consolidação do setor. Para as fundições de alumínio eletrolítico a jusante, o fornecimento estável e economicamente viável de alumina tem sustentado margens de lucro saudáveis, o que, por sua vez, beneficia os setores de processamento intermediário e a jusante. À medida que 2026 avança, o setor enfrenta uma complexidade adicional devido ao comissionamento planejado de mais de 13 milhões de toneladas de nova capacidade de produção de alumina, principalmente em regiões costeiras ricas em recursos, como Guangxi. Embora esses novos projetos apresentem tecnologias avançadas e de baixo consumo energético, sua liberação concentrada pode exacerbar o excedente de oferta se o crescimento da demanda permanecer limitado.

Para empresas de processamento de alumínio especializadas emchapas, barras, tubos e usinagem personalizada,O fornecimento estável de alumina e o ambiente de custos controlados proporcionam uma base favorável para o planejamento da produção e as estratégias de precificação. Espera-se que o ajuste estrutural em curso no setor, impulsionado pela otimização da capacidade orientada por políticas e pela transformação verde, aprimore a estabilidade da cadeia de suprimentos no médio prazo. À medida que o mercado enfrenta as pressões simultâneas do excedente existente e da expansão da capacidade produtiva, os participantes de toda a cadeia de valor acompanharão de perto os ajustes de produção e as tendências de preços para se adaptarem ao cenário de mercado em constante evolução.